Sau khi phát hành dữ liệu Phi nông mạnh bất ngờ, những con gấu của cặp đồng euro đã có cơ hội rơi xuống khu vực của con số thứ 9, cụ thể là dưới mức hỗ trợ 1.0970. Tuy nhiên, người bán đã không nắm bắt cơ hội - chủ yếu là do lỗ hổng của tiền tệ Hoa Kỳ, đang chờ đợi các sự kiện môi trường quan trọng. Ngày mai chúng ta sẽ tìm hiểu dữ liệu về lạm phát ở Mỹ, và cũng lắng nghe Jerome Powell, người sẽ tóm tắt không chỉ kết quả của cuộc họp tháng mười hai của Cục Dự trữ Liên bang, mà còn phác thảo triển vọng cho các bước tiếp theo vào năm tới.
Tất nhiên, thị trường lao động Mỹ đã hỗ trợ đáng kể cho những chú bò đô la - ví dụ, nhờ bản phát hành này, cặp EUR/USD đã tạm dừng tăng trưởng và rút lui gần 100 điểm. Nhưng, khi nó bật ra, ngay cả những Phi nông mạnh mẽ cũng không thể hoàn toàn xoay chuyển tình thế. Các thương nhân đã quen với các động lực tích cực trong thị trường lao động - phản ứng giảm giá chủ yếu là do báo cáo ADP trước đó, cho thấy kết quả cực kỳ thấp (69 nghìn). Sự tương phản với các con số chính thức (+266 nghìn) đã khiến cho gấu EUR/USD có thể trả lại cặp tiền này cho khung của hình thứ 10. Nhưng người bán cần những lý lẽ mạnh mẽ hơn để phát triển xu hướng giảm toàn diện.
Trong khi đó, bò đực không lãng phí thời gian. Các chỉ số tình cảm kinh doanh được công bố bởi Viện ZEW ở Đức và trên toàn khu vực đồng euro đã giúp đồng tiền châu Âu lấy lại vị thế không chỉ song song với đồng đô la, mà trên toàn thị trường.
Chỉ số của Đức trong tháng mười hai cho thấy sự tăng trưởng mạnh nhất trong hai năm qua. Lần đầu tiên kể từ tháng tư, chỉ số trên mức không và đạt 10.7 điểm - đây là kết quả tốt nhất kể từ tháng 2 năm 2018. Nhân tiện, chỉ số hoạt động kinh doanh được công bố gần đây trong lĩnh vực sản xuất ở Đức (PMI) cũng xuất hiện trong vùng màu xanh lá cây: thay vì sự suy giảm dự kiến, nó đã tăng nhẹ và tăng trưởng đã được ghi nhận trong tháng thứ hai liên tiếp. Và mặc dù chỉ báo này vẫn ở dưới mức 50 điểm chính, nhưng chính xu hướng này đã hỗ trợ nền tảng cho đồng euro.
Tuy nhiên, mặc dù có sự tăng trưởng điều chỉnh nhẹ, cặp EUR/USD vẫn nằm trong phạm vi giá là 1.0970-1.1090, ranh giới mà nó không thể để lại trong tháng thứ hai. Các thương nhân đang chờ đợi các sự kiện quan trọng trong tuần này, và hầu hết trong số họ sẽ xảy ra vào ngày mai. Dữ liệu chính về lạm phát ở Hoa Kỳ sẽ được công bố vào đầu phiên Mỹ. Theo dự báo đồng thuận, chỉ số giá tiêu dùng chung sẽ cho thấy động lực trái ngược - chỉ số sẽ tăng nhẹ (lên tới 2.0%) trong điều kiện hàng năm, trong khi nó sẽ giảm nhẹ trên cơ sở hàng tháng lên tới 0.2%. Lạm phát cơ bản sẽ hoàn toàn lặp lại quỹ đạo của tháng mười: 0.2% trên cơ sở hàng tháng, 2.3% so với cùng kỳ năm ngoái.
