Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde đang nỗ lực gấp đôi để đạt được thỏa thuận về một cơ chế cứu trợ mới vẫn đang được tiến hành, những người quen thuộc với vấn đề này cho biết.
Hai ngày trước quyết định hôm thứ Năm, các nhà hoạch định chính sách vẫn phải làm việc để đạt được thỏa thuận về một biện pháp có thể ngăn chặn sự đầu cơ của thị trường đối với các thành viên khu vực đồng euro yếu hơn.
Các quan chức đang tranh luận về công cụ này, cùng với câu hỏi liệu có nên từ bỏ việc tăng lãi suất một phần tư điểm hay tăng gấp đôi một cách hiệu quả hay không. Mức tăng lớn hơn có thể là một phần của thỏa hiệp trong các cuộc đàm phán về cơ chế chống khủng hoảng.
Cùng với các vấn đề pháp lý kéo dài, các vấn đề nổi bật bao gồm các điều kiện mà các quốc gia hưởng lợi từ việc mua trái phiếu của ECB sẽ phải tuân thủ, người dân cho biết. Họ cho biết những điều này có thể bao gồm chính sách tài khóa thận trọng, với việc một số quan chức thúc đẩy sự tham gia của Ủy ban châu Âu, Cơ chế ổn định châu Âu hoặc cả hai, thay vì là thẩm phán duy nhất, họ nói.
Một phát ngôn viên của ECB từ chối bình luận, với lý do khoảng thời gian bình tĩnh trước cuộc họp chính sách tuần này.
Thị trường đang đặt cược 40% vào việc tăng lãi suất nửa điểm trong tuần này nhưng cắt giảm đặt cược vào các kết quả tiếp theo, ước tính mức thắt chặt 97 điểm cơ bản vào tháng 9 sau khi tăng một điểm phần trăm trước đó. Đồng euro tăng 1,2% so với đồng USD lên 1,0269 USD, cao nhất kể từ ngày 6/7.
Việc thiếu thỏa thuận về cái gọi là "Cơ chế bảo vệ" có thể khiến Lagarde chỉ có một kết quả xa vời có thể được công khai cho đến nay. Điều này có thể dẫn đến triển vọng về một quá trình ra quyết định dài hơn để hoàn thành việc phát triển một biện pháp đáng tin cậy.
Rủi ro của kết quả như vậy là nó có thể gây ra một đợt gia tăng đầu cơ khác trên thị trường tài chính về quyết tâm của ECB trong việc bảo vệ tính toàn vẹn của đồng euro, vốn gần đây đã giảm xuống ngang bằng với đồng USD lần đầu tiên sau hai thập kỷ.
Việc không có thông báo về một công cụ chống khủng hoảng vào tháng 6, kết hợp với tình trạng hỗn loạn toàn cầu do lạm phát tăng cao của Mỹ, đã khiến Lagarde phải triệu tập một cuộc họp khẩn cấp, nơi bà đảm bảo một lời hứa từ các đồng nghiệp rằng một công cụ như vậy sẽ được tạo ra.
Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel đã vạch ra những giới hạn nghiêm ngặt mà ông cho là cần thiết cho bất kỳ thỏa thuận nào. Ông lo ngại rằng việc mua trái phiếu một quốc gia của ECB có thể vi phạm lệnh cấm của ngân hàng trung ương đối với tài trợ của chính phủ.
Bất kỳ công cụ mới nào cũng có khả năng phải đối mặt với những thách thức pháp lý dẫn đến sự giám sát của tòa án hiến pháp của Đức.
Một câu hỏi khác là ECB sẽ giữ trái phiếu mà họ mua trong bao lâu. Trong khi các chương trình trước đây đặc biệt cho phép ngân hàng trung ương bán tài sản nếu chúng không còn cần thiết, thì các chính trị gia chưa bao giờ tích cực thực hiện cho đến nay.
Hội đồng thống đốc Francois Villeroy de Gallo trong tháng này cho biết ECB có thể chia tay trái phiếu trước khi chúng đáo hạn.
