Như dự kiến! Lạm phát cao không thể tồn tại trong một nền kinh tế yếu kém, và Khu vực đồng Euro rõ ràng đang tụt hậu so với Mỹ. Do đó, giá tiêu dùng trong khối tiền tệ này nên tiến tới mục tiêu nhanh hơn so với ở Mỹ. Sự giảm phát ở Tây Ban Nha xuống mức thấp nhất trong một năm và sự giảm đầu tiên của Chỉ số Giá tiêu dùng Đức xuống dưới mức quan trọng 2% kể từ tháng 3 năm 2021 là bằng chứng của các quy luật kinh tế và lý do để bán EUR/USD.
Động thái của lạm phát Tây Ban Nha
Nếu Hoa Kỳ nhớ lại những năm 1970, Cục Dự trữ Liên bang đã ăn mừng trước chiến thắng đối với giá cao quá sớm, chúng quay trở lại, và nền kinh tế Hoa Kỳ đối mặt với suy thoái kép. Vậy tại sao Khu vực đồng Euro không nên nhớ lại đầu thế kỷ 21? Khi đó, dưới sự lãnh đạo của Mario Draghi, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã nỗ lực phi thường để chống lại lạm phát giảm giá. Sự yếu kém của nền kinh tế đã ngăn CPI (Chỉ số giá tiêu dùng) không thể tăng trưởng đáng kể. Cả việc giảm lãi suất xuống mức không lẫn các chương trình nới lỏng định lượng quy mô lớn đều không có tác dụng.
Nếu đợt bùng phát lạm phát trong năm 2021-2022 liên quan đến sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng do đại dịch COVID-19 gây ra, và sự phục hồi của chúng cho phép giá cả giảm, thì tại sao không xem xét việc trở lại suy nghĩ giảm phát ở châu Âu? CPI giảm xuống dưới mục tiêu 2% một cách đáng kể, và trong bối cảnh lãi suất cao của ECB, điều này sẽ gây hại cho nền kinh tế của khối. ECB cần không chỉ giảm chi phí vay mượn vào tháng 9 mà còn tăng tốc độ nới lỏng tiền tệ. Đây là một câu chuyện ủng hộ phía gấu trên cặp tỷ giá EUR/USD.
Động thái của Lạm phát châu Âu
Không có gì ngạc nhiên khi Nhà kinh tế trưởng Philip Lane tự tin hơn rằng lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu do sự giảm đáng kể của tăng trưởng tiền lương trong giai đoạn 2025-2026. Nhưng người đàn ông này vài ngày trước đã tuyên bố ở Jackson Hole rằng cuộc chiến chống lạm phát vẫn đang tiếp diễn và không có đảm bảo chiến thắng. Thật chóng vánh khi bối cảnh kinh tế và Forex toàn cầu thay đổi!
Trước khi công bố dữ liệu CPI của Tây Ban Nha và Đức, thị trường kỳ hạn dự đoán có hai lần nới lỏng tiền tệ từ ECB vào năm 2024, với một chút khả năng lần thứ ba. Tuy nhiên, sự chậm lại của lạm phát, sự yếu kém của kinh tế và sự sẵn sàng theo chân Fed với chu kỳ nới lỏng tiền tệ bắt đầu từ tháng Chín có thể dẫn đến nhiều lần cắt giảm hơn. Trong trường hợp này, EUR/USD sẽ đi về đâu? Đúng rồi, đi xuống!
Cặp tiền tệ chính có thể được hỗ trợ bởi ước tính GDP của Mỹ yếu hơn cho quý hai và sự phục hồi của các chỉ số chứng khoán Mỹ sau khi bán tháo liên quan đến NVIDIA. Tuy nhiên, tôi không nghĩ rằng cả hai yếu tố tăng cường này sẽ song hành với nhau. Khả năng suy thoái ngày càng tăng sẽ có thể khiến S&P 500 giảm.
Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD tiếp tục thu hẹp về xu hướng tăng. Chỉ khi bật lại từ đường trung bình động và quay lại trên mức 1.114 mới cho phép chúng ta quay lại mua. Nếu giá duy trì dưới mức 1.115, có lý do để tiếp tục thêm vào các vị thế bán đã hình thành từ mức 1.118.