Điều quan trọng đối với những chú bò đô la là các chỉ số này xuất hiện ít nhất ở mức dự báo. Mặt khác, đại diện của cánh ôn hòa của Fed sẽ lại tập trung vào sự tăng trưởng yếu của các chỉ số lạm phát. Hãy để tôi nhắc bạn rằng chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân được công bố vào cuối tháng mười một (đo lường mức chi tiêu cốt lõi và ảnh hưởng gián tiếp đến động lực của lạm phát ở Hoa Kỳ) xuất hiện tồi tệ hơn dự báo: giảm xuống còn 0.1% trong tháng điều khoản, tiếp tục xu hướng tiêu cực. Trên cơ sở hàng năm, chỉ số cũng giảm (xuống còn 1.6%), mặc dù các chuyên gia dự kiến nó sẽ duy trì ở mức trước đó (1.7%). Mức chi tiêu dân số cho thấy một sự gia tăng nhẹ (0.3%), mặc dù dự báo đồng thuận cho thấy mức tăng lên 0.5%.
Điều đáng chú ý ở đây là Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nói vài tháng trước rằng cơ quan quản lý thậm chí sẽ không nghĩ đến việc thắt chặt chính sách tiền tệ cho đến khi các chỉ số lạm phát quan trọng trở lại tăng trưởng bền vững. Tôi tin rằng ông sẽ lặp lại luận điểm này vào ngày mai - bằng cách giải thích này hay cách khác. Với mức độ xác suất cao, Fed sẽ gợi ý thái độ chờ xem vào ngày mai, ngay cả khi lạm phát tháng mười một không thành công hoặc ngược lại - nó sẽ làm bạn ngạc nhiên. Thực tế là Fed hiện đang bị cuốn vào sự kìm kẹp của các yếu tố cơ bản mâu thuẫn.
Một mặt, sự tăng trưởng GDP của Mỹ (chỉ số cho quý thứ ba đã được điều chỉnh tăng lên), Phi nông mạnh, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức thấp trong 50 năm và tốc độ giảm đầu tư vào tài sản cố định.
Mặt khác, có những vấn đề trong lĩnh vực sản xuất và xuất khẩu. Chỉ số sản xuất ISM giảm xuống 48.1 điểm, trái với dự báo của các nhà phân tích, những người dự kiến sẽ tăng trưởng trong tháng mười một. Chỉ số tổng hợp ISM cho khu vực phi sản xuất cũng xuất hiện trong vùng đỏ, không đạt giá trị dự báo: thay vì tăng lên 54.5, nó đã giảm xuống còn 53.9 điểm. Chỉ số giá sản xuất và sản xuất công nghiệp cũng cho thấy xu hướng giảm. Tất cả những điều này là hậu quả tiêu cực của một cuộc chiến thương mại, có thể tiếp tục trong tương lai gần. Hoa Kỳ có thể áp thuế bổ sung đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc (160 tỷ USD) vào ngày 15 tháng 12, buộc Trung Quốc phải dùng đến các biện pháp trả đũa.
Theo Tạp chí Phố Wall, Nhà Trắng hiện đang thảo luận về một lựa chọn hoãn quyết định này (có lẽ cho đến giữa tháng một hoặc tháng hai). Tuy nhiên, không có xác nhận chính thức về điều này. Với sự không chắc chắn tiếp tục liên quan đến triển vọng xung đột toàn cầu, Fed khó có thể nói ra những ý định quá diều hâu hoặc ôn hòa - Powell sẽ tuân thủ các chiến thuật kỳ vọng, duy trì sự cân bằng phù hợp trong các tuyên bố của mình. Thương nhân sẽ phải tự quyết định - "ly rỗng một nửa hoặc đầy một nửa". Tuy nhiên, nếu cơ quan quản lý thừa nhận xác suất cắt giảm lãi suất vào năm 2020, đồng đô la sẽ rơi vào tình trạng bán tháo, và cặp EUR/USD sẽ lại được hợp nhất trong con số thứ 11. Trong các trường hợp khác, phản ứng của thị trường sẽ bị hạn chế hoặc giảm giá trong thời gian ngắn. Như với bản phát hành dữ liệu Phi nông, gấu có thể kéo giá xuống đáy của hình thứ 10, với ý định tiếp tục kiểm tra mức hỗ trợ 1.0970. Nhưng với cuộc họp sắp tới của ECB (sẽ diễn ra vào thứ năm) để mở các vị trí quan trọng vào ngày mai là không thực tế, bất kể kết quả của cuộc họp của các thành viên Fed. Thật vậy, Christine Lagarde có thể vẽ lại hoàn toàn nền tảng cơ bản cho cặp EUR/USD vào thứ năm.
