Tuần tới sẽ đầy sự kiện mang tính cơ bản. Đầu tiên, "đại hội Ngân hàng trung ương" sẽ diễn ra với sự tham gia của Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Anh, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ và Ngân hàng Nhật Bản. Báo cáo kinh tế quan trọng sẽ được công bố tại Mỹ, Canada, Vương quốc Anh và Nhật Bản.
Nếu nhìn vào cặp tiền tệ eur/usd cụ thể, sự chú ý tập trung chủ yếu vào Fed. Vào ngày 20 tháng 9, các thành viên của cơ quan điều tiết Mỹ sẽ thông báo quyết định của họ. Tuy nhiên, kết quả chính thức của cuộc họp tháng 9 đã được tính đến trong các mức giá hiện tại. Cụ thể, các kết quả dự kiến nhất của cuộc họp sắp tới đã được tính đến. Dựa trên dữ liệu từ Công cụ CME FedWatch Tool, khả năng duy trì tình hình hiện tại là 98%. Do đó, khả năng nâng lãi suất là chỉ 2%. Vì vậy, việc thực hiện kịch bản cơ bản sẽ không ảnh hưởng đến eur/usd: số phận của cặp tiền tệ này sẽ phụ thuộc vào cách diễn đạt và lời lẽ của Chủ tịch Fed, Jerome Powell.
Trên bàn đàm phán - một vòng tăng lãi suất trong một trong những cuộc họp tiếp theo, tức là vào tháng 11 hoặc tháng 12. Hiện tại, khả năng tăng tỷ lệ lãi suất trong cuộc họp tháng 11 là 27%, trong cuộc họp tháng 12 (nếu duy trì tình hình hiện tại vào tháng 11) là 34%.
Đáng chú ý rằng trước khi công bố dữ liệu về tăng trưởng lạm phát tại Mỹ, khả năng tăng lãi suất một lần nữa đã cao hơn - ví dụ, triển vọng vào tháng 11 được đánh giá là 50/50. Tuy nhiên, những báo cáo về lạm phát đã được các thành viên hiểu theo một cách cụ thể, tập trung vào việc giảm các chỉ số cơ bản mà vô tình bỏ qua tăng trưởng của tổng lạm phát.
Vì vậy, chỉ số giá tiêu dùng tổng hợp đã tăng tới 3,7% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Tám. Đây là tháng thứ hai liên tiếp chỉ số này đạt mức "xanh" và thể hiện xu hướng tăng sau một thời gian giảm liên tiếp trong nhiều tháng. Trong khi đó, chỉ số CPI trụ cột lại tiếp tục giảm - lần này xuống mức 4,3%. Đây là giá trị thấp nhất của chỉ số kể từ năm 2021. Chỉ số cơ bản liên tục giảm trong 5 tháng liên tiếp, cho nên ở trường hợp này có thể tự tin nói về một xu hướng đã hình thành.
Câu chuyện tương tự xảy ra với chỉ số giá nhà sản xuất. Trong vòng 12 tháng, chỉ số tổng quát liên tục giảm, nhưng đến mùa hè bất ngờ tăng lên, chấm dứt sự giảm. Vào tháng 7, nó tăng lên 0.8% so với cùng kỳ năm trước và vào tháng 8, theo dữ liệu được công bố tuần trước, chỉ số tăng lên 1.6% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, chỉ số cốt lõi lại giảm xuống 2.2%, đạt giá trị thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021.
Xét đến việc khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 và tháng 11 đã giảm sau các dữ liệu phát hành được đề cập ở trên, có thể rút ra kết luận rõ ràng là các nhà giao dịch đã tập trung vào sự giảm của các chỉ số lạm phát cơ bản. Tuy nhiên, liệu các thành viên Cục Dự trữ Liên bang có đưa ra cùng quan điểm? Điều này vẫn còn là một câu hỏi chưa có câu trả lời.
Các báo cáo về lạm phát được công bố trong giai đoạn "chế độ im lặng", vì vậy chúng ta không biết các thành viên của ủy ban điều tiết Mỹ đã phản ứng ra sao với chúng. Có khả năng rằng sự tăng trưởng tổng lạm phát sẽ là trung tâm quan tâm của Ngân hàng Trung ương, đặc biệt là trong bối cảnh các sự kiện gần đây trên thị trường dầu. Giá dầu Brent đã vượt quá 94 đô la một thùng vào tuần trước - lần đầu tiên từ ngày 16 tháng 11 năm ngoái. Và dường như xu hướng tăng này sẽ tiếp tục trong tương lai. Theo Bloomberg Economics, theo đánh giá của các chuyên gia, Ả Rập Saudi đang vận động để đạt giá trị 100 đô la một thùng - để bù đắp các chi phí của chính phủ. Theo đánh giá của các nhà phân tích, "vàng đen" sẽ tiếp tục tăng giá, vì thị trường thế giới sẽ đối mặt với thiếu hụt cung hàng từ 3 triệu thùng mỗi ngày trong quý tới (đây là thiếu hụt lớn nhất trong 16 năm qua). Sự suy giảm cung cấp trên nền tảng nhu cầu kỷ lục sẽ làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng trên thị trường dầu, và có khả năng tạo ra một làn sóng tăng trưởng tổng lạm phát mới tại Mỹ.
Do đó, theo quan điểm của tôi, thị trường đã rút ra kết luận quá sớm rằng Ngân hàng Trung ương sẽ "vui mừng" vì lạm phát cơ bản giảm và "không chú ý" đến việc tăng tổng CPI và CPI lõi. Xét theo diễn ngôn trước đó của Jerome Powell (ông đã bận tâm với việc tăng lạm phát ngay từ hội nghị tại Jackson Hole) và một số đồng nghiệp "chim sẻ", có thể đoán rằng ngân hàng điều chỉnh sẽ thắt chặt diễn ngôn sau cuộc họp vào tháng 9 và có thể công bố tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 11.
Điều tổng quát, sự biến động của cặp tiền tệ eur/usd trong tuần tới sẽ phần lớn phụ thuộc vào sự biến động của đồng đô la. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã làm giảm giá trị của đồng euro trong tuần trước, cho thấy đỉnh về lãi suất đã được đạt đến. Ngân hàng này, theo cách nói, đã chuyển sang "chế độ phòng thủ". Lời khuyên của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu, Christine Lagarde, đã được giảm nhẹ - thay vì thông báo về các biện pháp tiếp theo, bà cho biết ngân hàng sẽ duy trì lãi suất "ở mức cao trong một thời gian dài hơn". Những lời khuyên như vậy đã làm thất vọng những người mua eur/usd: kỳ vọng của các tỷ phú đã giảm sút, trong khi đồng euro đã mất một thế trụ quan trọng.
Do đó, tất cả sự chú ý đều đổ vào Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Tất cả các bản tin ra mắt khác trong tuần sẽ chỉ đóng vai trò phụ. Chẳng hạn, chúng tôi sẽ biết được dữ liệu về số giấy phép xây dựng được cấp tại Hoa Kỳ, chỉ số sản xuất của Chi nhánh Federal Reserve Bank of Philadelphia, các chỉ số PMI châu Âu và chỉ số hoạt động kinh doanh trong ngành sản xuất của Hoa Kỳ.
Nhưng tất cả những báo cáo này sẽ chỉ mang giá trị nền tảng: số phận của cặp tiền tệ eur/usd nằm trong tay Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ. Kết quả của cuộc họp tháng 9, các nhà giao dịch sẽ mở ra sự nổi tiếng thứ năm, hoặc quay trở lại khoảng 1,0700 - 1,0850.
