Chỉ số S&P 500 đã đạt đến mức cao kỷ lục thứ 23 trong năm 2025, được thúc đẩy bởi hiệu suất đáng kinh ngạc của Oracle và sự giảm bất ngờ của giá sản xuất ở Mỹ trong tháng Tám. Khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ từ Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lên, giúp cổ phiếu Mỹ duy trì đà tăng xuất sắc.
Hiệu suất của các chỉ số cổ phiếu Mỹ
Cổ phiếu của Oracle tăng vọt 36% chỉ trong một ngày, đánh dấu phiên giao dịch tốt nhất của công ty kể từ năm 1992 và là một bước nhảy đáng chú ý đối với một công ty công nghệ 48 năm tuổi. Cú nhảy này đã tăng thêm 247 tỷ USD vào giá trị thị trường của Oracle, đẩy công ty trở thành thành viên lớn thứ 10 trong chỉ số S&P 500 tính theo vốn hoá thị trường, vượt qua JP Morgan. Thị trường đã bàn tán về việc so sánh Oracle như NVIDIA tiếp theo, khi các nhà đầu tư bị cuốn hút bởi kết quả của công ty.
Trong quý hai, doanh thu hợp đồng của Oracle tăng vọt lên 455 tỷ USD, hơn gấp đôi con số của năm trước. Điều gây chú ý hơn nữa là phát biểu của Oracle rằng họ có những hợp đồng trị giá hàng tỷ đô la trong kế hoạch mà có thể đẩy con số này lên cao hơn. Đáng chú ý, công ty đã ký một thỏa thuận trị giá 300 tỷ USD với OpenAI.
Có thêm tin tốt khi chỉ số giá sản xuất của Mỹ giảm theo tháng vào tháng 8, cho thấy các công ty đang hấp thụ thuế của Nhà Trắng thay vì chuyển chúng sang người tiêu dùng. Sau báo cáo này, Donald Trump tuyên bố rằng Mỹ "không có lạm phát" và kêu gọi Fed hạ lãi suất càng sớm càng tốt. Kỳ vọng về mở rộng tiền tệ đã đưa chỉ số S&P 500 lên cao hơn.
Động lực lạm phát tại Mỹ
Không có gì ngạc nhiên khi sự lạc quan đang gia tăng. Deutsche Bank đã nâng mục tiêu cuối năm đối với S&P 500 lên 7,000 điểm, với lý do đồng đô la yếu hơn, tăng trưởng kinh tế tốt hơn mong đợi, vị thế thuận lợi, và đánh giá rằng một nửa tác động của thuế quan đã được truyền vào lạm phát. Seaport Research Partners dự đoán chỉ số S&P 500 sẽ đạt 6,700 điểm vào cuối năm 2025 và 7,300 vào cuối năm 2026, nhờ vào sự dẫn đầu tiếp tục của Hoa Kỳ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Wells Fargo dự đoán chỉ số rộng này sẽ tăng thêm 11% vào năm sau. Miễn là việc chi tiêu vốn liên quan đến AI vẫn tiếp tục tăng, cổ phiếu có thể duy trì đà tăng của mình.
Một sự kết hợp mạnh mẽ giữa kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed và sự đổi mới AI tiếp tục thúc đẩy S&P 500 lên các mức cao kỷ lục mới. Dù Mỹ đã mất đi lợi thế độc quyền trong tăng trưởng kinh tế, nhưng vẫn không thể bị soán ngôi trong các lĩnh vực khác. Đồng thời, lạm phát giảm đã làm giảm đe dọa của tình trạng lạm phát đình trệ, một mối lo ngại lâu dài đối với chỉ số rộng hơn. Với những lo ngại đó đang giảm dần, thị trường có thể tự do tăng vọt.
Từ góc độ kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, S&P 500 đã tiến sát các mục tiêu tăng giá trước đây là 6,565 và 6,700. Cách tiếp cận hợp lý vẫn là tiếp tục mua vào khi giá giảm.
