Nếu ai cũng đang bán, sẽ có người đang mua. Dòng vốn ra khỏi các quỹ ETF vàng đồng USD mạnh mẽ và lãi suất trái phiếu Trésor Mỹ tăng đều đặn. Tuy nhiên, kim loại quý không mệt mỏi trong việc thiết lập các mức cao lịch sử và đã tăng mạnh 18% kể từ giữa tháng Hai. Rõ ràng, vẫn có người mua. Nhu cầu cao từ các ngân hàng trung ương, Trung Quốc và các nhà đầu tư chống lạm phát và rủi ro địa chính trị đã tạo nền tảng cho cuộc hành trình nhanh chóng XAU/USD trong năm 2024.
Động lực của Quỹ ETF Vàng
Thị trường đã lan truyền những câu chuyện về sự tăng cường quan tâm của các ngân hàng trung ương đối với vàng. Dự trữ của họ đã tăng khoảng 1.000 tấn mỗi năm trong hai năm gần đây. Vào tháng Ba, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng lên lần thứ 17 từ 72,58 đến 72,74 triệu ounce. Giá trị của chúng được ước lượng vào mức 161,1 tỷ USD so với 148,6 tỷ USD vào cuối tháng Hai. Các cơ quan quản lý đã bắt đầu thực hiện chính sách không sử dụng đô la Mỹ, từ bỏ tài sản được định giá bằng đô la Mỹ và chuyển sang đầu tư vào vàng.
Các nhà đầu cơ cũng đang làm điều tương tự. Các quản lý tài sản đã tăng lượng dài net trong kim loại quý lên mức cao nhất trong bốn năm qua. Họ được dẫn dắt bởi rủi ro địa chính trị kéo dài giữa các xung đột vũ trang ở Ukraine và Trung Đông và lo ngại về cuộc hỗn loạn trên thị trường nếu Donald Trump trở lại Nhà Trắng.
Động lực vị thế chủ thể của vàng
Theo thông tin tình báo của Hoa Kỳ, Iran đang chuẩn bị tấn công mạnh vào các mục tiêu quân sự của Israel, điều này có thể khiến cuộc xung đột kéo dài sáu tháng ở Trung Đông leo thang. TD Securities tin rằng nếu điều này không xảy ra, XAU/USD sẽ trải qua một đợt điều chỉnh do người đầu cơ nắm giữ vị thế dài hạn thu lợi nhuận. Đặc biệt khi thị trường ngày càng tự hỏi liệu Fed có cắt giảm lãi suất vào năm 2024 không.
Kỳ vọng vào một cuộc nới lỏng chính sách tiền tệ đáng kể đã là một trong những nguyên nhân chính đẩy giá của các tài sản rủi ro và thị trường hàng hóa. Chế độ Thời kỳ Vàng, nơi kinh tế phát triển vượt trội trong khi lạm phát chậm lại, đã tạo điều kiện lý tưởng cho sự tăng giá trong chỉ số cổ phiếu, dầu và vàng. Tuy nhiên, sự gia tăng lạm phát liên tiếp thứ ba tại Hoa Kỳ gợi ý rằng Thời kỳ Vàng đã kết thúc.
Hiện tại, thị trường tương lai không tin rằng lãi suất ngắn hạn liên bang sẽ được cắt giảm vào tháng 6, nghi ngờ về tháng 7, và ưa thích tháng 9. Điều này dẫn đến sự tăng giá của lãi suất trái phiếu Mỹ và đồng đô la Mỹ. Thông thường, điều này trở thành một trở ngại cho kim loại quý. Tuy nhiên, cho đến nay, vàng vẫn đã tiến lên trong điều kiện bất lợi. Liệu có giới hạn cho khả năng của bò XAU/USD chống đỡ không?
Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, việc thất bại của người mua trong việc vượt qua mức điểm quay quan trọng là $2,366 mỗi ounce đã trở thành dấu hiệu đầu tiên của sự yếu đuối của họ. Một giảm dưới mốc $2,331 sẽ mở cánh cửa cho gấu tiếp tục tấn công ít nhất tới $2,300 và cung cấp cơ sở cho việc hình thành vị thế ngắn hạn. Số phận tiếp theo của kim loại quý sẽ phụ thuộc vào khả năng của nó trong việc phục hồi từ EMA.
