Thị trường hoan nghênh bài phát biểu tại Jackson Hole của Jerome Powell. Nhưng không có thùng mật nào mà không có một thìa nhựa đường. Điều gì sẽ xảy ra nếu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sai về tính chất tạm thời của lạm phát do thuế quan gây ra? Vào năm 2022, ông cũng đã đánh giá lạm phát chỉ là tạm thời quá lâu và trì hoãn việc tăng lãi suất. Liệu ngân hàng trung ương có lặp lại sai lầm trước đây? Sự định giá lại quan điểm, lo ngại về bong bóng cổ phiếu công nghệ và những đe dọa đối với nền độc lập của Fed đã buộc S&P 500 phải lùi bước.
Những gì Powell nghĩ là một chuyện, nhưng những gì thực sự xảy ra lại là chuyện khác. Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho bốn ngày quan trọng nhất từ cuối tháng Tám đến tháng Chín với sự căng thẳng to lớn. Lợi nhuận của NVIDIA, dữ liệu thị trường lao động, số liệu lạm phát, và cuối cùng là cuộc họp FOMC vào tháng Chín đều có khả năng làm biến động S&P 500 ít nhất 0,7% theo cả hai hướng. Đó là quan điểm của thị trường phái sinh và kỳ vọng về sự biến động cao hơn đang kìm hãm các nhà đầu tư lạc quan vào cổ phiếu.
Phản ứng tiềm năng của S&P 500 đối với các sự kiện quan trọng
NVIDIA sẽ cần nỗ lực rất nhiều để thuyết phục nhà đầu tư rằng bong bóng công nghệ không có thực. Trong bảy phiên giao dịch gần đây, S&P 500 đã đóng cửa ở mức giảm sáu lần do xoay vòng ngành. Các nhà đầu tư đã mua gần như bất kỳ thứ gì khác trong khi bán tháo các cổ phiếu liên quan đến AI. Chỉ có báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ từ nhà sản xuất chip mới có thể thổi luồng sinh khí mới vào câu chuyện FOMO cũ xung quanh các gã khổng lồ công nghệ.
Áp lực thêm lên S&P 500 đến từ các đe dọa thuế quan mới và sự chỉ trích của Tổng thống đối với Fed. Donald Trump đã hứa áp đặt các mức thuế mới đối với các quốc gia áp dụng thuế kỹ thuật số lên các công ty Hoa Kỳ. Ông cũng mở cuộc điều tra về nhập khẩu đồ nội thất vào Hoa Kỳ, nhằm mục tiêu áp đặt thuế. Nhưng điều thực sự làm chấn động thị trường là sự kiện Lisa Cook.
Nhà Trắng đã gửi thư bãi nhiệm cho người phụ nữ da đen đầu tiên phục vụ trong FOMC, với lý do cho quyết định này theo báo cáo của Washington Post. Tuy nhiên, Lisa Cook không có ý định từ chức. Theo luật sư của bà, việc sa thải một quan chức của Fed nằm ngoài thẩm quyền của Tổng thống. Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một cuộc chiến pháp lý. Nếu Trump thắng, nó sẽ thiết lập một tiền lệ. Thay thế thành viên FOMC có thể dẫn đến lãi suất thấp hơn và đồng đô la yếu hơn.
Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ và động thái của đồng đô la
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm tăng do lo ngại về lạm phát cao hơn trong tương lai. Điều này trở thành một lý do khác cho sự sụt giảm của chỉ số chứng khoán rộng.
Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, S&P 500 đối mặt với nguy cơ hình thành mô hình đảo chiều Double Bottom. Tuy nhiên, nếu giá quay trở lại trên giá trị hợp lý và mức cao của thanh bên trong ở 6.463, thì có thể xem xét gia tăng các vị thế mua được thiết lập trước đó. Khả năng phục hồi xu hướng tăng của S&P 500 vẫn còn cao.
