Sau sự sụt giảm ngày hôm qua, đồng tiền châu Âu vẫn còn cơ hội tăng trưởng, nhưng chúng trông khá mờ nhạt. Trước mắt, chúng ta sẽ có cuộc họp của nhà điều hành châu Âu, trong đó ngân hàng sẽ thực hiện điều đó có thể trở thành lần tăng lãi suất gần cuối cùng trong chiến dịch tăng lãi suất chưa từng có của nó. Các nhà kinh tế và nhà giao dịch phần lớn đang mong đợi rằng lãi suất tiền gửi sẽ được tăng lên 0,25% đến 3,5%. Tuy nhiên, nhiều thứ sẽ phụ thuộc vào dự báo về mức độ các quan chức sẵn sàng tăng giá trị các khoản vay trong bối cảnh lạm phát hiện tại, vượt quá mục tiêu 2% ba lần.
Tôi nhắc lại rằng lạm phát bất ngờ tăng trong tháng trước, tuy nhiên chỉ số cơ bản, loại trừ chi phí cho thực phẩm và năng lượng, đạt mức thấp nhất trong 4 tháng là 5,3% - điều này xảy ra trong bối cảnh nhiều chính sách châu Âu, bao gồm cả Christine Lagarde, dự đoán đỉnh điểm tăng giá cơ bản có thể còn phía trước.
Các nhà phân tích và nhà đầu tư đã đồng ý với nhau về việc tăng lãi suất trong tháng này sẽ dẫn đến chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn từ tháng 7 năm ngoái với 425 điểm cơ bản. Tuy nhiên, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo thì khó nói. Nhiều người muốn có câu trả lời cho câu hỏi này trong cuộc họp báo của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde hôm nay. Rõ ràng là không thể loại trừ việc tăng lãi suất trong cuộc họp vào tháng 9, đặc biệt là nếu dự báo quý mới cho thấy lạm phát vẫn duy trì ở mức cao.
Trong bài phát biểu hôm nay sau khi Canada và Úc tăng lãi suất bất ngờ - và sau khi Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã không tăng lãi suất sau 10 lần tăng liên tiếp vào ngày hôm qua - Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde có thể lặp lại rằng các bước tiếp theo phụ thuộc vào dự báo giá cả, lạm phát cơ bản và cách mà nền kinh tế tiêu thụ các quyết định trước đó của cơ quan điều hành về việc tăng giá vay. Nhắc lại rằng các tiêu chuẩn tín dụng đã được siết chặt trong thời gian gần đây và nhu cầu vay vốn giảm mạnh - xu hướng ảnh hưởng rất tiêu cực đến nền kinh tế và tốc độ tăng trưởng của nó. Các dữ liệu mới nhất về doanh số bán lẻ trong khu vực đồng euro cũng không mang lại niềm vui gì.
Cần hiểu rằng những gợi ý của Christine Lagarde rằng kinh tế có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi các hành động hiện tại hoặc đã gặp phải những vấn đề nào đó do đó sẽ làm suy yếu vị thế của đồng tiền châu Âu, có thể tiếp tục điều chỉnh với đồng đô la Mỹ, đã hình thành ngày hôm qua sau cuộc họp của Cục dự trữ liên bang. Về mặt kỹ thuật của cặp tiền tệ EURUSD, để giữ được sự kiểm soát của người mua, cần bảo vệ mức 1.0780 và đạt được mức 1.0820. Điều này sẽ cho phép tiến tới mức 1.0865. Từ mức này, có thể tiến lên đến mức 1.0910, nhưng làm điều này mà không có chính sách cứng rắn của Ngân hàng trung ương châu Âu sẽ rất khó khăn. Trong trường hợp giảm của công cụ giao dịch, chỉ có ở mức khoảng 1.0780 tôi mong đợi sẽ có những hành động nghiêm túc từ các nhà mua lớn. Nếu không có ai ở đó, tốt nhất là đợi đến khi cập nhật mức tối thiểu 1.0730 hoặc mở vị thế dài từ mức 1.0700.
Nhưng cần nhớ rằng không phải tất cả các chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đều có tính chất quyết liệt. Trong Hội đồng quản trị cũng có những người ủng hộ kịch bản màu xanh lá cây hơn: Pablo Hernandez de Cos của Tây Ban Nha và Yannis Stournaras của Hy Lạp gần đây đã tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn rằng họ kỳ vọng chính sách nghiêm ngặt của ECB sẽ kết thúc trong thời gian tới. François Villeroy de Galhau, một nhân vật khá nổi tiếng của Pháp, cũng ủng hộ kịch bản tương tự.
Các quan chức có tính chất chim ưng hơn, như Gabriel Makhlouf của Ireland và Klaas Knot của Hà Lan, cho biết họ đang chờ đợi sự thay đổi mới vào tháng 9. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức Joachim Nagel và đại diện của Áo Robert Holzmann đã cho thấy rằng họ cũng muốn thêm một bước nữa.
Do đó, những gợi ý của Lagarde về số lượng sự nghiệt ngã còn phải thực hiện sẽ đòi hỏi cô phải vượt ra ngoài phạm vi các công thức thông thường của mình, điều này sẽ cung cấp cho thị trường những suy nghĩ cần thiết.
Về các thay đổi khác trong chính sách của ECB, dự kiến ngân hàng sẽ thông báo về việc ngừng tái đầu tư trong khuôn khổ chương trình nới lỏng định lượng cũ của ECB.
