Để dự đoán tương lai, điều quan trọng là phải xem xét quá khứ. Hành vi của đồng đô la Mỹ sau các cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 11 tương tự một cách đáng ngạc nhiên với những chuyển động của nó trong giai đoạn chuyển giao quyền lực năm 2016-2017. Vào thời điểm đó, đồng đô la đã tăng giá cho đến khi Trump nhậm chức, sau đó nó bắt đầu giảm. Các biện pháp thuế quan hóa ra ít quan trọng hơn so với những gì ông đã hứa, và gói kích thích tài khóa gặp phải nhiều thách thức khi thông qua Quốc hội. Hiện tại, chúng ta đang chứng kiến một tình huống tương tự diễn ra.
Các nhà đầu tư ngày càng mệt mỏi với những lời hùng biện từ Nhà Trắng, vốn đã chứng minh là kém tác động hơn dự kiến. Các khoản thuế dự kiến đối với hàng nhập khẩu từ Mexico và Canada đã được hoãn đến ngày 1 tháng 3, và Trump hiện tại dường như có xu hướng thay thế các khoản thuế rộng lớn bằng các khoản nhắm mục tiêu. Ngoài ra, thay vì triển khai mức thuế 60% đối với Trung Quốc, ông đã chọn mức thấp hơn nhiều là 10%. Năm 2017, những hành động như vậy đã dẫn đến sự sụt giảm 8% trong chỉ số USD. Liệu lịch sử có đang tái diễn?
Động học của Đồng đô la Mỹ
Thật thú vị khi lưu ý rằng vào năm 2018, tình thế đã thay đổi đáng kể. Tổng thống Mỹ đã áp dụng lập trường mạnh mẽ hơn, thực thi thuế quan đối với thép và nhôm, dẫn đến một cuộc chiến thương mại quy mô lớn với Trung Quốc. Kết quả của cuộc xung đột này dường như đã được định hình từ đầu. Do đó, đồng đô la Mỹ đã phục hồi đáng kể. Vậy, hướng đi của EUR/USD sẽ như thế nào?
Các cuộc bàn luận về việc cân bằng liên quan đến sự tăng trưởng kinh tế phân hóa giữa Mỹ và Khu vực đồng euro, cũng như tốc độ mở rộng tiền tệ khác nhau của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, đang ngày càng ít được nhắc đến. Một số ngân hàng lớn hiện đang dự đoán tích cực cho đồng euro. Chẳng hạn, Bank of America dự đoán rằng EUR/USD sẽ tăng lên 1.1, cho rằng tất cả các yếu tố tích cực đã được phản ánh vào tỷ giá, ám chỉ rằng đồng đô la đang bị định giá quá cao, và đã đến lúc bán. Các quỹ phòng hộ cũng có quan điểm tương tự, khi đã giảm bớt các vị thế đầu cơ bằng đồng đô la Mỹ trong bốn tuần liên tiếp. Ngoài ra, sự suy giảm trong mức đảo ngược rủi ro trong chỉ số đô la Mỹ cho thấy khả năng giảm giá trong EUR/USD.
Biến động của Rủi ro Đảo chiều trong Đồng đô la Mỹ
Theo Morgan Stanley, cặp tỷ giá EUR/USD dự kiến sẽ tăng cao hơn về mức 1.08 sớm. Những yếu tố chính đóng góp vào triển vọng này bao gồm sự thu hẹp dần dần của lãi suất dài hạn ở cả Mỹ và châu Âu, tin đồn về một chu kỳ mở rộng tiền tệ mới của Fed, khả năng đóng cửa chính phủ Mỹ và vị thế đồng đô la bị mở rộng quá mức.
Theo quan điểm của tôi, tương lai của cặp tỷ giá EUR/USD sẽ phụ thuộc vào việc các tuyên bố của Donald Trump có phù hợp với hành động của ông hay không. Nếu mức thuế 25% đối với Mexico và Canada được thực thi, cặp EUR/USD có khả năng sẽ giảm. Việc đồng euro không thể bứt phá lên trên mức 1.05 và thiết lập một chỗ đứng vững chắc ở đó cho thấy các nhà đầu tư vẫn còn tin tưởng vào tổng thống Mỹ. Liệu cuối cùng ông có làm họ thất vọng không?
Từ góc độ kỹ thuật, EUR/USD đang tích lũy trong phạm vi từ 1.0445 đến 1.05 trên biểu đồ hàng ngày. Việc phá vỡ lên trên ranh giới trên của phạm vi này sẽ cung cấp một tín hiệu mạnh mẽ để mua đồng euro so với đô la Mỹ. Ngược lại, một phá vỡ thành công xuống dưới ranh giới dưới sẽ chỉ ra khả năng bán, với mục tiêu giảm về các mức 1.042 và 1.0355.
