Hôm qua, nhiều người đã theo dõi cách Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ hành động trong điều kiện hiện tại, vì nền kinh tế vẫn cần kích thích, nhưng các rủi ro lạm phát ngăn cản việc nới lỏng thêm.
Sau cuộc họp, Chủ tịch Christine Lagarde đã tuyên bố rằng ECB đã chọn cách tiếp cận chờ đợi và quan sát, giữ nguyên lãi suất lần đầu tiên sau hơn một năm do sự không chắc chắn trong quan hệ thương mại với Hoa Kỳ. Quyết định này phản ánh sự cân bằng tinh tế của ECB giữa nhu cầu hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong khu vực đồng euro và lo ngại về tác động tiềm tàng của các cuộc chiến thương mại tới các nền kinh tế châu Âu. Các biện pháp trước đây, như cắt giảm lãi suất, chỉ có tác dụng hạn chế đối với lạm phát, vốn vẫn dao động quanh mức mục tiêu của ECB.
Sự không chắc chắn trong quan hệ thương mại giữa Mỹ và châu Âu, cũng như với các quốc gia khác, đang đặt ra những rủi ro đáng kể đối với nền kinh tế châu Âu. Các mức thuế và rào cản thương mại tiềm tàng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến xuất khẩu, đầu tư và tăng trưởng kinh tế tổng thể. Trong bối cảnh này, ECB ưu tiên chờ đợi và đánh giá các hậu quả từ chính sách thương mại trước khi thực hiện thêm bất kỳ hành động nào. Tuy nhiên, quan điểm chờ đợi này không đồng nghĩa với việc không hành động. ECB tiếp tục theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế và sẵn sàng hành động nếu tình hình xấu đi. Bà Lagarde nhấn mạnh rằng ECB vẫn duy trì tất cả các công cụ trong kho vũ khí của mình và sẵn sàng sử dụng chúng để duy trì sự ổn định về giá cả và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong khu vực đồng euro.
Cần lưu ý rằng hôm qua lãi suất tiền gửi đã được giữ ở mức 2%, như dự đoán của đa số các nhà phân tích. ECB, vẫn chưa có sự minh bạch về mức thuế cuối cùng, không cung cấp hướng dẫn nào về các bước tiếp theo của họ. Với lạm phát ở mức 2%, "chúng ta đang trong tình thế tốt để chờ đợi và quan sát," bà Lagarde nói với các phóng viên ở Frankfurt. "Chúng ta hiện đang trong tình thế tốt để chờ đợi và quan sát xem những rủi ro này sẽ diễn biến ra sao trong những tháng tới."
Các nhà đầu tư hiện đang đặt câu hỏi liệu các nhà chức trách sẽ tiến hành cắt giảm thêm sau tám đợt giảm lãi suất kể từ tháng Sáu năm 2024, hay chu kỳ nới lỏng đã kết thúc. Tuyên bố của ECB lưu ý rằng, mặc dù nền kinh tế vẫn đang giữ vững, triển vọng tổng thể vẫn còn rất không chắc chắn, đặc biệt là do các tranh chấp thương mại. Những lo ngại khác bao gồm đồng euro mạnh và việc gia tăng chi tiêu công vào hạ tầng và quốc phòng.
Các nhà giao dịch đã giảm kỳ vọng về một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa trong năm nay, hiện đưa ra xác suất 70% so với 90% trước đó. Các nhà kinh tế được khảo sát trước quyết định dự đoán một động thái cuối cùng 0.25 điểm trong chu kỳ này, có khả năng diễn ra vào tháng Chín. Mặc dù bà Lagarde đã tuyên bố rằng kinh tế của 20 quốc gia trong khu vực đồng euro đang tăng trưởng gần như hoặc cao hơn một chút so với kỳ vọng, bà nhấn mạnh rằng các rủi ro vẫn nghiêng về hướng tiêu cực. "Các mức thuế cao hiện tại và dự kiến, sự tăng giá của đồng euro, và sự không chắc chắn địa chính trị đang khiến các công ty ít sẵn lòng đầu tư hơn," bà nói. "Nếu căng thẳng thương mại và địa chính trị giảm nhanh chóng, điều này có thể tăng cường tâm lý và kích thích hoạt động."
Đối với triển vọng kỹ thuật EUR/USD hiện tại, người mua bây giờ cần phá vỡ mức 1.1760. Chỉ khi đó, mới có thể nhắm đến thử nghiệm mức 1.1790. Từ đó, một động thái hướng tới 1.1825 có thể xảy ra, nhưng thực hiện điều này mà không có sự hỗ trợ từ các đối tác lớn trên thị trường sẽ khá thách thức. Mục tiêu tăng giá xa nhất vẫn là mức cao 1.1860. Trong trường hợp suy giảm, tôi dự đoán hoạt động mua vào nghiêm túc hơn xung quanh mức 1.1735. Nếu mức này không nhận được hỗ trợ, có thể khôn ngoan để chờ đợi thử nghiệm lại mức thấp 1.1710 hoặc cân nhắc các vị thế mua từ mức 1.1680.
Về triển vọng kỹ thuật GBP/USD hiện tại, người mua bảng Anh cần vượt qua mức kháng cự gần nhất tại 1.3515. Chỉ khi đó, một động thái tới mức 1.3540 sẽ có thể, mặc dù việc vượt qua mức này có thể sẽ khó khăn. Mục tiêu lên xa nhất là vùng 1.3580. Nếu cặp tiền này giảm, phe bán sẽ cố gắng kiểm soát tại 1.3470. Nếu họ thành công, một sự phá vỡ ra khỏi phạm vi này sẽ gây ra tác động nghiêm trọng tới phe mua và đẩy GBP/USD xuống mức 1.3435, với khả năng xuống tới 1.3400.
