Thị trường chứng khoán vẫn đang lo lắng trước thông báo của FOMC, làm tăng mức lỗ trong tuần. Đồng thơi, chỉ số giá sản xuất của Hoa Kỳ đạt mức tăng trưởng lớn hơn nhiều so với dự kiến (+9.6% theo năm trong tháng 11, lạm phát sản xuất tiến thêm một bước nữa lên hai con số) đã làm tăng thêm căng thẳng, thúc đẩy kỳ vọng diều hâu của FOMC.
Các nhà giao dịch đang chờ đợi, nếu không phải là câu trả lời cho tất cả các câu hỏi, thì ít nhất là các hướng dẫn tìm kiếm câu trả lời từ cuộc họp của Fed. Ví dụ, lạm phát ở Mỹ tăng mạnh, nổi bật lên do các biện pháp hỗ trợ "chống đa hướng" chưa từng có, dẫn đến mất mối tương quan giữa mức độ lạm phát gốc và giá dầu, và bây giờ, có thể chỉ có hai kịch bản để trở lại bình thường – giá dầu tăng mạnh lên $180/thùng hoặc hơn, điều này dường như không còn tuyệt vời trong bối cảnh giá khí đốt cao; hoặc lạm phát giảm mạnh ở Hoa Kỳ, điều này thậm chí còn khó tin hơn.
Tin tức từ Đức đưa xác suất về việc châu Âu chính thức thiếu hụt điện đến gần hơn. Lúc đầu, rõ ràng là việc khởi động đường ống Nord Stream thứ hai đã bị hoãn lại trong một thời gian dài, và ngày hôm qua, người ta biết rằng Đức dự định dừng 3 lo phản ứng hạt nhân và 11 nhà máy nhiệt điện chạy bằng than vào tháng 12 như một phần của việc thực hiện lời hứa bầu cử của phe Xanh. Khí đột dự kiến sẽ tăng giá thêm 10% nữa do mức giảm sản lượng dự kiến ở mức 6.4 GW. Tuy nhiên, hoàn toàn không rõ họ sẽ được bồi thường như thế nào.
Động lực của lợi suất trong ngày cuối cùng cũng ủng hộ thực tế là FOMC sẽ chỉ ra sự thiên lệch diều hâu của họ rõ ràng hơn. Do đó, phản ứng có thể xảy ra nhất của thị trường là nhu cầu về tài sản bảo vệ. Đồng đô la Mỹ và đồng yên sẽ được yêu thích, nhưng các loại tiền tệ hàng hóa rất có thể sẽ phải giảm nhẹ.
USD/CAD
Cặp USD/CAD đã quay trở lại mức cao nhất trong ba tháng, điều này được thúc đẩy bởi kết quả cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Canada vào tuần trước. Có những kỳ vọng rằng Ngân hàng có thể gợi ý về việc kết thúc chương trình QE sớm hơn, nhưng điều này đã không xảy ra. Ngân hàng Trung ương Canada không thay đổi "hướng dẫn sắp tới" về chính sách không đổi trong tương lai, nhắc lại cam kết "giữ lãi suất chiết khấu ở mức giới hạn thấp hữu hiệu cho đến khi khắc phục tình hình suy thoái kinh tế." Quyết định này đóng vai trò là một yếu tố kích hoạt giảm giá đối với đồng đô la Canada.
Hiện tại, việc tăng lãi suất vào tháng 4 là mức chuẩn hợp lý nhất. Điều này sớm hơn một chút so với dự kiến Fed sẽ thực hiện động thái, điều này mang lại cho USD/CAD một số cơ sở để giảm giá, nhưng không còn nữa.
Theo báo cáo của CFTC, vị thế bán ròng của đồng đô la Canada vẫn còn, nhưng nó giảm nhẹ xuống -740 triệu. Hoàn cảnh thuận lợi không quá nhiều. Giá ước tính bằng với giá giao ngay và các động lực tăng giá, vì vậy chúng tôi cho rằng cặp USD/CAD có cơ hội tốt hơn để tiếp tục tăng trưởng.
Các mục tiêu gần nhất là 1.2040 và 1.3015. Mọi thứ sẽ phụ thuộc vào kết quả của cuộc họp FOMC tối nay. Khả năng đảo chiều giảm là thấp.
USD/JPY
Vào ngày 14/12, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã công bố một báo cáo đầy đủ về nền kinh tế Tankan, trong đó có những dấu hiệu yếu ớt cho thấy nền kinh tế Nhật Bản thoát khỏi cấu trúc giảm phát. Ví dụ, chỉ số phụ về thương mại bán lẻ là chỉ số cao nhất trong lịch sử thu thập dữ liệu, nhưng trong khi Ngân hàng Mizuho phân tích báo cáo của công ty, họ coi những dấu hiệu đó là tạm thời và tin rằng cơ cấu giảm phát của nền kinh tế Nhật Bản vẫn ổn định. Do đó, có thể kết luận rằng không có dấu hiệu nội tại nào cho thấy đồng yên suy yếu hoặc quá đáng kể.
Vị thế bán ròng ròng của đồng Yên giảm 1.77 tỷ, đây là một sự điều chỉnh đáng kể, nhưng tổng khối lượng (-6.9 tỷ) vẫn còn đáng kể. Các động lực ủng hộ việc tăng giá đồng yên, có thể phản ánh tâm lý chung của thị trường khi bắt đầu chu kỳ mà các ngân hàng trung ương thế giới rút tiền khỏi các chương trình khuyến khích và do đó, nhu cầu đối với tài sản rủi ro giảm và nhu cầu với tài sản bảo vệ tăng.
Như đã đề xuất một tuần trước, JPY đang bị mắc kẹt trong một kênh. Lối ra đi xuống có thể phản ánh tâm lý thị trường về kết quả cuộc họp của Fed là "diều hâu vừa phải". Rõ ràng, các nhà đầu tư đang chờ đợi Fed xác nhận về quan điểm thoát khỏi kích thích và nhu cầu đối với tài sản bảo vệ sau đó có sự tăng trưởng hợp lý. Theo đó, kịch bản có khả năng xảy ra nhất là giảm xuống mức hỗ trợ 112.55, tiếp theo là phá vỡ dưới mức 112.10/20.
