Câu hỏi không phải là tại sao giá vàng đang tăng. Thú vị hơn, tại sao nó tăng mạnh đến vậy. Kim loại quý đã tăng mạnh từ dưới 2,000 đô la lên mức kỷ lục gần 2,195 đô la mỗi ounce chỉ trong gần bốn tuần. Chỉ có thống kê mạnh mẽ về lạm phát của Mỹ trong tháng Hai mới khiến cho xu hướng tăng giá mạnh mẽ của XAU/USD dừng lại. Thông thường, một đợt tăng giá 70-80 đô la đòi hỏi sự bất ngờ, một yếu tố kích hoạt đột ngột. Lần này, không có yếu tố nào như vậy. Tuy nhiên, sự thật vẫn là: giá vàng đã làm ngạc nhiên các nhà đầu tư với tốc độ tăng trưởng của mình.
Được cho là kim loại quý nhạy cảm với động thái của đô la và lợi suất thực của trái phiếu Chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, từ cuối năm 2021, giá trị của nó đã tăng 20%, và lãi suất trên nợ công Mỹ, điều chỉnh cho lạm phát, cũng đã tăng từ -1% lên 1.8%. Điều này đã dẫn đến một dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF hướng đến vàng lên tới 21 triệu ounce chỉ trong năm ngoái. Trong năm 2024, vốn tiền rút khỏi các quỹ chuyên biệt vẫn tiếp tục. Ngược lại, ví dụ, như Bitcoin, nơi mà kỷ lục mới của nó là nhờ vào nhu cầu cao cho các quỹ ETF.
Động lực của Vàng và Cổ phiếu ETF
Sự hồi phục vào quý IV trong XAU/USD, ban đầu được cho là do đô la Mỹ suy yếu trong bối cảnh dự đoán giảm lãi suất từ 5,5% xuống còn 4% vào năm 2024, đã trải qua một sự thay đổi đáng kể vào đầu năm mới. Mặc dù đô la Mỹ luôn kiểm soát trong số các loại tiền chính, câu chuyện đã thay đổi khi thông báo của Jerome Powell về sự bắt đầu rõ ràng của việc mở rộng tiền tệ đã khiến đô la mất vị trí dẫn đầu cho bảng Anh. Tuy nhiên, vàng vẫn tiếp tục tăng không ngừng.
Vị thế đầu cơ trung lập cho thấy tiềm năng hồi phục chưa chấp bỏ. Citigroup, JP Morgan và TD Securities đã đồng thuận để đặt mục tiêu là $2,300 mỗi ounce.
Động lực vị thế đầu cơ trong vàng
Vậy, những lý do gì đã góp phần vào sự thành công của kim loại quý? Có thể là do sự tăng giá trước thời gian, dự đoán về việc giảm lãi suất đáng kể từ Ủy ban Dự trữ Liên bang. Điều này có thể giải thích việc xu hướng giảm của XAU/USD sau khi dữ liệu về lạm phát của Mỹ cho tháng 2 được công bố. Dữ liệu này hầu như loại trừ khả năng của Fed bắt đầu mở rộng tiền tệ vào tháng 5, mặc dù tháng 6 vẫn là một khả năng.
Hỗ trợ cho vàng đến từ việc mua sắm quyết liệt của ngân hàng trung ương như một phần của quá trình từ đôla sang đồng tiền khác, mức độ rủi ro địa chính trị cao, và nhu cầu cao nhất từ người tiêu dùng Trung Quốc lo lắng về tình hình kinh tế nước mình. Tuy nhiên, những động lực tăng trưởng cho XAU/USD đã được biết từ lâu, nhưng chúng không giải đáp được câu hỏi tại sao cuộc đua đã diễn ra một cách nhanh chóng như vậy.
Tôi tin rằng giao dịch tần suất cao là nguyên nhân. Vàng gặp khó khăn trong việc duy trì trên $2,050 mỗi ounce trong một thời gian dài. Nó vượt qua mức này ba lần trong quá khứ, nhưng mỗi lần đều bị đẩy trở lại. Ở lần thứ tư, bò đã thành công.
Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của kim loại quý, việc triển khai mẫu hình Broadening Wedge tiếp tục. Rút lui về 23.6% và 38.8% từ sóng 4-5 nên được sử dụng để hình thành vị thế dài hạn. Điều này ám chỉ việc mua sau những đợt tăng giá từ mức $2,145 và $2,115 mỗi ounce.
