Đừng tin lời nói, hãy tin hành động. Dù Chủ tịch Ngân hàng Anh Andrew Bailey gợi ý rằng những quan điểm thị trường về việc tiếp tục c tightening chính sách tiền tệ có thể sai lầm, và Chủ nhân kinh tế chính Hugh Pill nói về sự cần thiết của sự thận trọng. Thống kê mới nhất về lương, giá nhà và lạm phát đã tốt hơn dự đoán. Và nếu BoE tiếp tục tuân thủ chính sách phụ thuộc vào dữ liệu, lãi suất REPO sẽ tăng lên 4,75%, và có thể lên đến 5%. Điều này truyền cảm hứng cho những người ủng hộ GBP/USD để tấn công mới.
Cặp tiền tệ đã đạt đến mức cao nhất trong 11 tháng, nhờ Ngân hàng Anh có thể tiến xa hơn không chỉ là FRS mà còn là ECB. Sau cuộc họp FOMC tháng 5, các nhà đầu tư cho rằng lãi suất trên quỹ liên bang đã đạt đến đỉnh điểm và sẽ giảm ít nhất 50 điểm cơ bản vào cuối năm. Chuyến đi của Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng có thể sắp kết thúc. Thị trường đã giảm kỳ vọng về đỉnh điểm lãi suất tiền gửi từ 3,9% xuống còn 3,6%. Khả năng cao, việc củng cố chính sách tiền tệ tiếp theo của ECB sẽ là cuối cùng. Tất cả đều do sự chậm lại của lạm phát ở Mỹ và khu vực đồng tiền chung châu Âu.
Động thái của lạm phát tại Anh và lãi suất REPO
Ở Anh, mọi thứ trông khác hẳn. Giá tiêu dùng tiếp tục duy trì ở mức trên 10%. Mặc dù BoE sẵn sàng tăng lãi suất REPO lần thứ 12 liên tiếp. Chỉ số sẽ tăng lên 440 điểm cơ bản, đây là chính sách tiền tệ nghiêm ngặt nhất kể từ năm 1989. Tất cả các chuyên gia Reuters dự đoán rằng vào tháng 5, chi phí vay sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản, lên đến 4,5%. Và cách đây vài tuần, các chuyên gia không thể đạt được sự đồng thuận.
Mức tối đa dự kiến của lãi suất REPO nằm giữa 4,75% và 5%, cho thấy còn 1-2 hành động hạn chế tiền tệ. Sự mong đợi về những bước đi này của Ngân hàng Anh trên nền tảng gián đoạn của FRS đã dẫn đến việc lợi nhuận của trái phiếu Anh 10 năm lần đầu tiên vượt qua các đối tác Mỹ. Tình trạng này thúc đẩy dòng vốn từ Mỹ sang Anh và củng cố đồng bảng Anh so với đô la Mỹ.
Khác với FED, theo quan điểm của các nhà đầu tư, lãi suất sẽ giảm từ năm 2023, BoE sẽ giữ nguyên chúng ít nhất đến giữa năm 2024. Sự khác biệt trong chính sách tiền tệ đang hỗ trợ cho "bò" với GBP/USD.
Tình hình kỳ vọng thị trường về lãi suất của FRS và Ngân hàng Anh
The markets, in my opinion, underestimate the American economy. The April statistics on employment, unemployment, and average wages indicate that it is far from cooling down. Therefore, insisting on a "dovish" reversal is foolish. The chances of a 25 or more b.p. rate cut in September have fallen from 90% to 75%. Further rate cuts will help to bring investors' interest back to the US dollar.
Technically, the upward trend in GBP/USD looks stable. However, the pair's inability to stay above support at 1.2635 or a rebound from the pivot level at 1.2675 will increase the risks of a pullback and become a reason for profit-taking on previously formed long positions and reversal.
