Kết quả của cuộc họp ECB tháng Bảy đã không làm hài lòng những người mua EUR/USD. Giá đã quay đầu 180 độ và hướng tới mức đáy của hình thứ 9, mặc dù trước đó trong ngày, cặp tiền này đã đạt mức 1.0942. Vậy, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã làm gì để gây ra phản ứng thị trường như vậy?
Trước hết, cần lưu ý rằng cặp tiền này đang giảm không chỉ (hoặc không hoàn toàn) do đồng euro yếu đi mà phần lớn là do đồng đô la Mỹ bất ngờ mạnh lên. Cơ quan quản lý châu Âu đã giữ một lập trường ôn hòa và cân bằng, không thiên vị – không nghiêng về phe ủng hộ chính sách nới lỏng cũng không về phe ủng hộ chính sách thắt chặt. Nhìn chung, đồng euro đã trở thành nạn nhân của những kỳ vọng cao của thị trường trước những dữ liệu mâu thuẫn về tăng trưởng lạm phát trong Khu vực Đồng euro và những tuyên bố gần đây từ đại diện ECB. Qua phản ứng của cặp EUR/USD, có thể thấy các nhà giao dịch đã sẵn sàng nghe những từ ngữ chặt chẽ hơn, công bố việc duy trì lập trường chờ đợi trong các cuộc họp sắp tới (ít nhất là vào tháng Chín). Thay vào đó, họ lại nghe những cụm từ chung chung mà một mặt cho phép lập trường chờ đợi nhưng mặt khác không loại trừ việc giảm lãi suất ngay từ đầu mùa thu.
Kết quả chính thức của cuộc họp tháng Bảy hoàn toàn khớp với kỳ vọng của hầu hết các chuyên gia. Cơ quan quản lý giữ nguyên tất cả các thông số chính sách tiền tệ. Trong văn bản của tuyên bố kèm theo, Ngân hàng Trung ương cho biết họ sẽ tiếp tục phân tích các dữ liệu mới nhận được và đưa ra quyết định theo từng cuộc họp, nghĩa là không có đường hướng giảm lãi suất nào được thỏa thuận trước hoặc ưu tiên. ECB cũng giữ lại cụm từ tiêu chuẩn rằng Hội đồng sẽ giữ lãi suất cao "chừng nào cần thiết để đạt được mục tiêu lạm phát."
Nói cách khác, những diễn đạt chuẩn mực không khác gì so với văn bản của cuộc họp tháng Sáu.
Cuộc họp báo của Christine Lagarde cũng đã để lại nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời. Đứng đầu ECB đã từ chối bình luận về các sự kiện chính trị (tái bầu cử Ursula von der Leyen làm đứng đầu Ủy ban Châu Âu và khả năng bầu cử lại Trump), chỉ giới hạn trong phản hồi tiêu chuẩn rằng "ECB sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến."
Khi được hỏi trực tiếp về triển vọng giảm lãi suất vào tháng Chín, bà đã đưa ra một tuyên bố khá kỳ lạ (theo ý kiến của tôi): "Bất kỳ quyết định nào cũng có thể được đưa ra vào tháng Chín." Sau đó, khi trả lời câu hỏi làm rõ, bà lưu ý rằng vấn đề giảm lãi suất vào tháng Chín "vẫn mở," nhưng quyết định sẽ phụ thuộc vào dữ liệu thống kê mới nhận được.
Về báo cáo tăng trưởng CPI tháng Sáu ở Khu vực Đồng euro (phản ánh sự giảm nhẹ trong chỉ số giá tiêu dùng tổng thể và sự đình trệ trong chỉ số cốt lõi), Lagarde lưu ý rằng lĩnh vực dịch vụ tiếp tục gây áp lực lên giá cả, với lạm phát ở mức 4.1%. Bên cạnh đó, bà than phiền về sự tăng trưởng tích cực của tiền lương, cho biết rằng tốc độ tăng lương "đang bắt đầu chậm lại."
Cần lưu ý rằng thị trường đánh giá cao khả năng giảm lãi suất vào tháng Chín - chỉ ngày hôm qua, khả năng của bước đi này được ước tính khoảng 75-80%. Nhìn vào phản ứng của các nhà giao dịch EUR/USD, có thể thấy những người tham gia thị trường vẫn tự tin rằng ECB sẽ tiếp tục giảm lãi suất vào đầu mùa thu. Mặc dù Lagarde không xác nhận cũng không phủ nhận điều này, nhưng bà gắn quyết định tháng Chín với các dữ liệu thống kê của tháng Bảy và tháng Tám.
