Kết quả cuộc họp tháng mười của Cục Dự trữ Liên bang đang gây tranh cãi. Nhìn chung, cơ quan quản lý đã thực hiện kịch bản được mong đợi nhất: họ hạ lãi suất xuống 25 điểm cơ bản và gợi ý duy trì vị thế chờ xem trong tương lai gần. Với sự sẵn sàng chung cho một kịch bản như vậy, đồng đô la đã có phản ứng tích cực, vì thực tế chính sách nới lỏng chính sách tiền tệ đã được tính đến trong giá hiện tại. Nhưng những lời hoa mỹ sau đó của Jerome Powell đã làm tê liệt vị trí của những con bò đô la. Do đó, chỉ số đô la đã giảm từ 97.599 xuống 97.148 hiện tại, và đến lượt mình, cặp EUR/USD đã hợp nhất ở giữa con số thứ 11, dự đoán là dữ liệu Phi nông nghiệp vào ngày mai. Nhìn chung, không có gì thảm khốc xảy ra đối với đồng đô la - Fed chỉ đơn giản là không loại bỏ gánh nặng của sự không chắc chắn khỏi đồng bạc xanh về triển vọng tương lai của chính sách tiền tệ.
Hôm qua, ngân hàng trung ương Mỹ rõ ràng đã cố gắng duy trì sự cân bằng giữa tâm trạng diều hâu và ôn hòa. "Nghệ thuật ngoại giao" này đã được người đứng đầu ECB Mario Draghi làm chủ hoàn hảo, trong khi các đồng nghiệp của ông từ Cục Dự trữ Liên bang không quá tao nhã trong cách diễn đạt. Một mặt, các thành viên Fed đã loại bỏ cụm từ khỏi tuyên bố rằng họ đã sẵn sàng "thực hiện các biện pháp phù hợp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế". Họ đã thay thế từ ngữ này bằng một lời hứa giám sát dữ liệu đến để "đánh giá đường dẫn lãi suất phù hợp cho các quỹ liên bang." Được dịch sang ngôn ngữ của con người, điều này có nghĩa là chu kỳ điều chỉnh lãi suất ngắn hạn đã hoàn thành và bây giờ mọi thứ sẽ phụ thuộc vào dữ liệu đến - nghĩa là cơ quan quản lý tạm dừng trong một khoảng thời gian không xác định.
Mặt khác, Fed khá kiềm chế tình trạng chung trong nền kinh tế Mỹ. Cơ quan quản lý thừa nhận rằng sự không chắc chắn về triển vọng trong tương lai vẫn còn, lạm phát chung và cốt lõi nằm dưới mức hai phần trăm mục tiêu và hoạt động kinh tế đang tăng trưởng với "tốc độ vừa phải". Các thành viên Fed cũng ghi nhận một xu hướng tiêu cực trong lĩnh vực đầu tư xuất khẩu và kinh doanh. Nếu chúng ta nói về những khía cạnh tích cực, thì cơ quan quản lý đã lưu ý đến thị trường lao động Mỹ: tốc độ tăng trưởng của số lượng việc làm, cũng như tỷ lệ thất nghiệp thấp kỷ lục theo truyền thống là về phía những người tăng giá.
Nhìn chung, âm điệu của tuyên bố đi kèm khá nhẹ. Fed đã đình chỉ chu kỳ giảm lãi suất, nhưng, như họ nói, "với một ngày mở cửa." Trong khi nhiều chuyên gia dự kiến sẽ tăng lãi suất trong năm tới (một số trong số họ thậm chí đã nói về nửa đầu năm 2020). Tuy nhiên, Jerome Powell chấm dứt những kỳ vọng như vậy. Phát biểu tại một cuộc họp báo, ông nói rằng cơ quan quản lý khó có thể xem xét lựa chọn tăng lãi suất trong tương lai gần. Theo ông, "điều này đòi hỏi một sự gia tăng ổn định và khá đáng kể trong lạm phát." Chỉ trong trường hợp này, Cục Dự trữ Liên bang mới chỉ bắt đầu "nghĩ" về một động thái như vậy, theo Powell.
Điều đáng nhắc lại là tại cuộc họp tháng chín, khi Fed cũng hạ lãi suất xuống 25 điểm cơ bản, đã có sự chia rẽ giữa các thành viên. Biểu đồ kỳ vọng của các thành viên Fed cho thấy bảy quan chức của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ tuyên bố khuyến nghị các bước tiếp theo để giảm bớt chính sách tiền tệ, trong khi năm đồng nghiệp của họ ủng hộ việc duy trì vị thế chờ đợi, ít nhất là cho đến khi cuối năm. Năm thành viên của Fed không loại trừ việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.
Đổi lại, vị trí mới nhất của Powell chỉ ra rằng những người diều hâu đã xem xét lại ý kiến của họ về triển vọng tăng lãi suất trong năm tới - bây giờ mọi thứ sẽ phụ thuộc vào động lực tăng trưởng lạm phát. Trong bối cảnh này, sẽ rất thú vị khi xem xét biên bản cuộc họp vào ngày hôm qua (nó sẽ được công bố trong hai tuần) để đánh giá sự liên kết của các lực lượng trong Fed.
Nếu chính sách tiền tệ bây giờ thực sự "gắn liền" với lạm phát, thì đây là tin xấu cho đồng đô la. Chỉ số giá tiêu dùng được công bố vào tháng mười thực sự rất yếu. Chỉ số tổng thể hàng tháng bất ngờ chậm lại về mức không, trái với dự báo tăng trưởng tới 0.1%. Về mặt hàng năm, CPI vẫn giữ nguyên: trong tháng chín, chỉ số này đạt 2.4% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù các nhà kinh tế đã dự kiến tăng trưởng tới 2.5%. Lạm phát cơ bản cũng gây thất vọng. Chỉ số cốt lõi, không bao gồm giá lương thực và năng lượng, giảm nhiều hơn dự kiến. Về mặt hàng tháng, chỉ số này đạt 0.1% trong tháng trước, mặc dù các chuyên gia dự đoán tăng trưởng đáng kể hơn. Sự suy giảm lạm phát lõi là một dấu hiệu đáng báo động, đặc biệt trong bối cảnh chỉ số giá GDP và thành phần lạm phát của dữ liệu Phi nông nghiệp giảm.
Do đó, kết quả của cuộc họp Fed vào ngày hôm qua đang gây tranh cãi, nhưng rõ ràng chúng không ủng hộ đồng tiền của Mỹ. Sự tăng trưởng điều chỉnh tiếp theo của cặp EUR/USD sẽ phụ thuộc vào dữ liệu ngày nay về sự tăng trưởng của lạm phát châu Âu và Phi nông nghiệp của ngày mai (đặc biệt là về động lực tăng trưởng tiền lương). Nếu các yếu tố cơ bản này "cộng hưởng", thì cặp này sẽ vượt qua ngưỡng kháng cự gần nhất là 1.1210 (đường trên của chỉ báo Dải Bollinger trên biểu đồ hàng ngày), với ý định đạt đến ngưỡng kháng cự chính là 1.1300 (ranh giới dưới của đám mây Kumo, trùng với đường trên của chỉ báo Dải Bollinger trên biểu đồ hàng tuần).
