Sau một khởi đầu khó khăn do cuộc xung đột ở Trung Đông, vàng đã bình tĩnh trở lại. Các báo giá kim loại quý đã chọn phạm vi hợp nhất là $1545-1570 mỗi ounce, và các nhà đầu tư đang cân nhắc tất cả các ưu và nhược điểm của việc khôi phục xu hướng tăng. Nền tảng bên ngoài cho người mua XAU/USD vẫn thuận lợi: mặc dù đã ký thỏa thuận thương mại giữa Washington và Bắc Kinh, thuế quan đối với hàng nhập khẩu 360 tỷ USD của Trung Quốc vẫn còn hiệu lực, Anh vẫn chưa rời khỏi EU và Donald Trump không hài lòng với một điều đáng kể thâm hụt thương mại nước ngoài của Mỹ và đe dọa Brussels với nhiệm vụ cao hơn đối với việc giao xe từ Thế giới cũ. Tuy nhiên, "gấu" cho vàng không được sinh ra ngày hôm qua.
Sự kết hợp giữa một nền kinh tế mạnh mẽ và đồng đô la Mỹ, cũng như các chỉ số chứng khoán cảm thấy thoải mái gần mức cao lịch sử, không cho phép "những chú bò" nghiêm túc tin tưởng vào sự trở lại của sáng kiến. Điều này đòi hỏi phải điều chỉnh S&P 500 và chỉ số USD, bao gồm cả những điều gây ra bởi sự suy giảm GDP của Mỹ. Nhiều người hâm mộ vàng tin điều này. Cho dù Donald Trump ca ngợi nền kinh tế Mỹ tại diễn đàn kinh tế thế giới ở Davos đến mức nào, họ vẫn đặt ra những câu hỏi khiêu khích: nếu mọi thứ đều tốt, tại sao Fed lại hạ lãi suất? Tại sao Ngân hàng Trung ương ra mắt QE và tuyên bố rằng đó không phải là một chương trình nới lỏng định lượng? Bởi vì đó là về việc mua trái phiếu?
Theo tôi, sự miễn cưỡng dai dẳng của Jerome Powell khi liên kết việc mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed với QE là do những lo ngại về sự hỗn loạn của thị trường gia tăng do sự rút lui khỏi chương trình. Cuối cùng, sự cân bằng sẽ phải được đưa trở lại bình thường, và như lịch sử cho thấy, gợi ý về việc cắt giảm chương trình nới lỏng định lượng không khiến các nhà đầu tư bỏ qua.
Thông tin về việc giảm tiêu thụ vàng đầu tiên của Trung Quốc trong ba năm qua và việc giảm nhập khẩu kim loại quý của Ấn Độ xuống mức thấp nhất 3 năm là gấp đôi. Có một lời giải thích hợp lý cho sự năng động này: trong điều kiện nền kinh tế chậm lại và giá cả tăng cao, sẽ có ý nghĩa để mong đợi giảm tiêu thụ vàng. Theo Hội đồng Trang sức Toàn Ấn Độ, nhập khẩu sẽ tăng từ 690 tấn lên 750 tấn vào năm 2020.
Động lực nhập khẩu vàng của Ấn Độ
Theo tôi, sự sụt giảm nhu cầu đối với kim loại quý từ những người tiêu dùng lớn nhất là kết quả của cuộc biểu tình XAU/USD, và không phải là lý do. Nếu phúc lợi của dân chúng dưới ảnh hưởng, bao gồm cả chiến tranh thương mại, giảm và giá cả tăng, lãi suất mua sẽ mất dần.
Theo OECD, Ngân hàng Thế giới và IMF, nền kinh tế thế giới sẽ phục hồi rất chậm vào năm 2020. Thoạt nhìn, đây là tin tốt cho vàng, nhưng thực tế, mọi thứ sẽ phụ thuộc vào Mỹ. Nếu GDP của Mỹ tiếp tục làm hài lòng, chỉ số USD sẽ tiếp tục tăng, điều này sẽ ảnh hưởng xấu đến vị trí của kim loại quý.
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ vàng hàng ngày cho thấy sự hình thành của mô hình "tăng và giảm giá". Một bước đột phá của giới hạn trên của phạm vi hợp nhất ("giá") là $1545-1570 mỗi ounce sẽ tạo ra các điều kiện tiên quyết cho sự phục hồi của xu hướng tăng. Ngược lại, một cơn bão hỗ trợ thành công ở mức $1545 sẽ làm tăng rủi ro phát triển một phong trào khắc phục theo hướng $1525 và $1505.
Vàng, biểu đồ hàng ngày
