Đức lại thất bại một lần nữa, và dự báo kinh tế từ Ủy ban châu Âu hóa ra là tiêu cực: một nền tảng cơ bản như vậy đã xác định động lực của cặp đồng euro - đô la vào ngày hôm qua. Giữa một lịch kinh tế gần như trống rỗng, những yếu tố cơ bản này cũng sẽ có một số ảnh hưởng vào ngày hôm nay. Người mua EUR/USD cuối cùng đã nói lời tạm biệt với con số thứ 11, đặc biệt là sau những bài phát biểu lạc quan của đại diện Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, những con gấu cũng chưa có sức mạnh để giảm quy mô - cặp đôi bị mắc kẹt trong khu vực 1.1050 với dự đoán về các xung tin tức tiếp theo.
Chỉ một ngày trước ngày hôm qua, các thương nhân của cặp đôi này đã có những lý do nhất định cho sự lạc quan: chỉ số sản xuất đơn hàng của Đức đột nhiên tăng 1.3% trong tháng chín với dự báo tăng trưởng khiêm tốn chỉ 0.1%. Điều này mặc dù thực tế là trong những tháng mùa hè, chỉ số này, một chỉ số hàng đầu về động lực của sản xuất công nghiệp, đã ở khu vực tiêu cực. Thị trường nói về sự phục hồi có thể có của nền kinh tế Đức, vì lĩnh vực công nghiệp có ảnh hưởng mạnh mẽ nhất đến động lực tăng trưởng GDP của Đức.
Đồng tiền châu Âu đã phản ứng khá cẩn thận với phiên bản này. Thực tế là nhiều nhà phân tích đã thu hút sự chú ý đến một chỉ số khác - khối lượng lô hàng sản xuất, cái mà đã giảm 1.3% trên cơ sở hàng tháng. Theo các nhà phân tích, động lực này cho thấy mức độ sản xuất công nghiệp ở Đức giảm. Họ đã không nhầm lẫn: chỉ số sản xuất công nghiệp thực sự hóa ra khá yếu - về mặt hàng tháng, chỉ số này trở nên tồi tệ hơn dự báo (-0.6%), và về mặt hàng năm, nó giảm xuống còn -4.3%. Những con số tàn khốc như vậy bù đắp tất cả sự lạc quan về sự phục hồi của nền kinh tế Đức, gây áp lực nền tảng lên đồng euro.
Dự báo kinh tế được công bố vào ngày hôm qua của Ủy ban châu Âu cũng gây thất vọng. Các chuyên gia của EC đã xuất bản tài liệu này trong sáu năm (ba lần một năm), bày tỏ đánh giá của họ về sự tăng trưởng kinh tế của cả khu vực đồng euro nói chung cũng như các quốc gia. Trong báo cáo mới nhất năm nay, Ủy ban châu Âu đã làm xấu đi dự báo của họ về tăng trưởng và lạm phát GDP của khu vực đồng euro, đồng thời cảnh báo rằng nền kinh tế châu Âu có thể mất ổn định trong năm tới. Những lý do là như nhau - cuộc chiến thương mại toàn cầu, sự chậm lại trong nền kinh tế toàn cầu và sự không chắc chắn với Brexit.
Theo một dự báo được công bố, GDP của khu vực đồng euro sẽ chỉ tăng 1.1% trong năm nay (ước tính trước đó là 1.2%). Dự báo dài hạn cho năm tới và năm 2021 cũng được điều chỉnh giảm xuống (1.2% thay vì dự báo trước đó là 1.4%). Tại đây, Ủy ban châu Âu một lần nữa tập trung vào những hậu quả tiêu cực của cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung - theo họ, nếu căng thẳng giữa các siêu cường vẫn tồn tại, khu vực đồng Euro sẽ cảm thấy đầu tư giảm thêm, sự chậm lại trong lĩnh vực sản xuất và xuất khẩu. Theo các chuyên gia EC, tốc độ mở rộng của nền kinh tế châu Âu, tốc độ mở rộng của nền kinh tế châu Âu sẽ phụ thuộc vào sự ổn định của các ngành được định hướng vào thị trường nội bộ EU, do đó, phụ thuộc vào trạng thái thị trường lao động, tăng trưởng tiền lương, hoạt động tiêu dùng và, nói chung, tình trạng tài chính.
