Cặp euro-đô la đang trong xu hướng giảm, giảm giá trong năm tuần liên tiếp. Giữa tháng Bảy, cặp này đã cập nhật đỉnh một thời gian dài tại mức 1,1276, nhưng sau đó, những người bán đã nắm lấy cơ hội trong bối cảnh đô la tăng mạnh và euro yếu đi. Tuần trước, gấu đã khá vững chắc trong khu vực số 8, nhưng không thể giữ vững ở mức hỗ trợ 1,0850 (đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ ngày), mặc dù đã thử nghiệm mục tiêu này. Đồng USD đã trở thành "locomotive" chịu hướng đi xuống, củng cố tình hình của nó trước những dữ liệu lạc quan về lạm phát, cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, báo cáo kinh tế tổng hợp tốt và tăng trưởng tâm lý phòng ngừa rủi ro. Euro với sự vâng lệnh đi sau đô la, có vẻ như đã chấp nhận vai trò của mình là "người theo dõi" thay vì "người dẫn đầu".
Trong tuần này, sự chú ý sẽ lại dồn vào đồng đô la, mà đồng đô la sẽ hướng tới sự kiện quan trọng của tháng này. Đó là hội nghị kinh tế hàng năm diễn ra tại thị trấn nhỏ Jackson Hole, bang Wyoming ở Mỹ.
Tầm quan trọng của sự kiện này không thể đánh giá thấp. Hội thảo tại Jackson Hole được gọi là "baromet" của tâm trạng của ngân hàng trung ương các quốc gia hàng đầu thế giới. Như bạn biết, các nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương của các quốc gia hàng đầu thế giới (thường là Chủ tịch hoặc Phó Chủ tịch) tham gia hội thảo, cùng với các bộ trưởng tài chính, những nhà kinh tế hàng đầu và nhà phân tích, cũng như các nhà lãnh đạo của các tập đoàn và ngân hàng lớn nhất thế giới. Trong suốt ba ngày, họ thảo luận về các vấn đề cấp bách, định rõ các tín hiệu cụ thể và định rõ các điểm chính cho những bước tiếp theo. Như thường lệ, đại sứ quan của thế giới tài chính thảo luận về những vấn đề cấp bách nhất, phù hợp với tình hình hiện tại. Ví dụ, năm 2015, vấn đề "số một" là sự sụp đổ trên sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải, năm 2016 nói về hậu quả của Brexit, và năm 2017 - sự mở rộng của sự chênh lệch lãi suất trái phiếu và những bước tiến tiếp của Ngân hàng Trung ương Mỹ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Năm 2018, chủ đề trung tâm của cuộc họp là cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc (hoặc chính xác hơn, hậu quả của nó), năm 2019 - lại thảo luận về xung đột thương mại toàn cầu và Brexit sắp diễn ra. Năm 2020, chỉ có một chủ đề duy nhất là cuộc khủng hoảng vi-rút Corona, năm 2021 - hậu quả của cuộc khủng hoảng này. Vấn đề quan trọng được thảo luận tại Jackson Hole vào năm ngoái là lạm phát. Rõ ràng, trong tuần tới, các thành viên tham dự cuộc họp cũng sẽ tập trung vào vấn đề này, trên nền các tin tức kinh tế xấu xa từ Trung Quốc.
Trong khuôn khổ buổi hội thảo kéo dài ba ngày, bắt đầu từ ngày 24 tháng 8, sẽ có sự tham gia của các chủ tịch và đại diện của nhiều Ngân hàng Trung ương (ЦБ), người có thể chia sẻ về những hành động tiếp theo của họ trong bối cảnh chính sách tiền tệ. Đặc biệt, vào ngày thứ Sáu, dự kiến sẽ có bài phát biểu của chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell - nếu ông ấy đề cao "tư duy diều hâu", thì đồng tiền Mỹ sẽ nhận được động lực mới để tăng trưởng trên toàn bộ thị trường, kể cả cặp tiền tệ euro. Các số liệu kinh tế gần đây của Mỹ vẫn làm tăng kịch tính về những phát biểu của Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang, vì vậy sự biến động (volatilité) trên cặp tiền tệ euro / đô la Mỹ (cũng như các cặp tiền tệ đô la khác) được đảm bảo.
