Ngân hàng Trung ương Canada đã gây bất ngờ trong tuần này với thái độ diều hâu của mình, bất chấp những kỳ vọng tương ứng từ phần lớn các chuyên gia và nhà phân tích. Theo dự báo chung, ngân hàng trung ương Canada đã phải tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản, tức là lên tới 2,25%. Nhưng ngân hàng trung ương đã quyết định hành động theo một cách triệt để hơn, nâng tỷ giá lên 100 điểm cùng một lúc. Nhân tiện, sau quyết định này, trên thị trường rộ lên tin đồn rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện một bước tương tự. Các công bố lạm phát gần đây (CPI, PPI) cho phép Fed có một vị thế diều hâu hơn - lạm phát ở Mỹ không những không làm giảm tốc độ tăng trưởng của nó mà còn cập nhật một kỷ lục dài hạn mới. Do đó, xác suất tăng lãi suất 100 điểm tại cuộc họp tháng 7 hiện được ước tính là 88%.
Nhưng trở lại các sự kiện của Canada. Nếu Fed vẫn đang cân nhắc về tốc độ thắt chặt tiền tệ, thì Ngân hàng Trung ương Canada đã thực hiện các kịch bản diều hâu nhất. Sau khi tăng tỷ giá thêm 100 điểm, ngân hàng trung ương Canada tuyên bố rằng nó sẽ không dừng lại ở đó. Do đó, theo người đứng đầu Ngân hàng Trung ương, Tiff Macklem, một đợt tăng lãi suất "chủ động" sẽ hạ nhiệt áp lực lạm phát trong nước. Đồng thời, ông nói rõ rằng ngân hàng trung ương sẽ duy trì một đường lối diều hâu. Đáng chú ý là trong thông cáo kèm theo, NHTW thừa nhận từ mùa xuân năm ngoái, ông đã đánh giá thấp lạm phát do đánh giá thấp các yếu tố toàn cầu và yếu tố trong nước, chủ yếu là chi phí nhà ở. Tổng kết cuộc họp tháng 7, Ngân hàng Trung ương Canada chỉ ra rằng việc tăng lãi suất trong ngắn hạn "sẽ giúp thoát khỏi giai đoạn khó khăn này và trở lại cuộc sống bình thường."
Cuộc họp tiếp theo của ngân hàng trung ương Canada sẽ được tổ chức vào tháng 9, vì vậy Macklem đã không nói về tốc độ tăng lãi suất vào đầu mùa thu. Rõ ràng, chúng sẽ phụ thuộc vào động lực của lạm phát và các chỉ số kinh tế vĩ mô khác. Theo dữ liệu mới nhất, lạm phát ở Canada đạt mức cao nhất trong 39 năm là 7,7%. Người đứng đầu Ngân hàng Trung ương thừa nhận rằng việc phát hành này có ý nghĩa quyết định, nhưng không phải là lý lẽ duy nhất ủng hộ việc thắt chặt mạnh mẽ như vậy: nhu cầu dư thừa và kỳ vọng gia tăng của người tiêu dùng về giá tăng - tất cả những yếu tố này đều đóng vai trò quan trọng. Theo người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Canada, việc thắt chặt hơn nữa "sẽ được quyết định bởi đánh giá của ngân hàng về tình trạng nền kinh tế và lạm phát."
Hãy lưu ý rằng các chỉ báo vĩ mô quan trọng đã được công bố trong vài tuần qua không hề thất bại. Ví dụ, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại là 4,9% vào tháng Năm, nhờ mức tăng lương so với cùng kỳ năm trước và số giờ làm việc tăng. Dữ liệu về tăng trưởng GDP của Canada cũng không gây thất vọng. Khối lượng nền kinh tế của đất nước tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 5,0%. Trong đó, khối lượng sản xuất công nghiệp (tăng 0,9%) và kim ngạch thương mại bán lẻ (tăng 0,9%) đều tăng sau khi giảm 0,2% một tháng trước đó.
Nói cách khác, nếu lạm phát không làm giảm tốc độ tăng trưởng cho đến tháng 9 (và khá đáng kể), ngân hàng trung ương Canada rất có thể sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm. Có lẽ, thị trường sẽ coi việc tăng 50 điểm là một "kịch bản ôn hòa". Trước quyết định cao cấp vào tháng 7, Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất ba lần trong năm nay, với hy vọng kiềm chế lạm phát về mức mục tiêu (khoảng 2-3%). Tuy nhiên, tất cả các hành động được thực hiện đều không mang lại kết quả như mong muốn, sau đó ngân hàng trung ương đã chuyển sang các bước cấp tiến hơn.
Riêng biệt, cần phải chú ý đến hành vi của cặp USD / CAD trong tuần này. Đồng loonie đã phản ứng khá đầy đủ với kết quả diều hâu của cuộc họp tháng 7 của Ngân hàng Trung ương Canada. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương Canada, nói một cách hình tượng, đã để xảy ra sự cố: chính sau quyết định của người Canada, thị trường đã gia tăng khả năng Fed cũng sẽ tăng lãi suất thêm 100 điểm. Các bản phát hành lạm phát mới nhất ở Mỹ đã mở đường cho một bước đi như vậy, nhưng Ngân hàng Trung ương Canada đã "hiện thực hóa" nhiều giả định của các chuyên gia.
Đó là lý do tại sao, sau khi đồng tiền Canada mạnh lên tạm thời, đồng loonie bắt đầu mất vị thế. Sau khi giảm xuống 1,2935, ngày hôm sau, cặp tiền này đã tăng lên mục tiêu 1,3220, tăng gần 300 điểm trong một ngày. Nhìn chung, loonie đã trở thành nạn nhân của nguyên tắc giao dịch "mua trên tin đồn, bán dựa trên sự thật." Đồng đô la Mỹ bắt đầu được hưởng nhu cầu gia tăng trong bối cảnh kỳ vọng diều hâu ngày càng tăng về các hành động tiếp theo của Fed.
Theo tôi, các loonie sẽ không thể tổ chức một cuộc tấn công quy mô lớn tới điểm hạ gục trong những tuần tới. Xu hướng tăng vẫn còn hiệu lực - điều này có thể nhìn thấy rõ ràng trên biểu đồ hàng tuần và hàng tháng. Do đó, chúng tôi khuyến khích sử dụng mức giảm giá hiện tại để mở các vị thế mua. Mục tiêu đầu tiên là 1.3100 (đường trên của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ hàng tuần). Mục tiêu tăng giá chính là mục tiêu 1.3220, mức giá cao nhất trong 20 tháng đạt được trong tuần này.