Các chuyên gia của Ủy ban châu Âu cũng đánh giá triển vọng của "đầu máy của nền kinh tế châu Âu" - Đức. Thật không may, trong trường hợp này, họ cũng ghi nhận một tình huống tồi tệ hơn: dự báo GDP của Đức vào năm 2019 đã xấu đi đến 0.4% (trước đây - 0.5%). Vào năm 2020, tốc độ tăng trưởng sẽ tăng lên một phần trăm, nhưng ở đây, EC đã điều chỉnh dự báo theo hướng xấu hơn (trước đó là ở mức 1.5%).
Tuy nhiên, báo cáo của Ủy ban châu Âu bao gồm các khía cạnh tích cực. Ví dụ, Brussels ghi nhận sự tăng trưởng của nền kinh tế Pháp - hóa ra nó ổn định hơn dự kiến trong quý thứ ba. Ngoài ra, sự tăng trưởng ổn định của nền kinh tế Tây Ban Nha đã được ghi nhận. Tại Pháp, Ủy ban châu Âu dự kiến nền kinh tế sẽ tăng trưởng 1.3% trong năm 2019 và 2020 và 1.2% vào năm 2021, tại Tây Ban Nha lần lượt là 1.9%, 1.5% và 1.4%, tương ứng. Tốc độ tăng trưởng kinh tế cao nhất trong năm nay được dự kiến ở Ireland (+ 5.6%), cũng như ở Malta (+ 5.0%) và Hungary (+ 4.9%).
Nhưng điều đáng chú ý ở đây là tình hình ở Pháp có vẻ tốt hơn một chút do tỷ lệ sản xuất công nghiệp trong GDP nhỏ hơn, cũng như những nỗ lực tích cực hơn trong kích thích tài khóa. Nhưng nền kinh tế Tây Ban Nha, theo các chuyên gia, cho thấy kết quả tốt nhờ những nỗ lực tích cực của chính phủ để kích thích tăng trưởng doanh thu và tiêu dùng trong nước.
Những kết luận nào có thể được rút ra từ báo cáo EC trên? Về nguyên tắc, tất cả đều nằm trên bề mặt: cuộc chiến thương mại toàn cầu tiếp tục có tác động tiêu cực đến nền kinh tế thế giới, và do đó đối với nền kinh tế của các quốc gia hàng đầu thế giới. Khu vực sản xuất của châu Âu chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ suy thoái kinh tế toàn cầu, do đó, Đức đang trên bờ vực suy thoái kỹ thuật, vì ngành công nghiệp đang kéo nền kinh tế Đức xuống đáy.
Đáng chú ý là trong các khuyến nghị của mình, Ủy ban Châu Âu kêu gọi sử dụng tích cực "không gian tài chính có thể truy cập". Những luận điểm tương tự gần đây đã được Christine Lagarde lồng tiếng, lần đầu tiên đóng vai trò là người đứng đầu ECB. Bà tuyên bố rằng các nước châu Âu nên "thể hiện lòng can đảm" và thực hiện các bước thích hợp bằng các biện pháp tài khóa và cải cách cơ cấu. Trước hết, thông điệp này là về Đức, trong đó tuân thủ chính sách ngân sách nghiêm ngặt trong khi hoàn toàn bỏ qua các yêu cầu từ các nước EU khác để tăng chi tiêu của chính phủ. Nhưng, đánh giá bằng các tuyên bố mới nhất của đại diện Bộ Tài chính Đức, các tín hiệu tương ứng từ ECB (và giờ là Ủy ban châu Âu) đã không bao giờ được nghe. Như Bộ trưởng Tài chính Đức Olaf Scholz lưu ý trong tuần này, căng thẳng thương mại toàn cầu có thể giảm trong tương lai gần, và thực tế này có thể có tác động tích cực đến sự tăng trưởng của nền kinh tế Đức.
Nói cách khác, Đức vẫn đang phớt lờ các lời kêu gọi của ECB và Ủy ban châu Âu về sự cần thiết phải kích thích tài khóa. Tất cả điều này cho thấy, Lagarde, đến lượt, sẽ làm dịu đi sự khoa trương của bà ấy về triển vọng của chính sách tiền tệ, do đó gây áp lực giảm giá đối với đồng euro.
