Vào cuối năm 2023, yen Nhật Bản trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư trên thị trường Forex. Đồng thuận là hầu hết các ngân hàng trung ương, dẫn đầu là FED, sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ, trong khi Ngân hàng Nhật Bản, ngược lại, dự định tăng lãi suất. Sự chênh lệch lãi suất sẽ thu hẹp, dẫn đến sự suy giảm của USD/JPY. Tuy nhiên, việc thực hiện chiến lược này phải chờ đợi khoảng hai tháng.
Vào tháng 1-2, nhà đầu tư đối diện với sự thất vọng. Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda không có ý định chỉ trỏ sự rời bỏ chính sách lãi suất âm, và thị trường đã ām điều chỉnh kỳ vọng của mình về số phận của lãi suất federal funds. Cuối tháng 12, họ dự đoán mức giảm 150 điểm cơ bản trong chi phí vay của FED, xuống còn 4%. Đầu tháng 3, dân số dẫn đến tận ba hành động mở rộng tiền tệ thay vì sáu. Đô la Mỹ mạnh lên, trong khi yen, ngược lại, trở thành người ngoài cuộc.
Tuy nhiên, vào mùa xuân, chủ đề chênh lệch về chính sách tiền tệ lại trỗi dậy từ góc độ mới. Thị trường tập trung không vào quy mô mà vào thời điểm bắt đầu. Tin đồn rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể bắt đầu chuẩn hóa vào tháng 3 trở thành người kích động chính cho đỉnh điểm trong USD/JPY. Thực sự, nếu trong cuộc khảo sát tháng 1, 59% chuyên gia của Bloomberg dự đoán rằng Ueda và đồng nghiệp sẽ tăng lãi suất qua đêm vào tháng 4, với chỉ 8% ưa thích tháng 3, mọi thứ đã thay đổi vào đầu mùa xuân. 54% nhà kinh tế bỏ phiếu ủng hộ tháng 4, trong khi 38% ủng hộ tháng 3!
Dự báo của các chuyên gia Bloomberg về thời điểm bắt đầu chuẩn hóa BoJ
Theo thông tin từ nguồn tin nội bộ của Reuters, Hội đồng Thống đốc sẵn lòng chờ đợi. Tuy nhiên, nếu kết quả đàm phán với các công ty lớn vào ngày 13 tháng 3 và kết quả cuộc khảo sát của liên đoàn Rengo lớn nhất vào ngày 15 tháng 3 cho thấy mức tăng mạnh của tiền lương, Ngân hàng Trung ương có thể thông báo mức lãi suất âm trong cuộc họp vào ngày 18 và 19.
Theo tuyên bố của Jerome Powell, Cục Dự trữ Liên bang đang gần việc giảm tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang. Ngân hàng Trung ương Mỹ cần thêm dữ liệu về lạm phát tương tự những dữ liệu được công bố trước đó, báo hiệu sự phát triển của các quy trình giá cả giảm. Trong bối cảnh này, sự gần gũi của các con số thực tế về giá tiêu dùng và lạm phát cốt lõi với dự báo của các chuyên gia Bloomberg là 3,1% và 3,7% tương ứng sẽ là lý do cho việc thanh lý mới USD/JPY.
Cần lưu ý rằng sự chênh lệch trong chính sách tiền tệ không phải là yếu tố duy nhất đẩy mạnh cho đỉnh điểm trong cặp tiền tệ được phân tích. Sự tăng cường trong biến động trên thị trường ngoại hối trước các sự kiện quan trọng như báo cáo lạm phát của Mỹ cho tháng 2, cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang dẫn đến việc đóng các vị trí giao dịch carry và tăng cường đồng tiền vốn, đặc biệt là yên.
Hơn nữa, việc chỉnh sửa các chỉ số chứng khoán Nhật Bản thúc đẩy các nhà không cư trú ngừng bảo hiểm rủi ro tiền tệ, góp phần vào việc giảm giá USD/JPY.
Trên biểu đồ hàng ngày của đô la Mỹ so với yen Nhật, đã có sự đột phá khỏi quá trình hợp nhất. Điều này cho phép tạo ra vị thế bán ngắn từ mức 149.8. Với khả năng cao của một đảo chiều trong xu hướng tăng của USD/JPY, nên giữ và tăng vị thế bán ngắn trên những đợt điều chỉnh.
