Trên thị trường Forex, có rất nhiều điều mâu thuẫn. Nhìn vào nền kinh tế Anh đang dao động trên bờ vực suy thoái, người ta không khỏi ngạc nhiên vì sự dẫn đầu của đồng bảng trong cuộc đua giữa các đơn vị tiền tệ G10. Nhưng nguyên tắc phân tích cơ bản đâu rồi: nền kinh tế mạnh mẽ - đồng tiền mạnh mẽ? Thực ra, nguyên tắc này chưa bao giờ được bỏ bê. Sớm hay muộn, sự yếu đuối về GDP sẽ khiến Ngân hàng Trung ương trở nên ít "gà trống" hơn hiện tại và khởi động vào giai đoạn bán tháo. Đã từng xảy ra điều tương tự với cặp GBP/USD. Vào tháng 7 và tháng 8, khi việc giảm mức giới hạn lãi suất REPO dự kiến đã đẩy cặp này vào giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, tình hình đã thay đổi vào cuối hè.
Hiệu suất của các đơn vị tiền tệ G10
Tăng trưởng lương kỷ lục, tốc độ tăng giá tiêu dùng tại Anh cao hơn dự đoán của các chuyên gia Bloomberg, cùng với sự tăng nhanh của lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ từ 7,2% lên 7,4% trong tháng 7 đã buộc thị trường ngắn hạn thay đổi mức dự kiến của lãi suất REPO từ 5,75% lên 6%. Với tin đồn rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang (FRS) sẽ dừng chu kỳ tăng cường chính sách tiền tệ, ba lần tăng giá vay 25 điểm cơ bản mỗi lần từ Ngân hàng Anh đã vẽ ra tương lai "tăng giá" cho GBP / USD.
Thực tế là lợi suất trái phiếu Anh tăng nhanh hơn so với đồng nghiệp Mỹ của chúng. Đồng thời, sự mở rộng chênh lệch lãi suất thị trường trái phiếu của hai quốc gia hỗ trợ người mua bảng Anh so với đô la Mỹ. Việc tăng lợi suất trái phiếu tại xứ sở sương mù được thúc đẩy bởi việc phát hành quy mô lớn của các trái phiếu. Mức giảm bán trong năm tài chính hiện tại được ước tính cao gấp ba lần so với trung bình trong thập kỷ qua. Tổng mức phát hành trái phiếu vào lưu thông dự kiến là £241 tỷ.
Tăng trưởng của lợi suất trái phiếu
Tuy nhiên, tại Nhật Bản, các tỷ lệ nợ vẫn đang tăng lên do giảm sự lo lắng về suy thoái kinh tế. Anh không có gì để khoe về vấn đề này. Nền kinh tế của Anh đang mắc kẹt trong tình trạng lạm phát và suy thoái. Tốc độ tăng trưởng GDP thấp kết hợp với mức lạm phát cao hơn so với Mỹ hoặc khu vực đồng euro. Lý thuyết cho rằng điều này sẽ ngăn chặn sự quyết đoán của Ngân hàng Anh. Càng cao mức tăng lãi suất REPO mà họ đề xuất, càng tệ cho nền kinh tế. Trong khi đó, các sản phẩm tài chính tạm thời ước tính khả năng tăng trưởng lên đến 5,5% vào tháng 9, gần như 90%.
Rõ ràng, sẽ đến một thời điểm khi nền kinh tế yếu sẽ khiến BoE trở thành "chim ưng" nhỏ hơn hiện tại. Điều này sẽ khiến đồng bảng giảm giá. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng trong bất kỳ cặp tiền tệ nào, luôn có hai đồng tiền. Đồng USD mạnh không cho phép cặp GBP/USD tăng giá ngay cả khi mức lương và lạm phát tăng nhanh tại Anh. Các nhà đầu tư lo ngại rằng Jerome Powell tại cuộc họp Jackson Hole sẽ đề cập đến việc nâng lãi suất trích dự trữ liên bang lên 5,75% vào năm 2023. Nếu điều này không xảy ra, việc bán ra đồng USD sẽ cho phép đồng bảng tăng giá.
Kỹ thuật trên biểu đồ hàng ngày của cặp GBP/USD đang tạo thành mô hình "Vùng bùng nổ và đáy" dựa trên 1-2-3. Chỉ khi giá xuất phát ra khỏi phạm vi giao dịch hẹp 1,2615-1,28 hoặc "đáy" mới cho phép cặp tiền được phân định hướng di chuyển tiếp theo. Trong trường hợp cổ phiếu vượt qua ranh giới trên gần 1,28, nó sẽ vươn lên trên đường trung bình trượt. Rủi ro phục hồi xu hướng tăng sẽ tăng, và chúng ta sẽ có điểm vào lệnh mua dài hạn.
