Hôm qua, bà Susan Collins, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston, cho biết ngân hàng trung ương Hoa Kỳ nên tiếp tục hạ lãi suất trong năm nay để hỗ trợ thị trường lao động — trong khi giữ lãi suất đủ cao để kiềm chế lạm phát.
"Xem xét rằng rủi ro lạm phát đã phần nào được kiềm chế và rủi ro đối với việc làm đã tăng lên, có vẻ hợp lý khi tiếp tục bình thường hóa chính sách trong năm nay để hỗ trợ thị trường lao động," Collins cho hay hôm thứ Ba trong cuộc nói chuyện chuẩn bị cho một sự kiện tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston.
Tuyên bố của bà đưa ra giữa lúc đang có những cuộc tranh luận sôi nổi về tương lai của chính sách tiền tệ của Fed và tác động của nó lên nền kinh tế. Bài phát biểu của Collins nhấn mạnh sự phức tạp của nhiệm vụ mà ngân hàng trung ương phải đối mặt: cân bằng nhu cầu kích thích thị trường lao động với nhu cầu kiềm chế lạm phát, điều mà mặc dù có giảm đi, vẫn trên mức mục tiêu đề ra. Đề xuất của bà về việc giảm dần lãi suất—trong khi vẫn giữ ở mức tương đối cao—đại diện cho một cách tiếp cận thỏa hiệp nhằm giảm thiểu rủi ro đối với cả hai mục tiêu.
Tuy nhiên, các quan điểm trong cộng đồng kinh tế và chuyên gia về chiến lược tối ưu của Fed rất khác nhau. Một số cho rằng ngân hàng trung ương nên cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, ngay cả khi phải chịu đựng lạm phát tạm thời cao hơn. Ngược lại, những người khác ủng hộ một cách tiếp cận thận trọng hơn, cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất quá nhanh có thể làm suy yếu nỗ lực ổn định giá cả.
"Ngay cả khi có một số nới lỏng bổ sung, chính sách tiền tệ vẫn sẽ ở mức vừa phải, giúp đảm bảo lạm phát tiếp tục giảm khi các hiệu ứng mức thuế tác động qua nền kinh tế," bà nói thêm.
Các nhà đầu tư hiện kỳ vọng rằng ban lãnh đạo Fed sẽ giảm lãi suất tại cuộc họp cuối tháng này—một động thái mà Chủ tịch Fed, Jerome Powell, cũng đã rõ ràng ám chỉ hôm qua. Điều này sẽ đánh dấu lần giảm lãi suất thứ hai trong năm, sau quyết định tháng 9 giảm lãi suất chủ yếu xuống phạm vi 4.00–4.25%.
Collins lưu ý rằng khó xác định đến mức độ nào sự giảm sút gần đây trong việc tuyển dụng phản ánh nhu cầu lao động yếu đi so với nguồn cung giảm do sự giảm mạnh trong nhập cư. Theo bà, mức tăng trưởng việc làm hàng tháng cần thiết để duy trì tỷ lệ thất nghiệp ổn định có thể sớm giảm xuống chỉ còn 40,000, so với khoảng 80,000 trước đại dịch. Giám đốc Fed Boston cũng cho biết bà dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng nhẹ trong năm nay và đầu năm 2026.
Khi được hỏi về triển vọng lãi suất, Collins trả lời rằng chính sách không theo một lộ trình cố định và bà có thể hình dung ra một kịch bản trong đó các quan chức giữ nguyên lãi suất sau một đợt nới lỏng vào tháng Mười — đặc biệt khi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang. "Một đợt nới lỏng thêm 25 điểm cơ bản có thể phù hợp, nhưng tôi không nghĩ rằng chúng ta nên quyết định quá nhanh," Collins nói.
Đồng đô la đã phản ứng với tất cả những bình luận này bằng việc sụt giảm mạnh đối với nhiều tài sản rủi ro.
Về kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua cần suy nghĩ về việc vượt qua mức 1.1630. Chỉ khi đó, họ mới có thể nhắm tới kiểm tra mức 1.1660. Từ đó, họ có thể leo lên 1.1690, mặc dù sẽ khá khó khăn nếu không có sự hỗ trợ từ các bên lớn. Mục tiêu xa nhất là mức cao 1.1715. Nếu công cụ giao dịch giảm về phía 1.1600, tôi dự đoán sẽ có một số hành động nghiêm trọng từ những người mua lớn. Nếu không xuất hiện, thì sẽ khôn ngoan để chờ cập nhật mức thấp 1.1570 hoặc mở các vị thế mua từ 1.1545.
Đối với GBP/USD, người mua đồng bảng Anh cần vượt qua mức kháng cự gần nhất tại 1.3360. Chỉ khi đó, họ mới có thể nhắm tới 1.3390, và trên mức đó thì tiến xa sẽ khó khăn. Mục tiêu xa nhất sẽ là mức 1.3425. Nếu cặp tiền giảm, những nhà đầu tư giá giảm sẽ cố gắng giành lại kiểm soát quanh mức 1.3330. Nếu thành công, việc bứt phá khỏi phạm vi này sẽ tạo ra một cú đánh nghiêm trọng đối với vị thế của những nhà đầu tư giá tăng và đẩy GBP/USD xuống mức thấp 1.3290, với tiềm năng chạm tới 1.3250.
