Theo nhiều nhà kinh tế, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất. Trong những dự báo sắp tới, ECB dự kiến sẽ xác nhận rằng lạm phát sẽ duy trì ở mức mục tiêu trong trung hạn. Những người được khảo sát kỳ vọng rằng lãi suất tiền gửi sẽ duy trì ở mức 2% ít nhất là đến cuối năm sau.
Những đánh giá này củng cố quan điểm cho rằng ECB đã thành công trong việc kiểm soát đợt tăng lạm phát ban đầu do khủng hoảng năng lượng và gián đoạn chuỗi cung ứng gây ra. Mặc dù có những rủi ro địa chính trị đang tiếp diễn và sự biến động của thị trường, các mô hình kinh tế chỉ ra dấu hiệu giảm tốc độ tăng giá, tạo điều kiện để ngân hàng trung ương có thể chờ xem và đánh giá tình hình.
Giữ lãi suất tiền gửi ở mức 2% phản ánh mục tiêu của ECB là cân bằng kích thích kinh tế với ổn định giá cả. Giảm lãi suất quá mạnh có thể kích hoạt một đợt tăng giá mới—đặc biệt là khi có các thuế nhập khẩu mới—trong khi giữ lãi suất quá cao có nguy cơ kìm hãm hoạt động kinh tế.
Tuy nhiên, chính sách này không phải là không có rủi ro. Duy trì lãi suất ở mức hiện tại trong thời gian dài có thể tạo áp lực lên doanh nghiệp, đặc biệt là những doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào việc vay vốn. Dựa vào dữ liệu gần đây về tăng trưởng GDP, khả năng xảy ra các cú sốc bên ngoài vẫn còn, điều này có thể phá vỡ sự cân bằng mong manh và buộc ECB phải xem xét lại chiến lược của mình.
Trong những tuần gần đây, các nhà hoạch định chính sách châu Âu đã trở nên tự tin hơn rằng việc giảm chi phí vay tổng cộng tám điểm phần tư là đủ để giữ lạm phát gần 2%. Kết quả khảo sát phù hợp với sự đồng thuận giữa các nhà phân tích và nhà đầu tư, hầu hết đã không tính đến việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa trong năm nay.
Như đã đề cập ở trên, lý do chính khiến ECB không vội cắt giảm lãi suất thêm là do phản ứng không chắc chắn với thuế quan của Mỹ. Lạm phát cơ bản chưa chậm lại như Hội đồng điều hành mong muốn, và thỏa thuận mới nhất giữa EU và Mỹ đã mang lại rất ít sự thư thái. Do đó, tác động của thuế quan có khả năng trở nên rõ ràng hơn trong những tháng tới.
Mặc dù thuế quan đối với hàng hóa xuất sang Mỹ chắc chắn sẽ làm giảm nhu cầu, nhưng sự tồn tại của một thỏa thuận thương mại đã giảm bớt sự không chắc chắn và thậm chí có thể khuyến khích các công ty bắt đầu đầu tư trở lại. Chi tiêu quốc phòng tăng ở châu Âu, biến động chính trị và động lực địa chính trị thay đổi cũng có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo kinh tế của khu vực đồng euro.
Các nhà kinh tế được khảo sát kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên hiện trạng. Liệu điều này có là một lợi ích ròng cho đồng euro hay không vẫn chưa rõ ràng, nhưng hiện tại, việc tạm dừng mà mong đợi đang hỗ trợ nhu cầu đối với đồng tiền chung này.
Triển vọng kỹ thuật đối với EUR/USD:
Hiện tại, người mua cần tập trung vào việc vượt qua mức 1.1680 và chỉ sau đó thử thách mức 1.1715 mới khả thi. Từ đó, việc tiếp cận mức 1.1740 là có thể, mặc dù điều này sẽ thách thức nếu không có sự hỗ trợ từ các nhà chơi thị trường chính. Mục tiêu xa hơn là mức đỉnh 1.1790. Ở chiều giảm, sự quan tâm mua đáng kể chỉ được kỳ vọng quanh mức 1.1645. Nếu không thành công, có thể ưu tiên chờ một đáy mới tại mức 1.1610, hoặc cân nhắc các vị thế dài hạn từ mức 1.1575.
Triển vọng kỹ thuật đối với GBP/USD:
Người mua đồng bảng cần vượt qua điểm kháng cự gần nhất tại mức 1.3445. Điều này sẽ mở đường đến mức 1.3485, trên mức này, một sự đột phá sẽ khó có thể xảy ra. Mục tiêu xa nhất đứng ở mức 1.3515. Ở chiều giảm, bên bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát lại tại mức 1.3415. Nếu thành công, phá vỡ phạm vi này sẽ giáng một đòn mạnh vào những người đầu cơ giá lên và đẩy GBP/USD xuống mức 1.3380, với khả năng di chuyển xuống mức 1.3340.
