Hôm qua, cặp EUR / USD đã giảm hơn 100 điểm, chỉ dừng lại gần mức hỗ trợ 1.1780 - đường biên dưới của phạm vi nhiều tuần, tương ứng với đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày. Các nhà giao dịch đã không dám tấn công rào cản giá này trước "cuộc marathon hai ngày" của Jerome Powell. Hôm nay, Chủ tịch Fed sẽ bắt đầu bài phát biểu kéo dài hai ngày tại Quốc hội Mỹ. Đầu tiên, ông sẽ đệ trình một báo cáo chính sách tiền tệ nửa năm một lần cho Ủy ban Dịch vụ Tài chính của Hạ viện và ngày mai, cho Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị. Với tầm quan trọng cơ bản của sự kiện này, những nhà đầu tư giá giảm phe gấu EUR / USD đã quyết định không thúc đẩy vận may của họ và ghi nhận lợi nhuận trong khu vực của mức hỗ trợ. "Yếu tố Powell" đã làm dịu những nhà đầu tư giá lên phe bò của đồng USD. Chỉ số USD cũng dừng ở mốc 93, phản ánh sự do dự của các nhà giao dịch.
Nói chung, sự do dự này là khá hợp lý. Chỉ hai tuần trước, Chủ tịch Fed đã công bố lời hùng biện '"ôn hòa" tại Quốc hội cho phép những người mua EUR / USD tổ chức một đợt điều chỉnh tăng giá lớn. Powell đảm bảo với các dân biểu rằng cơ quan quản lý của Mỹ sẽ không tăng lãi suất ngay lập tức, chỉ tập trung vào các chỉ số lạm phát. Ông ta lặp lại bài hùng biện nhiều lần trong bài phát biểu của mình, bản chất của nó được rút gọn thành vị trí chờ và xem. Theo ông, Fed sẽ không thắt chặt các thông số của chính sách tiền tệ chỉ vì "nỗi sợ lạm phát", vì sự tăng trưởng của các chỉ số lạm phát là tạm thời và phần lớn là do nền tảng thấp của năm ngoái. Đồng thời, ông cũng đưa ra bình luận một cách mơ hồ về số phận của chương trình ưu đãi. Ông cũng nói rằng các thành viên của cơ quan quản lý trước tiên muốn thấy "tiến bộ đáng kể" trong nền kinh tế và chỉ sau đó mới bắt đầu thảo luận về vấn đề cắt giảm nới lỏng định lượng QE.
Liệu có thể nói về tiến bộ đáng kể vào hôm nay, khi mà thực tế là dữ liệu Phi nông nghiệp đang cho thấy kết quả mạnh mẽ trong tháng thứ hai liên tiếp và lạm phát đã cập nhật các kỷ lục dài hạn trong ba tháng qua? Ví dụ, đại diện Fed Mary Daly cho rằng lạm phát tăng cao trong vài tháng không có nghĩa là nó không phải là tạm thời. Đồng thời, bà thừa nhận rằng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn vẫn đang tăng lên, trong khi kỳ vọng dài hạn ổn định. Bình luận về công bố ngày hôm qua, Daly lưu ý rằng nền kinh tế toàn cầu gần đây đang bị chi phối bởi các yếu tố đi xuống ảnh hưởng đến lạm phát và nguy cơ lan rộng của biến chủng Delta không cho phép chúng ta nhìn vào tương lai một cách tự tin. Lời hùng biện của bà cũng góp phần làm phai nhạt đà đi xuống của EUR / USD, khi các nhà đầu tư đưa ra giả định có cơ sở rằng hôm nay Powell sẽ đưa ra những luận điểm tương tự. Theo quy luật, ông cố gắng làm dịu các thị trường đang bị kích động, do đó thanh toán được sự biến động không cần thiết của Fed.
Nhìn chung, thị trường không có sự đồng thuận về triển vọng tăng lạm phát hơn nữa. Một số chuyên gia cho rằng, lạm phát của Mỹ đã đạt đỉnh và sẽ có xu hướng giảm trong nửa cuối năm. Powell rất có thể sẽ nói lên vị trí này trong Quốc hội. Theo các nhà phân tích khác, sự tăng giá hiện đang chủ yếu xảy ra ở các danh mục khá hẹp, nhưng có nhiều dấu hiệu cho thấy nó có thể mở rộng khi các hạn chế kiểm dịch được dỡ bỏ.
Trong bối cảnh này, cần phải xem xét cấu trúc của công bố ngày hôm qua. Phần lớn của sự tăng trưởng của chỉ số giá tiêu dùng là do giá xăng dầu, cao hơn đáng kể so với mùa hè năm ngoái khi cuộc khủng hoảng vi rút Corona khiến nhu cầu vận tải giảm mạnh, cũng như giá dầu giảm. Ví dụ, chi phí khí đốt đã tăng 45% so với năm 2020, trong khi giá thực phẩm tăng 2,4%. Nhưng ngay cả khi không tính đến giá lương thực và năng lượng không ổn định, chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi đã tăng 0,9% trong tháng 6 và 4,5% theo năm. Các chuyên gia cũng gây chú ý với mức tăng giá kỷ lục đối với ô tô đã qua sử dụng. Phân khúc này chiếm hơn một phần ba tổng mức tăng giá. Trong vòng 12 tháng qua, giá ô tô cũ đã tăng hơn 10%. Theo các chuyên gia kinh tế, giá ô tô được hỗ trợ đang tăng do nhu cầu tiêu dùng cao, cũng như do nguồn cung hạn chế. Việc thiếu chip máy tính cần thiết để chế tạo ô tô cũng đóng một vai trò quan trọng.
Không còn nghi ngờ gì nữa, mức tăng lạm phát kỷ lục phần lớn là do ảnh hưởng của mức cơ bản thấp của năm ngoái. Nhưng đồng thời, áp lực về giá đang dần mở rộng, làm gia tăng kỳ vọng tăng giá của nhiều nhà kinh doanh. Bản công bố ngày hôm qua chỉ củng cố những kỳ vọng này.
Liệu Jerome Powell có thể thuyết phục thị trường? Đây là một câu hỏi mở. Với những bài phát biểu trước đây của ông ấy, có thể giả định rằng ông ta sẽ nói ra một bài hùng biện ôn hòa ngày hôm nay. Nhưng vì các nhà giao dịch chủ yếu được thiết lập cho một "tâm trạng mềm", bất kỳ luận điệu diều hâu nào sẽ gây áp lực đáng kể lên cặp EUR / USD. Trong trường hợp này, cặp tỷ giá sẽ vượt qua mức hỗ trợ 1.1780 và hướng đến cơ sở của mức 1.17. Tuy nhiên, tốt nhất lúc này bạn nên chờ xem sao.
