Khảo sát hàng quý về kỳ vọng lạm phát của Ngân hàng Dự trữ New Zealand cho thấy sự giảm từ 2.29% xuống 2.28% trong khoảng thời gian hai năm, cung cấp bằng chứng mạnh mẽ rằng lạm phát đang ổn định sát mức mục tiêu. Trong báo cáo chính sách tiền tệ tháng 7, RBNZ đã tuyên bố: "Nếu áp lực lạm phát trung hạn tiếp tục giảm như dự kiến, Ủy ban kỳ vọng sẽ cắt giảm thêm Tỷ lệ Tiền mặt Chính thức."
Có vẻ như điều kiện này đã được đáp ứng, và các nhà phân tích tại ANZ và BNZ tin rằng việc giảm lãi suất xuống 3% tại cuộc họp ngày 20 tháng 8 gần như là điều chắc chắn.
BNZ, đặc biệt, kỳ vọng lạm phát sẽ cao hơn một chút trong ngắn hạn, nhưng dự báo trung hạn thậm chí còn yếu hơn so với dự báo của chính Ngân hàng. Lý do rất thuyết phục - một phần đáng kể của lạm phát được dẫn dắt bởi giá hàng hóa, đã đạt đỉnh và bắt đầu giảm, có nghĩa là trong hai đến ba tháng tiếp theo, lạm phát cũng có khả năng giảm. BNZ cũng đưa ra một kết luận khác, ít rõ ràng hơn - đồng kiwi sẽ bắt đầu mạnh lên khi nền kinh tế Mỹ chậm lại. Giả định này dựa trên quan sát rằng tăng trưởng GDP của New Zealand có thể cao hơn một chút so với dự báo, và tổng thể, nền kinh tế của quốc gia này có vẻ ổn định hơn so với của Hoa Kỳ, nơi các dấu hiệu của một cuộc suy thoái đang gia tăng.
Động lực lợi suất so sánh của trái phiếu chính phủ New Zealand kỳ hạn 10 năm so với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đã thay đổi có lợi cho trái phiếu Kho bạc, chỉ ra thêm rằng thị trường đang mong đợi một đợt cắt giảm lãi suất từ RBNZ. Đã có lo ngại rằng, sau báo cáo việc làm yếu của Hoa Kỳ, lợi suất trái phiếu sẽ giảm mạnh do mối đe dọa của một chu kỳ cắt giảm lãi suất nhanh hơn từ Fed. Tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra - sự sụt giảm là có giới hạn, điều này chỉ có nghĩa một điều: thị trường không mong đợi sự thay đổi trong chính sách của Fed, ngay cả khi áp lực từ Donald Trump lên lãnh đạo Fed tăng cường đáng kể.
Vị thế ngắn hạn ròng trong đồng kiwi đã tăng thêm 161 triệu lên -285 triệu trong tuần báo cáo; với xu hướng giảm nhẹ, vị thế đầu cơ vẫn trung lập. Đánh giá giá trị hợp lý đang có xu hướng giảm, cho thấy sự giảm tiếp tục trong NZD/USD.
Trong bài đánh giá trước, chúng tôi đã đề xuất rằng giao dịch sẽ chuyển sang trạng thái đi ngang, do dữ liệu yếu kém của Hoa Kỳ bù đắp cho báo cáo thị trường lao động yếu kém của New Zealand. Hai yếu điểm này hủy bỏ lẫn nhau, làm giảm khả năng xung lực ngắn hạn hiện tại của đồng kiwi sẽ tiếp tục. Chúng tôi dự đoán NZD/USD sẽ tiếp tục giảm, với khả năng tăng biến động vào cuối tuần do cuộc gặp giữa tổng thống Nga và Hoa Kỳ, vì các rủi ro địa chính trị sẽ được đánh giá lại, điều này có thể dẫn đến sự tăng nhanh trong nhu cầu với tài sản rủi ro hoặc sự giảm sút trong nhu cầu như vậy. Chúng tôi dự đoán bất kỳ nỗ lực nào để vượt qua 0.6000 sẽ thất bại, với khả năng đồng kiwi tạo ra một xung lực giảm khác nhắm tới 0.5840/50.
