Hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất của Hoa Kỳ giảm xuống mức thấp nhất trong mười năm đã thúc đẩy sự kiêu ngạo của người bán vàng, nhưng không thuyết phục được người mua quay trở lại vị trí dài. Những chú bò đang sợ hãi nghiêm trọng bởi sự sụp đổ của các báo giá XAU/USD và muốn có thêm lập luận ủng hộ việc khôi phục xu hướng. Ví dụ, số liệu thống kê yếu về thị trường lao động Mỹ trong tháng chín, sẽ thuyết phục Cục Dự trữ Liên bang về sự cần thiết phải giảm thêm tỷ lệ đối với các quỹ liên bang.
Sau bốn quý tăng trưởng, là chuỗi dài nhất trong 8 năm qua, kim loại quý đã bước vào một sự điều chỉnh. Phát triển các vị trí dài ròng, các nhà đầu cơ nhận ra rằng họ đã đi quá xa. Họ được hướng dẫn bởi ý tưởng làm chậm nền kinh tế toàn cầu, ghi nhận mức sinh lời thấp của thị trường nợ toàn cầu và việc Fed tập trung vào việc nới lỏng chính sách tiền tệ cho mục đích phòng ngừa. Trên thực tế, nếu vòng đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp theo kết thúc đột phá, GDP toàn cầu sẽ bắt đầu lấy lại chỗ đứng, các chỉ số chứng khoán Mỹ sẽ làm mới mức cao kỷ lục, khẩu vị rủi ro sẽ tăng và tài sản trú ẩn an toàn sẽ chịu áp lực.
Nó không phải là một thực tế rằng lãi suất thị trường nợ toàn cầu sẽ tiếp tục đi xuống. Các nhà đầu tư đang tích cực thảo luận về phiên bản mà các ngân hàng trung ương đã quá mức nới lỏng chính sách tiền tệ. Họ không thể đối phó với các cuộc chiến thương mại, và cần có sự kích thích tài khóa, chứ không phải tiền tệ, để giữ cho các nền kinh tế bị ảnh hưởng tiếp tục hoạt động. Trái với việc cắt giảm lãi suất liên bang, đồng đô la Mỹ sẽ không giảm. Do đó, các "con gấu" XAU/USD đã có những lập luận nghiêm túc về các cuộc tấn công, mặc dù không phải tất cả các "con bò" đều có ý định từ bỏ. Cụ thể, TD Securities tin rằng kim loại quý vẫn có thể tăng lên $1,600 một ounce.
Người hâm mộ của kim loại quý đặt cược vào sự xấu đi của mối quan hệ giữa Washington và Bắc Kinh. Như chỉ số của các nhà quản lý mua hàng trong lĩnh vực sản xuất cho thấy, nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu cảm thấy nỗi đau của các cuộc chiến thương mại. Nếu GDP, thay vì là mức 2.3% mà các nhà phân tích của Bloomberg kỳ vọng, tăng trưởng vào năm 2019 chỉ là 1.5% hoặc ít hơn, Fed sẽ buộc phải làm suy yếu mạnh mẽ chính sách tiền tệ của mình. Điều này sẽ tấn công cả đồng đô la Mỹ và lợi tức trái phiếu kho bạc, và giúp đỡ vàng.
Động lực GDP của Mỹ
Do đó, kim loại quý khó có thể xác định hướng đi tiếp theo của nó sau khi công bố dữ liệu về hoạt động kinh doanh và thị trường lao động Mỹ. Nó cần thông tin về quá trình đàm phán thương mại giữa Washington và Bắc Kinh. Theo tôi, những rủi ro leo thang xung đột là rất lớn: nếu Donald Trump đồng ý với một thỏa thuận một phần, các đối thủ của đảng Dân chủ sẽ chủ động chỉ trích ông. Nhưng không có điều kiện tiên quyết đặc biệt để kết luận một thỏa thuận toàn diện: vị trí của các bên xung đột khác nhau đáng kể.
Về mặt kỹ thuật, mô hình đảo ngược đầu và vai được hình thành trên biểu đồ vàng hàng ngày. Báo giá có thể đi xuống mục tiêu cho mô hình này, gần $1412 mỗi ounce. Ngược lại, nếu "những chú bò" xoay sở để đưa chúng trở lại trên đường viền cổ ($1490-1500), cơ hội khôi phục xu hướng tăng của chúng sẽ tăng đáng kể.