Tóm tắt lại, các báo cáo về lạm phát gần đây có tính chất mâu thuẫn. Ví dụ, chỉ số giá tiêu dùng tổng hợp trong tháng 7 đã cho thấy xu hướng tăng - lần đầu tiên trong 12 tháng qua. Chỉ số này đã tăng lên 3,2% so với kết quả tháng 6 là 3,0%. Trong khi đó, chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi lại giảm xuống 4,7% (mức thấp nhất từ tháng 7 năm 2021).
Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất được công bố sau đó đã rơi vào "vùng xanh" - cả trong tỷ lệ hàng năm và hàng tháng. Chỉ số tổng hợp về giá sản xuất tăng 0,8%, trong khi dự báo tăng 0,3%. Chỉ số này đã liên tục giảm trong 12 tháng vừa qua, nhưng trong tháng trước đã tăng tốc (để so sánh, vào tháng 6 năm 2022 chỉ số tổng hợp của giá sản xuất đã đạt mức 11,3%, vào tháng 6 năm 2023 thì đã giảm xuống chỉ còn 0,1%). Chỉ số giá sản xuất cốt lõi cũng đã liên tục giảm trong nhiều tháng, nhưng trong tháng 7 đã giữ nguyên ở mức tháng 6, tức là 2,4%.
Báo cáo về tăng trưởng chỉ số giá nhập khẩu cũng đã ủng hộ đồng đô la xanh. Theo dữ liệu được công bố trong tuần trước, chỉ số theo quy mô tháng lần đầu tiên từ tháng 4 năm nay đã vượt qua mức zero.
Ở đây cũng cần nhắc lại Nonfarm mới nhất, đó là chỉ số "màu xanh" của các chứng chỉ phản ánh lạm phát. Mức trả công trung bình hàng giờ đã tăng 4,4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, trong khi các chuyên gia dự đoán nó sẽ giảm xuống 4,1% (chỉ số này đã đạt mức 4,4% trong 4 tháng liên tiếp).
Và bây giờ đặt ra câu hỏi - liệu Jerome Powell có tập trung vào việc tăng tốc toàn bộ chỉ số giá tiêu dùng và động lực của chỉ số giá sản xuất? Hoặc các buổi diễn thuyết của ông sẽ tập trung vào chỉ số CPI cốt lõi và chỉ số PCE cơ bản, những chỉ số này đã phản ánh sự chậm lại của quá trình lạm phát?
The probability of a 25 basis point increase in the Federal Reserve's interest rate at the September meeting is currently only 11%, according to the CME FedWatch Tool. The likelihood of a rate hike at the November meeting is 33%. Jerome Powell may strengthen hawkish expectations regarding further actions of the Federal Reserve if he becomes concerned about the rise in the aforementioned inflation indicators. In this case, the head of the Federal Reserve will trigger a dollar rally, as a result of which the eur/usd pair may not only decline to the base of the 8th figure, but also test the support level of 1.0750 (Kijun-sen line on the D1 timeframe). However, if Powell focuses his attention on the side effects of aggressive monetary policy (especially in light of the recent decisions of rating agencies Moody's and Fitch), the dollar will come under pressure: in this case, buyers of eur/usd will be able to return the pair to the range of 1.0950 - 1.1030.
Tất nhiên, ngoài hội nghị kinh tế, các nhà giao dịch EUR/USD cũng sẽ phản ứng "ở chế độ nền" với các yếu tố cơ bản khác trong tuần tới (chỉ số PMI, IFO, dữ liệu về khối lượng đặt hàng hàng hóa dùng lâu dài, dữ liệu về khối lượng bán nhà trên thị trường phụ thuộc). Tuy nhiên, bài phát biểu của chủ tịch cơ quan quản lý Mỹ là sự kiện quan trọng không chỉ trong tuần tới mà còn trong tháng Tám nói chung.
