Jerome Powell put pressure on the American currency at the end of the trading week. The head of the Federal Reserve spoke at a conference dedicated to the prospects of monetary policy. The theme of the event itself suggested that Powell could voice his position on further prospects for tightening monetary policy. These expectations were largely justified. As a rule, the head of the regulator is cautious in his statements, but in this case, to the surprise, he voiced very transparent hints.
Và những gợi ý này không được ưa thích bởi các bò đô la. Chỉ số đô la Mỹ vào thứ sáu không giữ được độ cao đã đạt được (103,49) và giảm xuống khu vực 102 (tuy nhiên, sau đó đồng đô la đã có thể lấy lại một phần vị trí đã mất, kết thúc tuần tại mức 103,07). Phản ứng của đô la hoàn toàn có lý, vì thực tế Chủ tịch Cục dự trữ liên bang đã đặt dấu hỏi về tính khả thi của việc tăng lãi suất tiếp theo. Đáp lại những lời nói như vậy, người mua eur / usd đã có thể trở lại khu vực 8 và kết thúc phiên giao dịch thứ sáu ở mức 1,0804.
Sự mong đợi sai lầm của những kẻ yêu chim ưng
Trước khi quay trở lại bài phát biểu của Jerome Powell vào thứ Sáu, cần nhắc lại rằng đồng đô la trong tuần trước đã tăng giá không chỉ nhờ vào tâm lý tránh rủi ro mà còn nhờ vào kỳ vọng cứng rắn hơn về các biện pháp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Các tuyên bố gần đây của một số đại diện của Cục Dự trữ Liên bang đã có màu sắc rõ ràng là "cứng rắn", hỗ trợ đồng đô la. Mặc dù lạm phát tại Mỹ đã giảm tốc, một số quan chức Ngân hàng Trung ương không loại trừ việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, trông mong vào mức độ cao của chỉ số giá tiêu dùng cơ bản.
Cụ thể, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, Lori Logan, đã tuyên bố trong những ngày qua rằng các dữ liệu đang đến "ủng hộ việc tăng lãi suất trong cuộc họp tiếp theo". Các đại diện khác của cơ quan quản lý tiền tệ Mỹ cũng đã phát biểu về vị trí này theo một cách nào đó, chẳng hạn như Loretta Mester, Thomas Barkin, Raphael Bostic và John Williams.
Thị trường đã phản ứng với sự cứng rắn của lời nói tương ứng theo cách thích hợp: theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch Tool, khả năng tăng lãi suất 25 điểm vào tháng 6 đã tăng gần đến 40%. Để so sánh, cần nhấn mạnh rằng vào đầu tháng 5, khả năng thực hiện kịch bản tăng 25 điểm chỉ được đánh giá ở mức 5-8%.
Do đó, thông điệp của Jerome Powell ngày hôm qua thực sự đã đóng vai trò "nước lạnh" cho các con bò đô la.
Nước lạnh cho các con bò đô la
Đại trà, Chủ tịch Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã "nhắc nhở" tính cấp thiết của khủng hoảng ngân hàng tại Mỹ, liên kết các sự kiện gần đây với chính sách quyết liệt của cơ quan quản lý Mỹ. Theo ông, "căng thẳng ngân hàng" gần đây đã dẫn đến việc cắt giảm tiêu chuẩn tín dụng và làm giảm sự cần thiết của việc tăng lãi suất. Trong bối cảnh này, ông tuyên bố rằng không cần thiết phải đưa lãi suất lên mức đã được lên kế hoạch trước đó. Nếu trích dẫn ông, câu nói của ông được phát âm như sau: "Lãi suất có thể không cần phải tăng lên mức cao như chúng ta muốn trước đây". Tuy nhiên, ông lo lắng về hậu quả của các quyết định đã được đưa ra. Theo Powell, hiện vẫn còn sự không chắc chắn về "hậu quả trì hoãn của các biện pháp đã được đưa ra", cũng như về mức độ cắt giảm tiêu chuẩn tín dụng do khủng hoảng ngân hàng gần đây.
Là "điểm nhấn" của bài viết, chủ tịch Cục dự trữ liên bang đã tóm tắt rằng Cục dự trữ liên bang đã có thể đánh giá hiệu quả của các biện pháp đã được áp dụng, "để rút ra kết luận về triển vọng chính sách tiền tệ trong tương lai".
Nhắc lại rằng vào tháng Ba, sau khi ngân hàng Silicon Valley lớn nhất ở Thung lũng Silicon Mỹ (Silicon Valley Bank) sụp đổ, và sau đó là các ngân hàng Signature Bank và Silvergate Capital Corp phá sản, First Republic, đã có những tin đồn trên thị trường rằng Cục dự trữ liên bang có thể từ bỏ việc tăng lãi suất trong các cuộc họp tiếp theo. Hơn nữa, một số chuyên gia đã đưa ra những giả định thận trọng về một bước lùi có thể xảy ra, trong bối cảnh giảm lãi suất.
Tuy nhiên, trái với dự báo "bên kia đường", cơ quan quản lý tiền tệ Mỹ vẫn tăng lãi suất - cả trong cuộc họp tháng Ba và tháng Năm. Tăng trưởng lạm phát cơ bản, mà bất ngờ tăng trở lại, đã buộc Cục dự trữ liên bang phải đưa ra các biện pháp đáp trả, bất chấp các rủi ro hiện có.
Hiện nay, dựa trên sự phát ngôn của Powell, có vẻ như FED lại lo lắng rằng việc tăng lãi suất sẽ gây ra một làn sóng phá sản mới cho các ngân hàng Mỹ. Đáng chú ý, tình hình của PacWest đã trở thành một "chuông báo động" khác - một ngân hàng khác ở Mỹ đang đứng trước nguy cơ phá sản.
Kết luận
Chủ tịch FED đã "làm tỉnh" các nhà giao dịch, những người đã quá tin tưởng vào những tuyên bố của một số đại diện của FED (nhiều trong số đó không có quyền biểu quyết trong năm nay). Khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 6 đã giảm đáng kể - từ 40% (trước phát ngôn của Powell) xuống còn 17% (sau phát ngôn).
Nói chung, đô la đã mất đi một lợi thế quan trọng. Đô la tăng giá nhờ hai yếu tố: tăng trưởng tâm lý tránh rủi ro (mối đe dọa về vỡ nợ của Mỹ) và tăng kỳ vọng của các nhà chính sách cứng (khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 6). Vào thứ Sáu, các bò đô la thực sự đã mất đi một "cánh" - và đó là một phần khá quan trọng trong bối cảnh hiện tại. Bởi vì, ngay khi các chính trị gia Mỹ giải quyết vấn đề về việc tăng giới hạn nợ công của Mỹ (mà tôi cá nhân không nghi ngờ gì về điều đó), trên thị trường, trước tiên, sự quan tâm đến rủi ro sẽ tăng lên, và thứ hai, các yếu tố cơ bản "cổ điển" sẽ trở nên quan trọng hơn, trong đó nhiều yếu tố không ủng hộ đô la.
Do đó, bài phát biểu của Powell vào thứ Sáu vẫn sẽ đóng vai trò của nó trong số phận của eur / usd - nhưng chỉ khi cuộc đàm phán ở Washington kết thúc với một kết thúc "hạnh phúc" truyền thống.