Như đã đề cập ở trên, cặp EUR/USD đang giảm không nhiều do đồng euro yếu đi mà là do đồng đô la bất ngờ mạnh lên. Đồng đô la đã củng cố vị trí của mình nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ bất ngờ của Chỉ số Sản xuất Khu vực Philadelphia (tăng lên 13.9 từ dự báo 2.7) và các sự kiện chính trị ở Mỹ.
Thị trường đang dần tham gia vào cuộc đua tổng thống Mỹ, phản ứng trước các sự kiện quan trọng trong "chuỗi" này. Sau cuộc tranh luận thảm hại (cho Joe Biden) và âm mưu ám sát Donald Trump, cơ hội thắng cử của Trump đã tăng lên đáng kể. Đây là tin tốt cho các nhà đầu cơ đồng đô la, vì các nhà đầu tư đã thiết lập mối liên hệ rõ ràng giữa Trump và sự tăng trưởng của đồng đô la, xem xét đến các biện pháp bảo vệ lạm phát và chủ nghĩa bảo hộ, tăng rủi ro địa chính trị (một cuộc chiến thương mại mới với Trung Quốc), và cắt giảm thuế. Ví dụ, các chiến lược gia tiền tệ của Deutsche Bank dự đoán rằng sự trở lại của Trump sẽ mang lại sự cân bằng mới cho cặp EUR/USD. Do đó, các nhà giao dịch đang phản ứng mạnh mẽ với các sự kiện nổi bật nhất trong chiến dịch tranh cử.
Ví dụ, hôm nay đã có thông tin rằng Joe Biden vẫn sẽ rút khỏi cuộc bầu cử, được cho là vào cuối tuần này. Các đảng viên Dân chủ cấp cao đã nói với Axios điều này với điều kiện giấu tên. Theo họ, sau cánh cửa đóng kín, người đứng đầu Nhà Trắng đã chấp nhận áp lực ngày càng tăng và số phiếu thăm dò thảm hại, khiến ông không thể tiếp tục chiến dịch của mình. Ngoài ra, hôm qua cũng có thông tin rằng Biden đã bị nhiễm COVID-19, làm tình hình khó khăn thêm cho đảng Dân chủ. Trước những tin tức này, chỉ số đô la Mỹ đã tăng từ 103.36 lên 103.72.
Vì thế, đồng euro đã chịu áp lực, khi các "diều hâu" thất vọng với kết quả của cuộc họp ECB tháng Bảy, mặc dù vấn đề cắt giảm lãi suất vào tháng Chín vẫn chưa được giải quyết. Đồng đô la, ngược lại, đang tăng lên trong bối cảnh tâm lý tránh rủi ro gia tăng. Thị trường đang dần nhận ra rằng người đứng đầu tiếp theo của Nhà Trắng có khả năng sẽ là Donald Trump - ngay cả khi Biden rút khỏi cuộc đua (theo một số chuyên gia, trong trường hợp này, ứng cử viên của đảng Cộng hòa sẽ có nhiều cơ hội chiến thắng cuộc bầu cử hơn).
Kết quả là, tình hình của cặp tiền này không rõ ràng, vì thị trường sẽ nhanh chóng phản ứng với "yếu tố ECB," và các yếu tố cơ bản về chính trị thường chỉ mang tính chất ngắn hạn. Do đó, trong trường hợp này, nên dựa vào các tín hiệu kỹ thuật. Như chúng ta có thể thấy, mặc dù có xung lực phía nam, những người bán EUR/USD không thể củng cố dưới mức hỗ trợ 1.0910 (đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ bốn giờ). Nếu những người bán không đẩy mục tiêu này và di chuyển đến rào cản giá tiếp theo là 1.0870 (đường Tenkan-sen trên biểu đồ hàng ngày) trong tương lai gần (trong vòng một ngày), cặp tiền sẽ vẫn nằm trong khung thứ 9, và những người mua sẽ giành lại thế chủ động. Họ hiện có một mục tiêu khiêm tốn nhưng có thể đạt được - 1.0950 (đường trên của Bollinger Bands trên biểu đồ bốn giờ).
