Báo cáo thị trường lao động Hoa Kỳ hôm thứ Sáu cho thấy thiệt hại dự kiến từ sự lây lan nhanh chóng của chủng Omicron của COVID-19 hóa ra không quá nghiêm trọng. Trong tháng 1, có 467 nghìn việc làm mới được tạo ra, số liệu hai tháng trước đó đã được điều chỉnh thêm +709 nghìn. Khoảng cách việc làm thu hẹp xuống còn 2% nếu chúng ta tính từ mức độ trước đại dịch.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ ban đầu phù hợp với kế hoạch diều hâu của Fed, nhưng mọi thứ không đơn giản như vậy. Tăng trưởng tiền lương theo giờ trung bình trong tháng 1 đạt 5,7% so với 5,0% một tháng trước đó, nhưng nếu chúng ta điều chỉnh theo lạm phát, chúng ta có thể thấy rằng tăng trưởng tiền lương thực tế là âm và xấp xỉ mức của cuối năm 2007 - giai đoạn trước khủng hoảng kinh tế lớn (đường màu xanh dương trên biểu đồ bên dưới).
Thu nhập thực tế giảm chủ yếu có nghĩa là thuế thấp hơn. Nếu Fed duy trì tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ đã nêu, thì đối với ngân sách Mỹ, điều này có nghĩa là chi phí trả nợ sẽ tăng lên đồng thời với sự giảm thu nhập trong bảng cân đối kế toán. Có hai cách giải quyết - hoặc khẩn trương kiểm soát lạm phát, hoặc ít nhất là tăng mức lương tối thiểu liên bang, đồng nghĩa với việc tăng chi tiêu của người sử dụng lao động vào quỹ lương và tốc độ tăng trưởng chậm lại.
Trên thực tế, chúng ta đang thấy những dấu hiệu rõ ràng của việc lạm phát đình trệ đang đến gần. Nếu một vấn đề tương tự đã được giải quyết vào năm 2008 bằng cách khởi chạy QE1 và giảm lãi suất, thì bây giờ, cần phải làm hoàn toàn ngược lại. Việc thực hiện các kế hoạch của Fed có thể đẩy nền kinh tế Mỹ vào một cuộc suy thoái mới ngay lập tức.
Khi bảng cân đối đối ngoại của Hoa Kỳ thâm hụt một cách vô vọng, một đồng đô la Mỹ mạnh làm giảm chi phí nhập khẩu có thể giúp kiểm soát tình hình. Nó chỉ ra rằng đồng đô la Mỹ sẽ mạnh lên với tốc độ nhanh hơn, điều này có khả năng được hỗ trợ bởi các bình luận diều hâu từ các thành viên Fed.
EUR/USD
Lợi suất tín phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức đã tăng trên 0 lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2019. Cặp EUR / USD đã tăng hơn hai con số kể từ thứ Năm, do thị trường đánh giá lại triển vọng đối với lãi suất của ECB. . Hiện tại, kỳ vọng của thị trường đối với việc này cho thấy lãi suất sẽ tăng 0,5% trong năm nay. Con số này ít hơn dự báo của Fed, nhưng khởi đầu là một rắc rối lớn. Có lẽ, các thị trường đang quá lạc quan về đồng euro. Thống đốc ECB Lagarde khẳng định rằng lãi suất sẽ chỉ tăng sau khi hoàn thành chương trình mua tài sản APP, có nghĩa là ECB sẽ phải đẩy nhanh tốc độ hoàn thành APP để có thể tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng chúng tôi chưa nói về mùa hè. Trong thời gian này, Fed có thể tăng ít nhất 0.5 phần trăm.
Chuyển động trên thị trường kỳ hạn là tối thiểu. Báo cáo CFTC nên được coi là trung lập đối với đồng euro, nhưng giá thanh toán vẫn đang tăng do động lực của chênh lệch lợi suất. Có thể giả định rằng đà tăng hiện tại vẫn chưa kết thúc.
Mức cao nhất cục bộ là 1,1485 được dự kiến sẽ được cập nhật lại. Nó không có khả năng vượt lên trên mục tiêu 1.1590, vì vậy chúng tôi sẽ tìm kiếm các dấu hiệu về sự hoàn thành của đà tăng và thực hiện một đợt đảo chiều giảm.
GBP / USD
Đồng bảng không tìm thấy sức mạnh để tận dụng tình thế bất chấp quyết định diều hâu của Ngân hàng Trung ương Anh. Các nỗ lực vươn lên đã bị chặn lại. Có thể lý do là trong những bình luận quá thận trọng của Bailey, người đã tuyên bố rằng 'sẽ là sai lầm nếu cho rằng lãi suất tăng không thể tránh khỏi.' Bây giờ, tất cả phụ thuộc vào việc Ngân hàng Trung ương Anh có nghỉ giải lao hay không, vì 2-3 lần tăng giá sẽ gây áp lực lên đồng bảng Anh và có thể hạ xuống 1,32 nếu tốc độ lãi suất được duy trì. Kỳ vọng thị trường đề xuất 1,75% vào tháng 11, có vẻ là quá nhiều. Nếu vậy, đồng bảng Anh có thể tăng lên 1,38 hoặc thậm chí 1,40 trong những tuần tới.
Báo cáo của CFTC đối với đồng bảng Anh là yếu, nhưng có thể giả định rằng việc tăng lãi suất vào thứ Năm tuần trước vẫn chưa được xem xét, vì vậy nó có thể không mang tính thông tin.
Đồng bảng Anh đã thất bại trong việc củng cố trên mức 1,36. Việc không thể vượt lên trên mức này làm xấu bức tranh kỹ thuật và để lại rủi ro giảm xuống 1,34. Ngưỡng hỗ trợ là 1.3510 / 25, trong khi ngưỡng kháng cự là 1.3615 / 25. Đồng bảng Anh vẫn có cơ hội tiếp tục tăng trưởng miễn là giá thanh toán trên mức trung bình dài hạn.
