Người lựa chọn, Chúa sắp đặt. Có lẽ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) không ngờ rằng việc tăng lãi suất tiền gửi lên 4% sẽ gây ra phản ứng sôi nổi như vậy trên thị trường! Thay vì tăng giá trị, đồng euro lại lao dốc thảm hại. Đồng tiền khu vực này sẽ ghi nhận chuỗi thua lỗ liên tiếp kéo dài nhất từ khi ra đời. Và tất cả điều này là do các nhà đầu tư đã hiểu nhầm lời diễn thuyết của Christine Lagarde như một tín hiệu về kết thúc chu kỳ hạn chế tiền tệ và đã bán EUR/USD.
ECB không hài lòng. Và đúng là không chỉ một lần. Không chỉ là giá Euro đã giảm, mà thị trường Forex còn đang tích cực thảo luận về việc giảm lãi suất tiết kiệm. Các công cụ tài chính tương lai dự đoán mức giảm này sẽ nhanh chóng đạt mức 3,75% vào năm 2024, thấp hơn mức hiện tại 75 điểm cơ bản. Kỳ vọng về chính sách tiền tệ mở rộng là một trong những yếu tố làm giảm hiệu suất của các trái phiếu châu Âu, giá trị của EUR/USD và làm yếu đi các điều kiện tài chính. Ngược lại, ECB lại mong muốn giảm sự thắt chặt này nhằm có hiệu quả trong cuộc chiến chống lạm phát. Không có gì ngạc nhiên khi Christine Lagarde không chỉ trên buổi họp báo mà còn một ngày sau đó đã khẳng định rằng việc giảm chi phí vay sẽ không nhắc đến trong cuộc họp Hội đồng Quản trị tháng Chín.
Dòng kỳ vọng trên thị trường về lãi suất tiết kiệm của ECB
Rõ ràng, nguồn cảm hứng cho cuộc trò chuyện đến từ chính ECB - Ngân hàng Trung ương châu Âu, khi họ đã điều chỉnh tiền tệ giảm mạnh dự đoán tăng trưởng GDP của khu vực euro cho năm 2023-2024. Mặc dù không có sự suy giảm nào trong dự đoán đó, thị trường không tin vào Ngân hàng trung ương. Sự tin tưởng vào việc nới lỏng chính sách tiền tệ có liên quan đến kỳ vọng về suy thoái. Trong khi đó, một số ngân hàng dự đoán rằng việc giảm giá vay lần đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 6.
Ủy ban Châu Âu đã rơi vào bẫy stagflation - sự kết hợp giữa mức giá cao và tăng trưởng GDP yếu. Họ đã cho rằng cần phải đưa ra tín hiệu kết thúc chu kỳ hạn chế tiền tệ và đã thua. Tôi cho rằng Fed sẽ rút ra kinh nghiệm đáng buồn từ ECB và sẽ không nhấn mạnh rằng mức lãi suất hiện tại của quỹ liên bang đã đủ để giảm mức lạm phát xuống mức mục tiêu 2%. Nếu như vậy, sự lao dốc của EUR/USD có thể tiếp tục. Thú vị biết đáy của cặp tiền tệ chính là ở đâu?
Dự đoán lãi suất tiền gửi của ECB từ các ngân hàng lớn
HSBC cho rằng euro sẽ đạt mức 1,02 đến cuối năm 2023, trong khi Capital Economics thậm chí nói về việc quay trở lại mức cân đối. Sự chênh lệch lớn trong tăng trưởng kinh tế, tầm quan trọng của yếu tố đặc biệt của Hoa Kỳ và sự tin tưởng của các nhà đầu tư trong việc kết thúc chu kỳ chính sách tiền tệ chặt chẽ của ECB đã tạo ra một sự khác biệt lớn.
Hiện chưa thấy dấu hiệu cho thấy EUR/USD có thể điều chỉnh. Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ không làm cho điều kiện tài chính trở nên yếu hơn bằng cách sử dụng ngôn ngữ "chim xanh". Hoạt động kinh doanh tại khu vực Euro không có nhiều cải thiện đáng kể để có thể đòi hỏi một phần trả lại. Có thể, euro sẽ tăng cường sức mạnh từ các thông tin Châu Trung, nhưng chưa có đủ thông tin để nói điều đó.
Kỹ thuật trên biểu đồ hàng tuần của EUR/USD đang phát triển theo mong đợi. Trước khi tiếp tục tăng trưởng, cặp tiền này cần thực hiện mục tiêu theo mô hình Tam bộ lạc trong khu vực 1,0485-1,057. Chúng tôi chuẩn bị rút lại lợi nhuận từ các vị thế bán trước đó và chuyển sang mua euro từ vùng hội tụ.
