Đồng yên đang bị hạn chế giao dịch, nằm trong con số thứ 109 dự đoán về cuộc họp tháng mười hai của Ngân hàng Nhật Bản. Như bạn đã biết, tiền tệ Nhật Bản bị ảnh hưởng chủ yếu bởi nền tảng cơ bản bên ngoài, trong khi các vấn đề đáng lo ngại nhất đối với các nhà giao dịch (chiến tranh thương mại và Brexit) đã nhận được sự cho phép tạm thời vào lúc này. Do đó, đồng yên đóng băng tại chỗ, chờ kết quả của cuộc họp cuối cùng của cơ quan quản lý Nhật Bản trong năm nay.
Trong suốt năm 2019, người đứng đầu Ngân hàng Nhật Bản Haruhiko Kuroda lặp lại với sự đều đặn đáng ghen tị rằng Ngân hàng Trung ương đã sẵn sàng áp dụng chính sách nới lỏng hơn nữa, mở rộng các ưu đãi và giảm lãi suất. Tuy nhiên, các can thiệp bằng lời nói ít ảnh hưởng đến vị thế của tiền tệ Nhật Bản - thị trường chủ yếu được sử dụng cho các biện pháp tu từ như vậy, không có hậu quả thực tế. Ngoài ra, các xu hướng gần đây trong nền kinh tế Nhật Bản cho thấy cơ quan quản lý khó có thể nhận ra các mối đe dọa của mình tại cuộc họp tháng mười hai, đặc biệt là đưa ra các kích thích tài khóa từ nhà nước trong bối cảnh đình chiến tạm thời của Hoa Kỳ và Trung Quốc trong một cuộc xung đột thương mại.
Hãy để tôi nhắc bạn rằng GDP tăng ngay lập tức 1.8% trong các điều khoản hàng năm trong quý thứ ba. Kết quả này khiến các nhà đầu tư ngạc nhiên, vì nền kinh tế Nhật Bản chỉ tăng 0.2% theo ước tính ban đầu, trong khi hầu hết các chuyên gia dự kiến sẽ tăng trưởng 0.6%. Tuy nhiên, dữ liệu sửa đổi vượt quá cả những dự báo lạc quan nhất. Bây giờ, nếu chúng ta nói về tính toán hàng quý, thì tình hình cũng tương tự - theo dữ liệu sửa đổi, GDP của đất nước tăng 0.4%, trong khi ban đầu nó chỉ được báo cáo tăng trưởng 0.1%. Cấu trúc của các chỉ số cho thấy sự gia tăng đáng kể trong đầu tư kinh doanh - chỉ số này đã tăng 1.8% theo quý với dự báo tăng trưởng là 1.4%. Mức tiêu thụ cũng tăng. Chỉ số này đã tăng lên 0.5% trong quý thứ ba.
Trong khi đó, lạm phát cũng cho thấy sự năng động tích cực trong giai đoạn nghiên cứu vừa qua, mặc dù không mạnh bằng các chỉ số GDP. Do đó, chỉ số giá tiêu dùng không bao gồm chi phí thực phẩm tươi sống (chỉ số chính của cơ quan quản lý Nhật Bản) trong tháng mười đã tăng 0.4% so với năm trước sau khi tăng 0.3% trong tháng chín. Tuy nhiên, động lực này không gây ngạc nhiên cho hầu hết các chuyên gia, vì chỉ số này đã đạt đến mức dự báo.
Theo một số chuyên gia, chi tiêu tiêu dùng ở Nhật Bản tăng mạnh là một hiện tượng tạm thời, vì xu hướng này được ghi nhận với dự đoán về việc tăng thuế bán hàng từ 8% lên 10% (thuế có hiệu lực vào ngày 1 tháng 10). Lần cuối cùng thuế này được tăng 5 năm trước, sau đó tình cảm của người tiêu dùng trở nên tồi tệ. Lần này, nội các bộ trưởng đã hình dung ra một kịch bản như vậy: chính phủ đã miễn trừ một danh sách nhất định các sản phẩm thực phẩm và nước ngọt từ tỷ lệ tăng. Tuy nhiên, có một rủi ro là nhu cầu của người tiêu dùng sẽ cho thấy xu hướng giảm trong tương lai gần, khiến nền kinh tế Nhật Bản không có "động lực" (khoảng một nửa GDP của đất nước rơi vào tiêu dùng tư nhân).
Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát gần đây (bao gồm thời kỳ hiệu ứng thuế tăng) cho thấy động lực tối thiểu, nhưng vẫn tích cực. Do đó, Ngân hàng Nhật Bản có thể có thái độ chờ xem về vấn đề này tại cuộc họp ngày mai.
Ngoài ra, điều đáng nhắc lại là thủ tướng của đất nước đã tặng một gói ưu đãi tài chính với tổng trị giá 120 tỷ đô la vào đầu tháng mười hai. Tuy nhiên, Shinzo Abe không đưa ra bất kỳ chi tiết nào, giới hạn bản thân trong các cụm từ chung chung. Bây giờ, người ta chỉ biết rằng các chi phí sẽ được phân bổ theo ngân sách bổ sung cho năm tài chính hiện tại (kết thúc vào tháng ba) và cho ngân sách cho năm tài chính tiếp theo (bắt đầu vào tháng 4 năm 2020). Mặc dù vậy, người đứng đầu chính phủ Nhật Bản hứa sẽ nói chi tiết hơn về gói kích cầu sau khi được phê duyệt tại một cuộc họp nội các.
Do đó, các báo cáo kinh tế vĩ mô gần đây và hành động của chính phủ Nhật Bản có thể ảnh hưởng tích cực đến vị thế của các thành viên của Ngân hàng Nhật Bản nói chung và Kuroda nói riêng. Nhiều khả năng, người đứng đầu Ngân hàng Trung ương sẽ lặp lại lời hùng biện của mình, mà ông đã tuyên bố vào cuối tháng mười một tại quốc hội. Ông nói rằng cơ quan quản lý sẽ tiếp tục thực hiện "nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ" và sẽ có biện pháp mới nếu cần thiết. Theo Kuroda, hầu hết các đồng nghiệp của ông đều ủng hộ ý tưởng mở rộng các ưu đãi và hạ lãi suất xuống khu vực tiêu cực - nhưng chỉ khi có "mối đe dọa thực sự đối với động lực kinh tế cần thiết để đạt được mục tiêu lạm phát". Nhân tiện, trong một trong những bài phát biểu tiếp theo, người đứng đầu Ngân hàng Nhật Bản lưu ý rằng theo ý kiến của ông, nền kinh tế toàn cầu đã cho thấy "tín hiệu tích cực" gần đây, và dự báo cho năm tới là "khá tốt". Ông cũng có thể phát biểu bài phát biểu này tại cuộc họp báo ngày mai.
Đồng yên có thể bỏ qua cuộc họp tháng mười hai, vì cho rằng Ngân hàng Nhật Bản có thái độ chờ xem (rất có thể), và Kuroda tuyên bố những lời hoa mỹ thông thường. Trong khi đó, tôi là cơ quan quản lý Nhật Bản tuyên bố rõ ràng nới lỏng hơn nữa chính sách tiền tệ, cặp USD/JPY sẽ phản ứng với sự tăng trưởng đáng kể, giành được chỗ đứng trong con số thứ 110. Có lẽ, kịch bản khó xảy ra nhất là một trong đó đồng yên sẽ tăng giá vào ngày mai. Ví dụ, nếu Ngân hàng Nhật Bản bất ngờ tuyên bố rằng chính sách tín dụng siêu mềm yếu và có các tác dụng phụ tương ứng, đồng thời cho phép một phần chương trình khuyến khích của nó bị hạn chế. Một kịch bản như vậy là rất khó xảy ra, mặc dù những suy nghĩ như vậy gần đây đã được một trong các thành viên của Hội đồng Quản trị của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (Maokoto Sakurai) lên tiếng. Tuy nhiên, vị trí của ông khó có thể được đồng nghiệp ủng hộ - ít nhất là trong cuộc họp cuối năm nay.
