Cặp tiền tệ GBP/USD đang sụt giảm mạnh, phản ứng với kết quả cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Xu hướng giảm vào thứ Tư hoàn toàn do đồng đô la Mỹ đang mạnh lên. Chỉ số đồng đô la đang cố gắng duy trì vị trí tại mức cao nhất trong bốn tháng, trong khoảng 105. Các cặp tiền tệ chính đang trải qua sự biến động gia tăng, phá vỡ mọi rào cản giá trên con đường của chúng. GBP/USD cũng không phải là ngoại lệ: phe gấu đã đột phá mức hỗ trợ 1.2870 một cách mạnh mẽ (đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian D1) và hiện đang cố gắng củng cố dưới mục tiêu này.
Tuy nhiên, đồng bảng Anh đã chịu áp lực đáng kể từ trước cuộc bầu cử Mỹ, sau khi Đảng Lao động cầm quyền trình bày ngân sách đầu tiên kể từ khi thắng cuộc bầu cử quốc hội vào tháng Bảy. Các khoản chi tiêu lớn, vay nợ đáng kể và các đề xuất tài chính khác đã gặp phải sự không tán thành từ đồng bảng Anh. Thoạt nhìn, phản ứng này có vẻ bất thường, nhưng lo ngại về gánh nặng thuế nặng hơn đã làm dấy lên nghi ngờ về triển vọng tăng trưởng kinh tế.
Phản ứng với thông báo ngân sách, cặp GBP/USD đã giảm xuống 1.2843 vào tuần trước. Tình hình này khiến nhiều người tham gia thị trường nhớ lại thời gian ngắn ngủi Liz Truss giữ chức Thủ tướng khi "ngân sách nhỏ" của bà khiến thị trường chấn động và cuối cùng trở thành nguyên nhân chính trị thất bại của bà. Dù tính chất của các đề xuất ngân sách khác nhau (ngân sách của Truss nhắm tới việc cắt giảm thuế mạnh nhất trong lịch sử hiện đại của Anh), phản ứng của thị trường là tương tự—khi đó đồng bảng đã giảm và hiện cũng đang giảm.
Ngân hàng Trung ương Anh có thể gia tăng khó khăn của đồng bảng nếu công bố thêm chính sách tiền tệ nới lỏng.
Kết quả chính thức của cuộc họp tháng Mười Một, dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm, ngày 7 tháng Mười Một, đã được dự báo trước—các thị trường hoàn toàn tin tưởng rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, triển vọng cho các hành động trong tương lai vẫn chưa chắc chắn.
Cần lưu ý rằng chỉ số giá tiêu dùng tổng thể (CPI) đã giảm xuống còn 1.7% theo năm, so với dự báo là 1.9%. Đây là tốc độ tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng Tư 2021, đưa lạm phát trở lại trong phạm vi mục tiêu của BoE. Tuy nhiên, CPI cơ bản, dù đang giảm, vẫn trên ngưỡng 3%, giảm xuống còn 3.2%—mức thấp nhất kể từ tháng Chín 2021.
Chỉ số giá bán lẻ (RPI), thường được sử dụng bởi các nhà tuyển dụng trong thương lượng tiền lương, cũng đã vào vùng đỏ. Theo năm, nó giảm xuống còn 2.7%, so với dự báo là 3.1%, đánh dấu mức tăng trưởng yếu nhất kể từ tháng Ba 2021. Lạm phát CPI trong lĩnh vực dịch vụ giảm xuống 4.9% theo năm vào tháng Chín, lần đầu tiên giảm dưới mức quan trọng 5.0% trong nhiều tháng. Tăng trưởng tiền lương cũng chậm lại, với thu nhập trung bình (bao gồm tiền thưởng) giảm xuống còn 3.8%—mức thấp nhất kể từ tháng Một 2021. Không kể tiền thưởng, con số này giảm xuống còn 4.9%, tốc độ tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng Tám 2022.
Những kết quả này cho phép BoE giảm lãi suất tại cuộc họp tháng Mười Một. Hơn nữa, chúng có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương công bố thêm một lần cắt giảm lãi suất tại cuộc họp cuối năm. Tuy nhiên, một số chuyên gia, bao gồm các nhà kinh tế của Scotiabank, nghi ngờ rằng Ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất tại hai cuộc họp liên tiếp. Họ đưa ra quan điểm của mình bằng cách chỉ ra lạm phát cơ bản (vẫn trên 3%), lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ và sự nới lỏng tài chính tự đề ra.
Sự hoài nghi về việc báo hiệu các biện pháp tiếp theo mang tính lạc quan (ví dụ như công bố cắt giảm lãi suất vào tháng Mười Hai hoặc đầu năm 2025) có thể gây tổn hại cho đồng bảng Anh. Đồng bảng có thể chịu áp lực đáng kể nếu giọng điệu của BoE tỏ ra lạc quan. Một kịch bản "rất lạc quan" không được định giá vào lúc này, đồng nghĩa với việc sự hiện thực hóa của nó có thể khiến thị trường bị bất ngờ.
Vào thứ Tư, cặp GBP/USD đã di chuyển cảm tính sau chiến thắng hùng tráng của Đảng Cộng hòa, giành Nhà Trắng và cả hai viện của Quốc hội—Thượng viện và Hạ viện. Tuy nhiên, vào thứ Năm, cặp này có thể phải đối mặt với áp lực bổ sung từ Cục Dự trữ Liên bang (nếu nhấn mạnh sự gia tăng lạm phát lõi ở Mỹ) và BoE (nếu ám chỉ thêm một đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm). Theo quan điểm của tôi, BoE không chỉ sẽ giảm lãi suất mà còn thể hiện một thái độ lạc quan, cho phép người bán GBP/USD đẩy cặp này xuống mức hỗ trợ 1.2800, với khả năng thử nghiệm cơ sở của phạm vi 1.2800.
