Cặp euro-đô la đã cập nhật mức giá thấp trong vòng bảy tuần trước đó, đạt 1.0725. Tuy nhiên, đàn sói EUR/USD không dám tấn công mốc 1.06 và khóa lợi nhuận. Người mua đã tiếp quản sáng kiến trên cặp này, ban đầu thể hiện kết quả khiêm tốn (cặp tiếp tục ở trong khoảng 1.07) nhưng sau đó tăng mạnh lên. Hiện tại, giá đang kiểm tra mức kháng cự ở 1.0850 (đường trung bình của chỉ báo Bollinger Bands, trùng với đường Tenkan-sen trên biểu đồ hàng ngày).
Quá trình biến động giá như vậy trông không hợp lý, dù nói chuyện nhẹ nhàng đi nữa. Tuy nhiên, thật sự có lí do chính thức cho sự suy yếu của đô la - hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ tại Mỹ bất ngờ giảm tốc vào tháng Ba, trái với dự báo đối lập. Nhưng một bản tin không thể làm đảo lộn xu hướng, đặc biệt khi hầu hết các yếu tố cơ bản khác đều ủng hộ đồng USD hoặc phản đối đồng euro. Do đó, sự tăng giá mạnh như vậy gây nhiều câu hỏi. Và thành thật mà nói, nó gây sự không tin, xem xét dòng tin tức trong những ngày gần đây.
Nói về các báo cáo kinh tế toàn cầu, thực tế, theo dữ liệu được công bố hôm qua, chỉ số dịch vụ không sản xuất ISM giảm xuống 51.4 điểm thay vì tăng lên 52.8 điểm theo dự báo. Mặt một, bản báo cáo ra mắt ở vùng đỏ (và ở đây, phản ứng tiêu cực của đô la hoàn toàn hợp lý), nhưng mặt khác, chỉ số này vẫn ở trong vùng mở rộng, có nghĩa là nó cao hơn mốc chính 50 điểm. Chỉ số con về giá hàng hoá thanh toán giảm xuống 53.4 điểm. Có một xu hướng giảm (tháng 1 - 64 điểm, tháng 2 - 58.6), cho thấy sự xu hướng giảm giá trong lĩnh vực này.
Cần nhớ rằng chỉ số sản xuất ISM được công bố vào thứ Hai lần đầu tiên từ tháng 10 năm 2022 ở trong vùng mở rộng (50.3 điểm), trái với dự báo giảm xuống 48.5 điểm (chỉ số việc làm tăng lên 47.4, từ giá trị trước đó là 45.9). Ngoài ra, khối lượng đơn đặt hàng sản phẩm được sản xuất tại Mỹ tăng 1.4% vào tháng 2, trong khi hầu hết các chuyên gia dự báo tăng trưởng 1.0% (và vào tháng trước, chỉ số này giảm 3.8%).
Dữ liệu JOLTS cũng ủng hộ đồng đô la: số lượng việc làm vị trí trống tăng lên 8.756 triệu (giá trị trước đó - 8.748 triệu), trong khi thị trường dự kiến chỉ ở mức 8.74 triệu. Hơn nữa, báo cáo ADP được công bố hôm qua, hai ngày trước Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng Ba, cũng có ánh xanh. Theo báo cáo này, số việc làm trong ngành tư nhân tăng thêm 184.000 việc vào tháng Ba (với dự báo là 148.000 việc). Điều này là dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy số liệu thị trường lao động chính thức cũng có thể làm hài lòng những người ủng hộ đồng đô la.
Nhìn vào, các báo cáo về kinh tế vĩ mô được công bố trong tuần này, đa phần đều thể hiện động thái tích cực. Chỉ số hoạt động trong ngành dịch vụ nổi tiếng của Mỹ cũng tiếp tục duy trì ở vùng mở rộng. Chỉ số PCE cốt lõi, được công bố vào hôm thứ Sáu vừa rồi, thực sự giảm đi, đạt mức dự báo là 2,8%. Tuy nhiên, tổng cộng PCE tăng tốc lần đầu tiên kể từ tháng Chín.
Nhận xét từ các đại diện của Ngân hàng Dự trữ Liên bang cũng không góp phần vào việc làm suy yếu của đồng đô la Mỹ. Ví dụ, hôm qua, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Jerome Powell tuyên bố rằng "cuộc chiến chống lạm phát của ngân hàng trung ương chưa kết thúc". Đồng thời, ông nhấn mạnh rằng ngân hàng cũng dự định giảm lãi suất một khi đã có niềm tin rằng lạm phát đang giảm ổn định đến mức mục tiêu hai phần trăm. Tuy nhiên, Powell lưu ý rằng vẫn còn quá sớm để kết luận về việc gia tốc lạm phát - các báo cáo tháng Hai có thể cho thấy những nhảy mạnh ngắn hạn ("cái lỗ," như Chủ tịch Fed đã từng nói). Dù sao, theo Powell, Ngân hàng Dự trữ Liên bang sẽ đưa ra quyết định về lãi suất "từ cuộc họp này tới cuộc họp khác" - không có lộ trình giảm cố định trước.
Một vài ngày trước bài phát biểu của Powell, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Federal Atlanta Raphael Bostic, người có quyền biểu quyết trong năm nay, cho biết anh dự kiến chỉ có một lần cắt lãi suất trong năm nay. Theo anh ấy, lạm phát đang giảm chậm hơn dự kiến, và đã có sự tăng giá quá mức cho nhiều mặt hàng.
Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Federal Cleveland Loretta Mester, cũng có quyền biểu quyết trong năm nay, cảnh báo không nên vội vàng với việc nới lỏng chính sách tiền tệ hôm kia. Theo bà, việc giảm lãi suất quá sớm (cũng như quá nhanh) "gây nguy cơ hủy bỏ tiến bộ mà ngân hàng trung ương đã đạt được về mặt lạm phát." Một quan điểm tương tự đã được đề cập bởi thành viên Hội đồng Thống đốc Christopher Waller.
Trong bối cảnh như vậy, liệu chúng ta có thể nói về sự giảm ổn định của chỉ số đô la Mỹ một cách căn bản không? Và, do đó, về việc tăng ổn định của cặp tiền tệ EUR/USD? Đặc biệt khi dữ liệu công bố trong tuần này phản ánh sự chậm lại của lạm phát cả ở Đức và trong khu vực euro nói chung.
Theo quan điểm của tôi, việc tăng giá hiện tại quá cảm xúc và, phần lớn, không hợp lý. Chỉ số hoạt động trong ngành dịch vụ yếu hơn (mặc dù tôi lặp lại rằng vẫn duy trì trên mức 50 điểm) không phải là lý do để phá vỡ xu hướng, đặc biệt trước những ý kiến của Fed "khá bảo thủ", các báo cáo mạnh mẽ về thị trường lao động và sản xuất, và sự chậm lại của lạm phát trong khu vực châu Âu.
Do đó, xem xét tình hình khá kỳ lạ đã xuất hiện trên cặp tiền tệ, hiện nay là lúc thích hợp để đưa ra một vị trí chờ đợi. Đà tăng của EUR/USD giống như một "lâu đài trên cát" hoặc, nếu bạn muốn, một căn nhà bài bản không có nền móng vững chắc.
