Lịch kinh tế của tuần đầy đủ cuối tháng chín khó có thể được gọi là bão hòa, vì vậy các nhà đầu tư sẽ tập trung vào các sự kiện có tính chất địa chính trị. Cuộc chiến thương mại, xung đột ở Trung Đông và Brexit đang buộc các nhà đầu tư chú ý đến tài sản trú ẩn an toàn, hơn nữa kể từ khi đồng yên, đã trở nên khá rẻ trong nửa đầu tháng, bắt đầu giống như một miếng ngon.
Trong 3 tuần qua, báo giá USD/JPY đã tăng 4% trong khi đóng các vị trí ngắn. Giảm leo thang xung đột thương mại Mỹ-Trung, giảm lãi suất Fed, hồi sinh QE châu Âu, giảm khả năng Brexit mất trật tự và thống kê vĩ mô mạnh mẽ trên khắp Hoa Kỳ đã thuyết phục các nhà đầu tư rằng mọi thứ đều tồi tệ như mọi người thường tin. Đã đến lúc giảm tỷ trọng tài sản trú ẩn an toàn trong danh mục đầu tư? Do đó, lợi tức của trái phiếu kho bạc Mỹ bắt đầu tăng lên, và đồng yên, franc và vàng nằm trong một cơ thể màu đen. Như các sự kiện tiếp theo cho thấy, không lâu.
Các cuộc tấn công vào Ả Rập Saudi, tuyên bố của Donald Trump rằng ông không cần một thỏa thuận tạm thời với Trung Quốc trước thềm cuộc bầu cử tổng thống, cũng như sự từ chối của phái đoàn Trung Quốc đến thăm nông dân Mỹ, được coi là một tín hiệu xấu đi khẩu vị rủi ro toàn cầu và quan hệ giữa Washington và Bắc Kinh. Riyadh tuyên bố rằng cuộc tấn công khủng bố chắc chắn được tài trợ bởi Tehran, và Donald Trump gửi quân tới các trại của quân Đồng minh ở Trung Đông và áp dụng các biện pháp trừng phạt đối với ngân hàng trung ương Iran. Làm thế nào để không mua trái phiếu và các thiên đường an toàn khác trong điều kiện như vậy?
Sự suy giảm trong khẩu vị rủi ro toàn cầu và sự trở lại của lãi suất đối với đồng yên đang khiến cuộc sống của Ngân hàng Nhật Bản trở nên khó khăn. Chúng tôi đã theo dõi sự điều chỉnh của USD/JPY, nhận ra rằng sự mất giá sẽ giúp đẩy nhanh lạm phát. Giá tiêu dùng tại Nhật Bản đã giảm xuống 0.5% trên cơ sở hàng năm trong tháng tám, đây là xu hướng tồi tệ nhất kể từ năm 2017.
Động lực của lạm phát Nhật Bản
Về mặt lý thuyết, lạm phát làm chậm lại bàn tay của ngân hàng trung ương trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng mọi thứ trông khác nhau trong cuộc sống thực. Haruhiko Kuroda phải đối mặt với việc Fed không thể làm suy yếu đồng đô la Mỹ ngay cả khi hạ lãi suất quỹ liên bang và tăng trưởng EUR/USD để đáp ứng với sự hồi sinh của chương trình nới lỏng định lượng của ECB. Rõ ràng là việc giảm thêm lãi suất qua đêm (-0.1%) trong khu vực màu đỏ sẽ chỉ làm trầm trọng thêm các vấn đề của các ngân hàng Nhật Bản. Trong tình hình hiện tại, tốt hơn là ngồi và xem các sự kiện sẽ phát triển như thế nào. Có lẽ các cuộc đàm phán giữa Washington và Bắc Kinh sẽ dẫn đến một bước đột phá và gia tăng khẩu vị rủi ro toàn cầu ... Ngược lại, việc nối lại thị trường dầu mỏ là mối đe dọa đối với các nước nhập khẩu vàng đen và tăng cường nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn.
Về mặt kỹ thuật, việc những chú bò không có khả năng giữ báo giá USD/JPY trên giới hạn trên của kênh giao dịch đi xuống là dấu hiệu đầu tiên cho thấy sự yếu kém của chúng. Sau khi đạt được mục tiêu trung gian là 78.6% theo mô hình Cá mập, một sự kéo lùi hợp lý theo sau, có nguy cơ tiếp tục theo hướng 106.9 và 106.25. Nhiệm vụ chính của những con gấu là giữ cặp dưới 107.5.
