Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh, thị trường chứng khoán sụp đổ và đồng đô la Mỹ mạnh lên cho phép các nhà đầu tư thu hút sự tương đồng với cơn thịnh nộ giảm dần của năm 2013, thì Châu Âu đang phải đối mặt với thảm kịch của chính mình. Sau khi ECB không đưa ra bất kỳ gọi ý nào trong cuộc họp cuối cùng về cách họ sẽ làm dịu thị trường nợ của khối tiền tệ, lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Ý đã tăng vọt lên mức cao nhất trong 8 năm là hơn 4%. Tình hình bắt đầu giống với cuộc khủng hoảng nợ năm 2011, đe dọa sự toàn vẹn lãnh thổ của khu vực đồng tiền chung Châu Âu. Không có gì ngạc nhiên khi Christine Lagarde và các đồng nghiệp của cô buộc phải chuyển đi.\
Bloomberg đã phổ biến thông tin về một cuộc họp khẩn cấp bất thường của Hội đồng Thống đốc, nơi các vấn đề đóng cửa chênh lệch đối với trái phiếu Châu Âu đang được thảo luận. Làm thế nào để tái đầu tư số tiền thu được từ chứng khoán có thể hoàn trả để giảm tỷ lệ chệnh lệch về nợ của Ý và Đức là một chỉ báo về rủi ro chính trị của Châu Âu. Nó đã tăng lên 2.4% và có tin đồn trên thị trường rằng việc tiếp tục tăng lên 3.5 % sẽ buộc ECB phải can thiệp. Ngân hàng Trung ương đã phản ứng sớm hơn, điều này làm giảm mức chênh lệch.
Động thái chênh lệch lợi suất trái phiếu Ý và Đức
Trên thực tế, chưa có gì bất thường xảy ra. Việc tăng tốc lạm phát lên mức cao nhất trong lịch sử và việc ECB dự định tăng lãi suất huy động vào tháng 7 với khả năng tăng tốc quá trình hạn chế tiền tệ đương nhiên dẫn đến việc tăng lợi suất trái phiếu. Bình tĩnh để Rome gánh nợ 150% so với GDP, Ngân hàng Trung ương Châu Âu cần mua nhiều trái phiếu của Ý hơn là trái phiếu của Đức. Giải pháp khá đơn giản, nhưng lẽ ra nó phỉa được đóng gói theo một hình thức nhất định và đưa ra thị trường. Lagarde và các đồng nghiệp của cô ấy đã không làm điều này trong cuộc họp tháng 6, họ sẽ làm điều đó ngay bây giờ. Quan trọng nhất, họ hiểu rằng việc ngồi bên lề rất nguy hiểm.
Một điều nữa là các vấn đề của đồng euro không kết thúc ở đó. Sáng kiến của Anh, quốc gia quyết định đơn phương sửa đổi thỏa thuận quốc tế về Brexit, đã gây ra sự tức giận và một vụ kiện từ EU. Brussels nhấn mạnh vào sự bất hợp pháp của các hành động như vậy của London, mà cuối cùng có thể dẫn đến một cuộc chiến thương mại. Sự xấu đi của quan hệ thương mai và phi cân bằng hóa là những yếu tố tiêu cực đối với đồng tiền của các quốc gia và khu vực hướng về xuất khẩu, vì vậy nối lo ngại của các "đầu nậu" đối với EURUSD là điều dễ hiểu. Hiện tại, những lo ngại này sẽ phải hoãn lại, vì cuộc họp của Fed đã nằm trong chương trình nghị sự.
Theo tôi thị trường còn quá sớm để tin vào tỷ lệ quỹ liên bang tăng 75bps. Nếu Fed thực hiện một động thái 50bps, một đợt bán tháo đối với đồng đô la Mỹ có thể xảy ra.
EURUSD, biểu đồ hàng ngày
EURUSD biểu đồ hàng giờ
Về mặt thực tế, có một thanh bên trên biểu đồ hàng ngày của EURUSD. Vượt qua ranh giới trên của nó ở mức 1.0475 là cơ sở để mua hàng, mức thấp hơn ở mức 1.04 là cơ sở để bán hàng. Có một đáy kép trên khung thời gian hàng giờ. Tín hiệu cho sự hình thành các chu kỳ dài hạn ngắn hạn sẽ là sự cập nhật của mức cao nhất tại địa phương tại 1.051.
