Hai lực lượng chính của đô la, lợi suất cao hơn và sự phát triển chậm chạp ở ngoài Mỹ, đã khiến những người Việt Nam nắm giữ EUR/USD phải chịu thua. Cặp tiền tệ chính đã giảm xuống vùng đáy 3 tháng sau khi số liệu kinh doanh châu Âu tháng 8 được công bố, thậm chí kém hơn cả dự báo tổng quan. Tôi nhớ ngay câu nói của Isabelle Schnabel rằng triển vọng của khối tiền tệ này tồi tệ hơn rất nhiều so với dự kiến. Làm sao mà euro không đi xuống được?
Nếu chỉ số USD kết thúc một tuần nữa trong vùng xanh, đây sẽ là chuỗi thắng dài nhất của nó kể từ năm 2005. Điều này thật đáng ngạc nhiên khi so với sự kỳ vọng của thị trường về kết thúc chu kỳ hạn chế tiền tệ từ FED. Tuy nhiên, thực tế cho thấy sức mạnh của nền kinh tế Mỹ có nghĩa là Ngân hàng Trung ương không cần giảm lãi suất. Ngược lại, dự báo về sự giảm giá phát hành trái phiếu xuống mức 4,25-4,5% vào năm 2024 trông rất đáng ngờ.
Không có gì ngạc nhiên khi những nhà giao dịch tùy chọn đặt cược vào việc tiếp tục cuộc tăng giá của chỉ số USD. Rủi ro đảo chiều đối với đồng USD đã quay trở lại mức cao nhất từ tháng 4. Trong khi đó, lượng dư thấp nhất trong hai năm qua cho thấy tiềm năng tăng trưởng của đồng USD chưa được khai thác một cách đầy đủ.
Tình hình rủi ro đảo chiều của đồng USD
Sự yếu đuối của nền kinh tế châu Âu, ngược lại, đã tạo cơ sở cho tin đồn rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) không chỉ đơn giản kết thúc chu kỳ hạn chế tiền tệ. Nó có thể cắt giảm lãi suất tiền gửi trước Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trong tình huống như vậy, những con bò về cặp tiền EUR/USD sẽ bị định mệnh. Sự khác biệt trong tăng trưởng kinh tế và chính sách tiền tệ sẽ phục vụ hết lòng đối với những kẻ thù - người hâm mộ đô la Mỹ.
Thống kê kỳ vọng lạm phát hỗn hợp trong khu vực Euro không làm khách hàng của cặp tiền tệ chính bối rối. Nếu chỉ số hàng năm được duy trì ở mức 3,4%, thì chỉ số trong ba năm đã tăng từ 2,3% lên 2,4%. Ngân hàng Trung ương châu Âu đang làm công việc của mình kém hiệu quả hơn Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ. Vậy tại sao EUR/USD lại không giảm?
Động lực của kỳ vọng lạm phát châu Âu
Độ sáng trong đám mây cho đồng Euro vẫn chưa thấy. Như tôi đã đề cập trước đó, để tìm đáy, đôi cặp tiền tệ chính cần cải thiện các số liệu kinh tế vĩ mô của khu vực Euro hoặc làm xấu đi số liệu kinh tế của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, không có gì để làm mừng cho khối tiền tệ khi mùa đông đã đến. Trong thời gian sắp tới, sẽ có những câu hỏi về việc lấp đầy kho lưu trữ khí và hồi ức về cuộc khủng hoảng năng lượng.
Ngân hàng trung ương Mỹ (FED) cũng sẽ duy trì ý tưởng tiềm năng tăng lãi suất liên bang lên đến 5,75% cho đến cuối cùng. Ngân hàng trung ương không muốn lặp lại những sai lầm của các người tiền nhiệm. Vào những năm 1970, Paul Volcker và đội của ông đã thả lỏng và khẳng định rằng họ đã đánh bại lạm phát. Liền sau đó, giá tiêu dùng lại tăng mạnh. Cuộc chiến chống lại lạm phát đã khiến nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái kép.
Kỹ thuật không thể của "bò" với cặp tiền tệ EUR/USD liên quan đến mức giá công bằng từ 1,0775-1,0965 là dấu hiệu rõ ràng về sự yếu đuối của họ. Nếu "gấu" không bị ngăn chặn bởi mức hỗ trợ 1,071, nó sẽ tiếp tục tăng lên mức 1,0595. Chúng ta sẽ giữ những giao dịch ngắn hạn đã được thiết lập trước đó và lần lượt gia tăng chúng của mình.
