Cặp tỷ giá EUR/USD vẫn tiếp tục tăng mặc dù các chỉ số ZEW được công bố hôm nay tại Đức gây thất vọng. Báo cáo ZEW cho thấy sự thất bại trên mọi mặt, với tất cả các thành phần đều nằm trong vùng đỏ. Tuy nhiên, các nhà giao dịch EUR/USD đã bỏ qua báo cáo này và công cụ này đã cập nhật mức cao nhất trong 1,5 tuần hôm nay, tiếp cận mức 1.11. Sự biến động này được thúc đẩy bởi sự suy yếu tổng thể của đồng USD và lập trường cứng rắn từ các nhà hoạch định chính sách của ECB. Điều thú vị là, các nhà đầu tư thậm chí đã bỏ qua âm mưu ám sát gần đây nhằm vào Donald Trump, xảy ra cách đây hai ngày. Các nhà giao dịch đang tập trung vào các yếu tố cơ bản truyền thống mà hiện tại đang đứng về phía những người mua EUR/USD.
Hãy bắt đầu với những chỉ số ZEW đã đề cập ở trên. Theo báo cáo, chỉ số tâm lý kinh doanh của Đức giảm xuống còn 3.6 điểm vào tháng 9, so với dự báo 17.1 điểm. Chỉ số này đã giảm trong ba tháng qua, với kết quả tháng 9 là mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023, khi chỉ số này ở mức âm. Chỉ số tâm lý kinh doanh của toàn khu vực Eurozone cũng giảm mạnh, từ 16.3 điểm xuống 9.3 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái. Một xu hướng giảm tương tự cũng được quan sát thấy ở đây, với chỉ số giảm trong ba tháng liên tiếp.
Mặc dù các số liệu đáng thất vọng như vậy, các nhà giao dịch EUR/USD vẫn tiếp tục đẩy cặp tiền này lên cao hơn, mặc dù ít nhiệt tình hơn so với thứ Hai. Công cụ này nhận được hỗ trợ từ các đại diện của ECB, những người đã đưa ra các tín hiệu hawkish. Ví dụ, Peter Kazimir, Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Slovakia và thành viên Hội đồng Quản trị ECB, cho biết cần có những thay đổi đáng kể trong dự báo để ECB cắt giảm lãi suất vào tháng 10. Ông nói thêm rằng lần cắt giảm lãi suất tiếp theo có khả năng sẽ không xảy ra trước tháng 12. Quan điểm tương tự cũng được Gediminas Simkus, Thống đốc Ngân hàng Lithuania, đưa ra khi ông cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 10 là "rất, rất thấp." Trong khi đó, Trưởng Kinh tế gia của ECB Philip Lane, khi được hỏi về triển vọng của việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, cho biết rằng cơ quan quản lý "phải duy trì sự linh hoạt trong việc điều chỉnh tốc độ bình thường hóa chính sách." Mặc dù câu trả lời mơ hồ, trong bối cảnh các phát biểu của đồng nghiệp, vị trí này có thể được hiểu là ủng hộ đồng euro.
Trong khi đó, đồng đô la Mỹ đang chịu áp lực bán ra trên toàn diện. Chỉ số đồng đô la Mỹ tiếp tục trượt về mức 100, chạm mức thấp mới trong 14 tháng hôm nay. Những suy đoán liên tục về cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang, nơi dự kiến sẽ giảm lãi suất 25/50 điểm cơ bản, đang đè nặng lên đồng bạc xanh.
Theo công cụ CME FedWatch, xác suất cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản hiện đứng ở mức 65%. Tương ứng, cơ hội cắt giảm 25 điểm là 35%. Chỉ mới đây, tình hình lại ngược lại, với kịch bản cơ bản là cắt giảm 25 điểm.
Hiện tại, các chiến lược gia tiền tệ tại các ngân hàng lớn đang cảnh báo khách hàng của họ rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể không chỉ cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 50 điểm mà còn đưa ra tín hiệu về tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn. Để bạn tham khảo, biểu đồ chấm sẽ được công bố sau cuộc họp tháng 9, điều này có thể ảnh hưởng lớn hơn đến đồng đô la Mỹ so với việc cắt giảm lãi suất, dù là 25 hay 50 điểm. Ví dụ, các nhà phân tích của Citigroup dự báo sẽ cắt giảm lãi suất 125 điểm vào cuối năm 2024. Theo họ, Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm vào tháng 9, 50 điểm vào tháng 11 và thêm 50 điểm vào tháng 12. Nếu biểu đồ chấm xác nhận các kỳ vọng này, đồng đô la Mỹ sẽ chịu áp lực đáng kể.
Do đó, cặp EUR/USD đang giữ trên mức 1.1100, được hỗ trợ bởi giọng điệu hawkish của ECB (về cơ bản loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 10 và đặt nghi ngờ về lần cắt giảm lãi suất vào tháng 12) và những kỳ vọng dovish đang ngày càng tăng từ thị trường liên quan đến các hành động tương lai của Fed.
Các chỉ số ZEW yếu đã làm giảm đà tăng giá nhưng không đảo ngược xu hướng: các nguyên tắc cơ bản hiện tại không hỗ trợ một sự đảo ngược xu hướng.
Cho đến khi kết quả cuộc họp của FOMC được công bố, thị trường sẽ bị giằng xé giữa những nghi ngờ về kích thước cắt giảm lãi suất đầu tiên và tốc độ nới lỏng tiếp theo. Không có manh mối nào để tìm thấy: các đại diện Fed không được phép bình luận. Nhiều chuyên gia và cựu quan chức Fed đang đặt cược chống lại đồng bạc xanh, dự đoán một bắt đầu mạnh mẽ trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.
Theo ý kiến của tôi, cặp EUR/USD có khả năng tiếp tục tăng, nhưng khi sự kiện quan trọng đến gần, các vị thế mua sẽ trở nên rủi ro hơn. Về mặt kỹ thuật, công cụ này ủng hộ các vị thế mua (trên biểu đồ D1, nó nằm giữa đường giữa và đường trên của chỉ báo Bollinger Bands và trên tất cả các đường chỉ báo Ichimoku). Tuy nhiên, trong hoàn cảnh hiện tại, không nên hoàn toàn tin vào các tín hiệu kỹ thuật. Vì vậy, bạn có thể chấp nhận rủi ro với các vị thế mua ngắn hạn (rất thận trọng và với các mục tiêu ngắn ở mức 1.1150 và 1.1160) hoặc chơi an toàn và đứng ngoài thị trường.
