Tổng vị thế mua của đồng USD tăng 2,665 tỷ trong tuần báo cáo và đạt 3,558 tỷ, đây là mức tối đa kể từ đầu tháng 3 năm ngoái. Mặc dù cuộc họp của FOMC vào tuần trước đã dập tắt đi một số kỳ vọng tăng giá, nhưng sự thay đổi tâm lý trong dài hạn đang có lợi cho đồng USD.
Báo cáo CFTC nên được hiểu theo hướng tăng giá đối với đồng USD. Mặc dù thực tế là đồng USD đã suy yếu vào cuối tuần trước, những chuyển động này nên được coi là điều chỉnh. Để ủng hộ sự tăng trưởng hơn nữa về nhu cầu đối với tài sản phòng thủ, dữ liệu chính thức của PMI của Trung Quốc, được công bố vào thứ Bảy, cho thấy sự sụt giảm sâu hơn và mạnh hơn dự kiến của chỉ số sản xuất.
Khả năng tăng trưởng chậm lại ở Trung Quốc dẫn đến nhu cầu nguyên liệu thô giảm mạnh vào sáng thứ Hai, giá quặng sắt kỳ hạn giảm 9-10%. Không phải sự sụt giảm của chỉ số PMI cũng đóng một vai trò quan trọng trong sự sụt giảm này, mà là ý định hạn chế tăng trưởng của các nhà chức trách Trung Quốc. Sản lượng thép của Trung Quốc tăng 12% trong nửa đầu năm 2021, và Trung Quốc đang tăng thuế xuất khẩu và hủy bỏ trợ cấp cho các sản phẩm thép cán, điều này cuối cùng sẽ hạn chế sản lượng.
Sự tăng trưởng của đồng USD cũng hạn chế sự ra đời của một cơ chế repo vĩnh viễn, theo đó tính thanh khoản sẽ được cung cấp trong quá trình cắt giảm chương trình QE trong tương lai. Do đó, nhu cầu ngày càng tăng đối với đồng USD sẽ được đáp ứng theo cơ chế này, kể cả đối với các ngân hàng nước ngoài. Ở giai đoạn hiện tại, điều này không quan trọng lắm, vì đã có dư thừa thanh khoản, nhưng ngay khi quá trình cắt giảm bắt đầu, tầm quan trọng sẽ tăng lên. Đây thực chất là một yếu tố gián tiếp cho thấy Fed thực sự đang chuẩn bị bắt đầu giảm QE.
Tuần này, sự kiện quan trọng là báo cáo về thị trường lao động Mỹ cho tháng 7, vì việc làm ở giai đoạn này là yếu tố chính trong việc dự đoán các hành động tiếp theo của Fed. Cho đến nay, dự báo là +900.000, nhưng trước đó vào thứ Tư, báo cáo của ADP về việc làm trong khu vực tư nhân và báo cáo của ISM về lĩnh vực dịch vụ sẽ được công bố, điều này có thể điều chỉnh kỳ vọng.
EUR / USD
Vị thế mua ròng của đồng Euro giảm 1,116 tỷ xuống còn 5,632 tỷ, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm ngoái. Đồng thời, trên một số chỉ số khác, đồng Euro đang cho thấy những nỗ lực để ngăn chặn đà giảm, điều này được phản ánh trong thực tế là giá mục tiêu, duy trì dưới mức trung bình dài hạn, đã ngăn chặn đà giảm và cho thấy dấu hiệu của một sự đảo ngược.
Một phần của nỗ lực đảo chiều được giải thích bởi dữ liệu kinh tế vĩ mô đa hướng được công bố vào thứ Sáu. Trong khi tốc độ tăng trưởng GDP của châu Âu và sự năng động của thị trường lao động trong quý 2 tốt hơn dự kiến, báo cáo về chi tiêu cá nhân ở Hoa Kỳ cho thấy sự trì trệ trong tăng trưởng nhu cầu tiêu dùng, dẫn đến sự thay đổi nhẹ trong chênh lệch lợi suất có lợi cho đồng Euro.
ECB không có điều kiện tiên quyết để cắt giảm chương trình mua sắm và rất có thể sẽ tụt hậu so với Fed, do đó định vị của các nhà đầu cơ đặt cược vào sự tăng trưởng vượt bậc của đồng USD. Sự tăng trưởng điều chỉnh được giới hạn trong vùng 1,1950/2000, nơi mà đồng Euro sẽ phải đối mặt với mức kháng cự mạnh. Trong dài hạn, chúng tôi kỳ vọng đồng Euro sẽ di chuyển đến mức hỗ trợ 1,17 với hướng tới vùng 1,1490 / 1510.
GBP / USD
Một cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Anh sẽ diễn ra vào thứ Năm, không có sự thay đổi trong luận điệu đối với phe diều hâu được dự đoán, vì không có lý do gì cho điều này. Biến thể Delta bắt đầu và không thể tận dụng lợi thế của việc tiêm phòng sớm hơn, đồng thời tốc độ tăng trưởng GDP không cho phép dựa vào sự giảm thâm hụt ngân sách, điều này cuối cùng có thể dẫn đến nguy cơ phá vỡ tài chính nếu mua tài sản bị giảm.
Vị thế bán ròng trên đồng bảng Anh tăng 195 triệu lên -493 triệu, lợi thế này không được thể hiện, trong khi, như trong trường hợp của đồng Euro, giá thanh toán cho thấy những dấu hiệu đầu tiên của sự đảo chiều.
Mức của cặp GBP / USD hiện tại có vẻ hấp dẫn đối với đơn bán mới. Nếu BoE không đưa ra gợi ý về việc cắt giảm QE, thì đồng bảng Anh sẽ giảm xuống với mức 1.3480. Nếu BoE gây bất ngờ cho thị trường với nhận định tăng giá, thì tăng trưởng điều chỉnh có thể phát triển lên 1,40 và cao hơn, nơi có khả năng chuyển sang phạm vi đi ngang.
