Vào thứ Sáu, thị trường tài chính toàn cầu đã bị tác động kép có thể gây ảnh hưởng lớn đến triển vọng chung của thị trường.
Vào sáng ngày 1 tháng 8, như đã hứa của Tổng thống Mỹ, các mức thuế nhập khẩu mới từ 10% đến 41% đối với các quốc gia giao thương với Mỹ bắt đầu có hiệu lực. Mặc dù thị trường đã dự đoán điều này, nhưng sự suy giảm dần đã bắt đầu trên tất cả các thị trường mà không có ngoại lệ. Chỉ có giá vàng và trái phiếu chính phủ bắt đầu nhích lên. Ban đầu, sự sụt giảm khá ôn hòa, và chưa có dấu hiệu của đợt bán tháo mạnh sau đó có thể thay đổi cục diện thị trường. Nhưng như người ta vẫn nói, bất ngờ đến từ nơi bạn ít mong đợi nhất. Báo cáo việc làm của Mỹ tháng Bảy không chỉ gây thất vọng mà còn cực kỳ tiêu cực. Nó chỉ ra rằng, trái với tuyên bố của Donald Trump, nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu cảm nhận những tác động tiêu cực không chỉ từ các cuộc chiến thuế quan mà còn từ chính sách nhập cư của chính quyền hiện tại, hạn chế tăng trưởng trong các công việc có mức lương thấp thường được lấp đầy bởi người di cư từ Mexico, Trung và Nam Mỹ.
Theo dữ liệu được công bố, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo ra 73.000 việc làm trong tháng Bảy, thấp hơn nhiều so với dự báo 106.000. Điều tệ hơn nữa, con số tăng trưởng việc làm cho tháng Sáu và tháng Năm đã được điều chỉnh giảm đáng kể. Những diễn biến này cho thấy rằng nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với vấn đề nghiêm trọng, với lãi suất vẫn cao và mức lạm phát vẫn vượt mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang.
Như đã đề cập ở trên, tin tức này đã gây sốc cho các tham gia thị trường, dẫn đến đợt bán tháo rộng. Cùng lúc, dữ liệu cũng cung cấp cơ sở để các nhà kinh tế và nhà đầu tư xem xét lại triển vọng lãi suất của Fed. Hợp đồng tương lai trên lãi suất quỹ liên bang đã cho thấy sự thay đổi mạnh mẽ trong kỳ vọng. Trong khi khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trước đây rất thấp—chủ yếu do lập trường thận trọng của Jerome Powell—báo cáo thị trường lao động ảm đạm đã đẩy kỳ vọng tăng mạnh, với hơn 80% cơ hội giảm lãi suất 0,25% vào tháng 9, đưa phạm vi xuống 4.00–4.25% từ mức hiện tại 4.25–4.50%.
Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có thể xảy ra không?
Thị trường cho là vậy, và tôi đồng ý. Powell có thể không có lựa chọn nào khác. Ông đã bị chỉ trích vì lập trường chính sách tiền tệ quá thận trọng. Lời chỉ trích này có thể gia tăng trong tháng Tám, khiến việc chống đỡ của ông khó khăn hơn. Một tín hiệu quan trọng chỉ ra khả năng cắt giảm lãi suất là sự sụt giảm trong lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ. Lợi suất 10 năm chuẩn đã giảm xuống còn 4.200%, chỉ ra rằng các thị trường đã bắt đầu tính toán khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu cũng bị thúc đẩy bởi quyết định cảm xúc của Donald Trump sa thải Ủy viên Cục Thống kê Lao động, Erica McEntarfer, với cáo buộc giả mạo dữ liệu.
Liệu có nguy cơ sự sụp đổ thị trường hôm thứ Sáu tiếp tục không?
Chắc chắn không thiếu các tác nhân tiêu cực: các mức thuế mới của Trump, nguy cơ nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái như được đề xuất bởi thị trường lao động, và các hành động bộc phát của tổng thống tiếp tục gây ra sự không chắc chắn. Tuy nhiên, thị trường có thể đã phần lớn tính toán yếu tố tiêu cực, đặc biệt là dựa trên dữ liệu lao động. Các nhà đầu tư có thể bám vào một hy vọng quan trọng—triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Quan trọng cần nhớ rằng, thị trường chứng khoán giảm là điều không mong muốn cho nước Mỹ, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư lớn, công ty và tập đoàn có giá trị tài sản giảm trong môi trường như vậy.
Áp lực đối với Powell có khả năng gia tăng không chỉ từ tổng thống mà còn từ các nhóm nhà đầu tư hùng mạnh, điều này có thể giúp hạn chế tổn thất thêm cho thị trường chứng khoán.
Việc điều chỉnh có thể tiếp tục trong ngày hôm nay, nhưng cũng có khả năng ổn định và đảo chiều dựa trên kỳ vọng cắt giảm lãi suất mới. Điều này làm cho các bình luận từ các thành viên bỏ phiếu của FOMC trở nên đặc biệt quan trọng trong tuần này, cùng với dữ liệu sản xuất và làn sóng báo cáo thu nhập công ty đang diễn ra.
Dự báo hàng ngày:
#SPX
Hợp đồng CFD trên S&P 500 futures đang phục hồi sau khi giảm mạnh vào thứ Sáu. Việc tập trung trở lại vào dữ liệu thị trường lao động và khả năng tăng lãi suất trong tháng 9 có thể đưa hợp đồng lên mức 6331.35 sau khi vượt qua 6268.50. Mức mua tiềm năng có thể nằm quanh mức 6275.91.
#NDX
Hợp đồng CFD trên NASDAQ 100 futures cũng đang phục hồi sau sự sụp đổ vào thứ Sáu. Quan ngại thị trường lao động và kỳ vọng tăng về việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 có thể đẩy hợp đồng lên mức 23,275.00 sau khi vượt qua mức 22,902.50. Mức mua tiềm năng có thể nằm quanh mức 22,940.50.
