Mọi điều bí mật sẽ trở nên rõ ràng. Một câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư là tại sao lợi suất cao hơn của trái phiếu Anh so với Mỹ và dự báo tăng lãi suất REPO lên 5,5% không dẫn đến sự tăng giá của GBP/USD. Cặp tiền này chỉ có thể tăng giá sau khi các thành viên FOMC gợi ý tạm dừng quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ của FED vào tháng 6. Tuy nhiên, báo cáo việc làm tháng 5 của Mỹ đã đưa mọi thứ trở lại như cũ. Đồng bảng Anh đang hướng về phía Nam và có nguy cơ giảm thêm.
Sự tăng trưởng đáng kinh ngạc của việc làm tại Mỹ cho phép nói về sự khác biệt trong sự phát triển kinh tế giữa Mỹ và Vương quốc Anh. Nước Mỹ vẫn giữ được sức mạnh, mặc dù chính sách tiền tệ của FED đang được thắt chặt mạnh mẽ. Trong khi đó, Vương quốc Anh đang trong tình trạng suy thoái kinh tế - sự kết hợp giữa sự suy giảm GDP và lạm phát cao. Giá tiêu dùng tại Anh cao hơn so với các quốc gia G7 khác. Chúng không có dấu hiệu giảm tốc.
Động lực lạm phát tại Mỹ, Vương quốc Anh và khu vực đồng euro
Trong lý thuyết, lạm phát cao nên kích thích Ngân hàng trung ương tăng lãi suất. Điều này đánh dấu sự khởi đầu cho cuộc rượt đuổi lợi nhuận của trái phiếu chính phủ và dẫn đến sự mở rộng của chênh lệch giữa chúng và các phiên bản tương tự từ nước ngoài, cũng như tăng giá trị của đồng tiền quốc gia. Với đồng bảng, mọi thứ lại khác. Mặc dù dự kiến lãi suất REPO sẽ tăng 100 điểm cơ bản và lãi suất theo quỹ liên bang sẽ tăng tối đa 25-50 điểm cơ bản, giá trị của GBPUSD lại giảm. Các nhà đầu tư cho rằng Ngân hàng Anh không thực hiện công việc của mình hiệu quả.
Thực tế, nguyên nhân chính của sự yếu kém của đồng bảng là môi trường stagflation tại Anh. Các thị trường lo ngại rằng, càng khắt khe hơn chính sách tiền tệ của BoE, thì càng gần hơn với suy thoái kinh tế. Trong tình huống như vậy, các chỉ số chứng khoán không muốn tăng lên và cuộc rượt đuổi lợi nhuận của trái phiếu trông giống như một cơn hoảng loạn. Ở Mỹ, ngược lại, sự ổn định của nền kinh tế cho phép FRS làm thậm chí còn nhiều hơn những gì các nhà đầu tư mong đợi. S&P 500 tăng lên và vốn chảy vào Mỹ.
Áp lực lên GBP/USD đến từ tin đồn rằng trong vài tháng tới, lạm phát tại Anh sẽ bắt đầu giảm mạnh. Theo đánh giá của Panmure, nguyên nhân chính của giá cao là các hóa đơn điện. Chúng sẽ giảm mạnh vào tháng 6 và tháng 9, đẩy CPI xuống, giảm kỳ vọng về mức lãi suất REPO và tạo áp lực lên đồng bảng.
Trên một khía cạnh khác, thị trường gần như loại bỏ ý tưởng tăng lãi suất liên ngân hàng vào tháng 6. Điều này sẽ kiềm chế đà tấn công của "gấu" đối với cặp tiền tệ được phân tích và có thể dẫn đến sự hội tụ trung hạn của nó. Đặc biệt là trước cuộc họp FOMC vào ngày 13-14 tháng 6, "chim ưng" của Cục dự trữ liên bang Mỹ sẽ không thể hỗ trợ đồng USD bằng lời nói của họ. Theo quy định, các quan chức phải giữ im lặng trước cuộc họp.
Kỹ thuật không thể của người mua GBP/USD để giữ giá trên mức điểm xoay 1,2475 là dấu hiệu của sự yếu kém của họ. Việc phá vỡ các hỗ trợ động dạng trung bình trượt và giá trị công bằng tại 1,2425 sẽ tăng nguy cơ phát triển sự điều chỉnh đối với xu hướng tăng dài hạn và trở thành cơ sở để bán bảng Anh so với đô la Mỹ.
