Mặc dù lãi suất tăng sẽ tiếp tục tạo ra một môi trường thách thức cho thị trường vàng, các nhà phân tích tại Societe Generale nhận thấy một số tiềm năng đối với kim loại màu vàng như một yếu tố đa dạng hóa quan trọng cho các ngân hàng trung ương.
Ngân hàng Pháp chủ yếu đề cập đến các ngân hàng trung ương ngoài OECD khi một số quốc gia tìm cách đa dạng hóa tài sản của họ mà không có đô la Mỹ.
Đô la Mỹ đóng vai trò là đồng tiền dự trữ của thế giới đã được chú trọng kể từ khi nổ ra xung đột ở Ukraine. Mỹ và các đồng minh phương Tây đã áp đặt các biện pháp trừng phạt kinh tế nghiêm khắc đối với Nga, sử dụng đồng đô la Mỹ làm vũ khí.
Các nhà phân tích tin rằng các ngân hàng trung ương ở các quốc gia phương Tây phát triển đã có lượng vàng dự trữ đáng kể. Ví dụ, lượng vàng nắm giữ của Banco de Portugal chiếm hơn 72% dự trữ ngoại hối.
Ngược lại, các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi nắm giữ khoảng 3% tài sản dự trữ bằng vàng. Các nhà phân tích tại Societe Generale khuyến nghị rằng 5% danh mục đầu tư nên được phân bổ cho vàng.
Nếu lý do của họ được chứng minh là đúng và các ngân hàng trung ương ngoài OECD tăng lượng vàng nắm giữ lên 5%, thì con số đó sẽ tương ứng với 475 tấn vàng, hay 13% sản lượng vàng vào năm 2021.
SocGen tỏ ra tương đối trung lập với vàng trong ngắn hạn, lưu ý rằng các đợt tăng lãi suất tích cực của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang đẩy lãi suất thực tế cao hơn. Đồng thời, lạm phát tăng là một yếu tố tích cực đối với kim loại quý.
