Cặp tỷ giá EUR/USD tiếp tục chịu áp lực: trong tuần thứ hai liên tiếp, các nhà giao dịch bearish đang nhằm vào mức hỗ trợ 1.1550, tương ứng với đường Bollinger Bands dưới trên khung thời gian D1. Nguyên nhân chính của động thái giá này là do căng thẳng Mỹ-Trung gia tăng. Cuộc chiến thương mại vẫn đang leo thang, tâm lý tránh rủi ro đang tăng cường và đồng đô la Mỹ với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn ngày càng được săn đón nhiều hơn.
Áp lực bổ sung đối với cặp tiền này đến từ kết quả khảo sát ZEW, một cách bất ngờ đã rơi vào "vùng đỏ". Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, có thể những người tham gia thị trường đã vội vàng đưa ra kết luận.
Chỉ số tâm lý kinh tế Đức đạt 39.3, trong khi các nhà phân tích đã dự báo tăng lên 40.5. Kết quả này có chút mâu thuẫn. Một mặt, nó không đạt dự báo và rơi vào vùng tiêu cực. Mặt khác, chỉ số này đã tăng trong hai tháng liên tiếp—sau một đợt giảm mạnh vào tháng Tám xuống 34.7, nó đã tăng lên 37.3 vào tháng Chín và sau đó lên 39.3 vào tháng Mười. Điều này cho thấy sự hình thành một xu hướng tăng và một số cải thiện vừa phải trong niềm tin kinh doanh. Đáng chú ý, sự lạc quan đang tăng trong các ngành công nghiệp định hướng xuất khẩu như luyện kim, dược phẩm, kỹ thuật, và sản xuất thiết bị điện, có liên quan đến sự phục hồi trong nhu cầu—đặc biệt từ Trung Quốc.
Tuy nhiên, chỉ số điều kiện hiện tại của ZEW cho Đức giảm xuống –80, giảm 3.6 điểm kể từ tháng Chín thay vì cải thiện lên mức dự đoán –75. Kết quả này phản ánh sự xấu đi trong nhận thức về môi trường kinh tế hiện tại, có thể đã bị ảnh hưởng bởi cuộc chiến thương mại Mỹ–Trung được tái khởi động, tác động của nó chắc chắn sẽ được cảm nhận trong khu vực đồng euro.
Chỉ số tâm lý kinh tế tổng hợp của ZEW cho khu vực đồng euro cũng giảm vào tháng Mười xuống 22.7, trong khi các nhà phân tích đã kỳ vọng tăng lên 30.2. Đây là con số thấp nhất kể từ tháng Năm năm nay.
Tóm lại, Đức—động cơ kinh tế của châu Âu—đang cho thấy sự cải thiện vừa phải trong kỳ vọng và sự lạc quan của nhà đầu tư, trong khi tâm lý tổng thể của khu vực đồng euro đang suy yếu trong bối cảnh sự không chắc chắn và rủi ro gia tăng.
Bức tranh pha trộn này cho phép Ngân hàng Trung ương châu Âu duy trì cách tiếp cận chờ đợi, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát gia tăng ở Đức và CPI tăng trong khu vực đồng euro.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch EUR/USD đã diễn giải bản phát hành ZEW theo cách tiêu cực đối với đồng euro: đồng tiền chung suy yếu không chỉ so với đô la Mỹ mà còn trong nhiều cặp chéo (như EUR/CHF và EUR/JPY).
Nguyên nhân chính đằng sau sự suy giảm của cặp tiền vẫn là cuộc chiến thương mại Mỹ–Trung leo thang, điều này đã củng cố tâm lý né tránh rủi ro và tăng nhu cầu đối với đồng đô la trú ẩn an toàn—bất chấp tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài 14 ngày và kỳ vọng "dovish" ngày càng tăng đối với các hành động sắp tới của Fed.
Donald Trump đã tuyên bố áp đặt thêm mức thuế 100% lên hàng hóa Trung Quốc nhằm đáp trả các hạn chế xuất khẩu mới của Trung Quốc đối với kim loại đất hiếm và nam châm. Trung Quốc chiếm lĩnh nguồn cung cấp toàn cầu các tài nguyên này, chiếm khoảng 90% xuất khẩu kim loại đất hiếm và hơn 90% sản xuất nam châm toàn cầu. Những vật liệu này rất quan trọng cho một loạt các công nghệ—từ điện thoại thông minh và thiết bị tiêu dùng đến xe điện và máy bay chiến đấu. Vì vậy, Nhà Trắng coi quyết định của Trung Quốc là mối đe dọa đối với an ninh quốc gia Hoa Kỳ, và phản ứng của Trump được dự đoán là nghiêm khắc.
Thú vị là, hai ngày trước đây, Trump đã đăng một thông điệp hòa giải trên mạng xã hội, nói rằng "mọi thứ sẽ ổn với Trung Quốc" và Tập Cận Bình "không muốn đẩy đất nước của mình vào một cuộc Đại Suy Thoái". Dù giọng điệu thân thiện, thông điệp thực chất là một tối hậu thư: hoặc Bắc Kinh đảo ngược quyết định của mình, hoặc Washington thực hiện cấm vận đối với hàng hóa Trung Quốc.
Không ngạc nhiên, Trung Quốc đã từ chối "bàn tay thân thiện được đưa ra", tuyên bố rằng nếu tối muốn đấu tranh, "thì Trung Quốc sẽ đấu tranh đến cuối cùng". Dù cả hai bên về mặt chính thức vẫn để ngỏ cửa cho các cuộc đàm phán, những hành động thực sự chỉ ra sự căng thẳng gia tăng.
Chẳng hạn, bắt đầu từ hôm nay, Hoa Kỳ và Trung Quốc đã áp đặt các phí cảng mới đối xứng. Các tàu thuộc sở hữu của các công ty Mỹ hoặc có hơn 25% cổ phần Mỹ sẽ bị tính phí 56 đô la mỗi tấn khi nhập cảng Trung Quốc. Những mức phí này dự kiến sẽ tăng: lên 90 đô la từ 17 tháng Tư năm 2026, và lên 125 đô la từ 17 tháng Tư năm 2027. Ngoài ra, Bộ Thương mại Trung Quốc công bố các lệnh trừng phạt đối với năm công ty con của tập đoàn vận tải biển khổng lồ Hanwha Ocean của Hàn Quốc, cáo buộc họ hỗ trợ các hạn chế của Mỹ đối với các ngành hàng hải của Trung Quốc (đóng tàu và hậu cần).
Như chúng ta có thể thấy, bộ máy chiến tranh thương mại tiếp tục vận hành, thúc đẩy tâm lý né tránh rủi ro và hỗ trợ cầu đối với đồng đô la Mỹ.
Tuy nhiên, xem xét các vị thế bán của EUR/USD chỉ nên được khuyến nghị nếu người bán vượt qua mức hỗ trợ 1.1550 (đường Bollinger Bands dưới trên biểu đồ D1), mức đã chống lại áp lực giảm giá đến nay (cặp đã thử nghiệm mục tiêu này trong hai tuần liên tiếp). Việc phá vỡ dưới mức này sẽ mở đường cho sự suy giảm tiếp theo, với mục tiêu giảm giá tiếp theo là 1.1480 (đường Bollinger Band dưới trên biểu đồ tuần).
