Đồng euro đã hoàn thành nhiệm vụ của mình—sống sót không chỉ từ một mà đến hai cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm. Đầu tiên, chính phủ Pháp đã chống lại một thách thức từ phe cánh tả, sau đó từ phe cánh hữu. Chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu Pháp và Đức đã thay đổi rất ít, và EUR/USD giảm nhẹ từ các đỉnh cục bộ. Có phải nguyên tắc cũ "mua tin đồn, bán sự thật" đã xảy ra không? Credit Agricole thì không nghĩ như vậy. Theo ngân hàng này, tất cả những tin tức tiêu cực đã được tính vào giá của đồng euro, và có nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư nước ngoài quanh mức 1,15 USD để bảo hiểm rủi ro tiền tệ thông qua việc bán đô la Mỹ.
Động lực Chênh lệch Lợi suất Trái phiếu Pháp-Đức
Sebastien Lecornu vẫn nắm quyền. Đầu tiên, 271 nghị sĩ đã bỏ phiếu cho việc từ chức của ông, sau đó là 144. Nhưng để lật đổ chính phủ, Quốc hội cần đến 289 phiếu. Một nhượng bộ chính trị đã được thực hiện: cải cách lương hưu đã được hoãn lại đến năm 2027, thời điểm diễn ra cuộc bầu cử tổng thống tiếp theo. Nếu Emmanuel Macron thắng, ông có thể thực hiện được. Nếu không, người đứng đầu nhà nước mới sẽ quyết định phải làm gì.
Trong khi đó, Washington đang cố gắng vừa hạ nhiệt cuộc xung đột thương mại vừa khai thác điểm yếu của đối thủ. Có khả năng Bắc Kinh đã đi quá xa. Sự gián đoạn chuỗi cung ứng do siết chặt kiểm soát xuất khẩu các nguyên tố đất hiếm dường như là Trung Quốc gây tổn thương cho nền kinh tế toàn cầu mà không có lý do rõ ràng. Các cuộc đàm phán đang được tiến hành, với hạn chót cuối cùng được ấn định là ngày 1 tháng 11.
Theo thị trường kỳ hạn, sự tái xuất hiện của tình trạng bất ổn thương mại đang gia tăng rủi ro suy thoái kinh tế Hoa Kỳ và đang đẩy Cục Dự trữ Liên bang tiến gần hơn đến việc nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ. Các hợp đồng phái sinh hiện đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản ngay trong tháng 10 hoặc tháng 12. Điều này đang tạo áp lực đáng kể lên đồng đô la Mỹ.
Kỳ vọng của Nhà đầu tư về Việc Cắt Giảm Lãi Suất của Fed
Sự nhận thức rằng cả nền kinh tế Hoa Kỳ và các chỉ số chứng khoán đều đang bị đe dọa đang thúc đẩy Nhà Trắng cố gắng giảm leo thang xung đột thương mại. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã đưa ra ý tưởng gia hạn các mức thuế hiện tại đối với Trung Quốc trong hơn ba tháng. Vấn đề này dự kiến sẽ được thảo luận vào tháng 11.
Muộn vào mùa thu cũng sẽ diễn ra một phiên điều trần tại Tòa án Tối cao về tính hợp pháp của thuế nhập khẩu của Donald Trump. Tổng thống đã ám chỉ rằng ông có thể tham dự phiên điều trần này trực tiếp. Nếu các mức thuế nhập khẩu bị bãi bỏ có thể tạo ra sự hỗn loạn trên diện rộng trong các thị trường tài chính. Tuy nhiên, hiện tại các nhà đầu tư đang có nhiều mối quan tâm khác. Đồng euro đã giải quyết được gánh nặng chính trị của mình, trong khi đồng đô la Mỹ một lần nữa bị ảnh hưởng ở khu vực dễ bị tổn thương nhất - chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, cặp EUR/USD đã quay trở lại vùng giá hợp lý và tiếp tục đà tăng của nó. Một sự bứt phá trên các mức kháng cự 1.1675 và 1.1695 sẽ cung cấp cơ sở vững chắc để thêm các vị thế mua từ mức 1.1635.
