Kể từ đầu năm, Forex đã được cố định trên ba yếu tố kiểm soát tỷ giá hối đoái. Thứ nhất, về việc tái phục hồi tiền tệ, ngụ ý một biện pháp kích thích tiền tệ quy mô lớn và việc Fed sẵn sàng cho phép nền kinh tế trở nên quá nhiệt. Thứ hai, về thâm hụt kép của Hoa Kỳ - tài khoản vãng lai và ngân sách, vốn đòi hỏi phải có một dòng vốn vào nước này để tài trợ, và điều này ám chỉ sự suy yếu của đồng tiền quốc gia, tức là làm giảm chỉ số USD. Thứ ba, về tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu, đó là tin xấu đối với các tài sản tránh trú an toàn, bao gồm đồng đô la Mỹ. Không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu tư mua EUR/USD, nhưng trên thị trường, cũng như trong cuộc sống, không có gì là bất biến.
Tăng trưởng kinh tế toàn cầu khó có thể được gọi là đồng bộ. Vào đầu năm 2021, khu vực đồng euro tăng trưởng chậm lại, nơi mà việc bắt đầu chiến dịch tiêm chủng COVID-19 vẫn còn nhiều điều chưa tốt. Sau đó, các vấn đề nảy sinh ở Ấn Độ, Nhật Bản, Úc, và thậm chí ở Trung Quốc do sự bùng phát đại dịch ở quy mô lớn hoặc cục bộ. Kết quả là, nền kinh tế Mỹ với tiềm năng tăng trưởng 7% trong năm nay trông giống như một điểm sáng trên nền tối. Nó mạnh, có nghĩa là đồng đô la cũng phải mạnh.
Nếu trong phần lớn thời gian của năm 2021, Cục Dự trữ Liên bang không cảm thấy mệt mỏi khi lặp lại câu thần chú rằng lạm phát gia tăng chỉ là tạm thời, thì với mỗi báo cáo CPI và PCE mới, tâm lý đó đã thay đổi. Liệu chúng ta có nên giữ thái độ bình tĩnh và tiếp tục đứng ngoài lề nếu giá tiêu dùng tăng lên 5% và chỉ số chi tiêu cá nhân tăng lên 3,9%? Sẽ không có gì ngạc nhiên khi trong tình huống đó, 5 quan chức Fed đã bắt đầu nói về việc tăng lãi suất vào năm 2022, nhiều người nói rằng cần phải cắt giảm QE trong năm nay.
Trên thực tế, những người bán đồng đô la chỉ còn lại một con át chủ bài - thâm hụt gấp đôi, nhưng, như lịch sử cho thấy, ảnh hưởng của nó có thể kìm hãm sự tăng trưởng của tỷ giá hối đoái, nhưng nó sẽ không trở thành một trở ngại không thể vượt qua đối với sự khác biệt trong chính sách tiền tệ hoặc trong tăng trưởng kinh tế. Cuối cùng, nếu sự khác biệt giữa lãi suất thực của nợ và thị trường kỳ hạn cho thấy báo giá EUR/USD tiếp tục giảm, thì hãy cứ như vậy!
Động thái của cặp EUR/USD và chênh lệch tỷ giá hối đoái lãi suất
Cùng với tỷ giá thực, các yếu tố như động lực của bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương và tỷ lệ lạm phát khác nhau ở Hoa Kỳ và khu vực đồng euro có lợi cho sự suy yếu của đồng euro so với đô la Mỹ. Nếu ECB không có ý định chấm dứt chương trình mua tài sản khẩn cấp ít nhất cho đến tháng 3/2022 và Fed có thể gây bất ngờ cho thị trường vào cuối tháng 7 với quyết định cắt giảm QE, đặc biệt là đối với trái phiếu thế chấp, thì điều đó có thể được giả định rằng động lực của bảng cân đối kế toán sẽ rơi vào tay phe gấu cặp EUR/USD. Lạm phát càng cao thì quá trình hạn chế tiền tệ càng diễn ra nhanh hơn. Và ở đây đồng đô la chiến thắng.
Về mặt kỹ thuật, báo giá EUR/USD tiếp tục di chuyển theo hướng mục tiêu 88,6% theo mô hình Cá mập. Sự hiện diện bên dưới đường trung bình động cho thấy rằng thị trường đang bị phe gấu chi phối. Do đó, chúng tôi chỉ cần bán cặp tiền với các mục tiêu ở mức 1.177 và 1.171 hoặc đợi sự phục hồi từ mức kháng cự tại 1.1885 và 1.193 để hình thành vị thế bán.
EUR/USD, Biểu đồ hàng ngày
