Các chỉ số chứng khoán Mỹ đã bắt đầu tuần mới với một sự giảm đáng kể. Các nhà đầu tư, vốn đã quen với sự tăng trưởng liên tục của các công ty công nghệ, đã gặp phải một nhắc nhở khó chịu: ngay cả những thị trường phát triển nhanh nhất cũng không tránh khỏi việc điều chỉnh. Các tham gia thị trường hiện đang tập trung vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, lĩnh vực đã là động lực chính của tăng trưởng trong những tháng gần đây, và dường như là khu vực đầu tiên bộc lộ sự mong manh.
Tâm Lý Đang Thay Đổi
Vào Thứ Ba, chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 251 điểm (–0.5%), trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite lần lượt giảm 1.2% và 2%. Sự sụt giảm này được cho là do cảnh báo từ các giám đốc của hai ngân hàng đầu tư lớn nhất, những người tin rằng sau sự gia tăng gần đây, thị trường cần một sự "điều chỉnh."
Trong hai năm qua, ngành công nghệ, đặc biệt là các công ty liên quan đến trí tuệ nhân tạo, đã chứng kiến một sự bùng nổ thực sự. Vốn hóa thị trường của một số công ty đã tăng lên nhiều lần, và cổ phiếu của một số nhà phát hành đã tăng vọt hàng trăm phần trăm. Nhưng giờ đây, các chuyên gia công nhận rằng kỳ vọng đã trở nên quá mức.
Nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu đánh giá lại vị thế của mình. Ngay cả các báo cáo thu nhập tốt cũng không còn hoạt động như chất xúc tác. Một ví dụ điển hình là Palantir, cổ phiếu của công ty này đã giảm 8% mặc dù có dự báo doanh thu mạnh mẽ khoảng 1.33 tỷ đô la cho kỳ này. Thị trường đã định giá một kịch bản hoàn hảo, và bất kỳ sự sai lệch nào đều gặp phải phản ứng tiêu cực.
Tại sao các nhà đầu tư lại lo lắng
Những tuyên bố từ các nhà lãnh đạo ngân hàng về khả năng thị trường điều chỉnh giảm 10-20% trong 12-24 tháng tới đã như một gáo nước lạnh đối với thị trường đang quá nóng bởi niềm hứng khởi về AI. Ngành công nghệ ở Mỹ giống như thời kỳ dot-com: từ "AI" xuất hiện trong mọi mẩu tin, và giá trị của các công ty đang tăng nhanh hơn thu nhập thực tế của họ.
Các giám đốc ngân hàng không hoảng sợ. Họ cho rằng những đợt suy giảm này là bình thường đối với thị trường tăng trưởng mạnh. Sự sụt giảm từ 10-15% là một phần tự nhiên của chu kỳ, nơi các nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng của họ và thị trường thanh lọc sự lạc quan thái quá.
Tuy nhiên, điều này nghe đáng lo ngại đối với các nhà giao dịch ngắn hạn, đặc biệt khi sự điều chỉnh có thể trùng lặp với những rủi ro khác — như việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài, sự không chắc chắn xung quanh lãi suất, và những cảnh báo từ Cục Dự trữ Liên bang và IMF về việc định giá tài sản quá cao.
Công nghệ dưới áp lực
Sự suy giảm ảnh hưởng hầu như toàn bộ các công ty dẫn đầu trong lĩnh vực AI, bao gồm Nvidia, AMD, Amazon, Oracle và những công ty khác, là biểu tượng của cơn sốt công nghệ, dẫn đến tổn thất. Những cổ phiếu đã tăng hàng chục và hàng trăm phần trăm từ đầu năm hiện nay trở thành con tin của chính kỷ lục của mình. Bất kỳ lý do nào cũng thúc đẩy việc chốt lời.
Điều thú vị là ngay cả một bối cảnh tích cực cũng không mang lại sự cứu vãn. Vào thứ Hai, thị trường đóng cửa với sự biến động: Nasdaq và S&P 500 có những mức tăng, nhưng Dow Jones đã giảm hơn 200 điểm. Rõ ràng là các nhà đầu tư đang lo lắng và khẩu vị rủi ro đang giảm.
Nơi Tìm Kiếm Sự Ổn Định
Trong khi Mỹ đang trải qua một giai đoạn biến động, những người chơi lớn đang theo dõi sát sao Châu Á. Mặc dù cảnh báo trong dự báo, các nhà ngân hàng vẫn lạc quan về Trung Quốc, Ấn Độ và Nhật Bản. Một thỏa thuận thương mại gần đây giữa Mỹ và Trung Quốc đã được coi là dấu hiệu của sự hồi sinh tiềm năng trong thương mại toàn cầu.
Các thị trường châu Á đang tăng trưởng nhờ vào các ngành như trí tuệ nhân tạo, xe điện và công nghệ sinh học—những lĩnh vực mà Mỹ vẫn giữ vị trí dẫn đầu nhưng đang dần bão hòa.
Đối với các nhà đầu tư, đây có thể là cơ hội để đa dạng hóa nguồn vốn và giảm sự phụ thuộc vào các gã khổng lồ công nghệ Mỹ, những công ty có cổ phiếu đã trở nên quá đắt đỏ trong vài tháng gần đây.
Tóm tắt
Thị trường chứng khoán Mỹ lại nhắc nhở chúng ta rằng tăng trưởng không phải là vô hạn. Việc điều chỉnh không phải là thảm họa mà là một giai đoạn tự nhiên giúp thị trường hạ nhiệt. Cổ phiếu của các công ty trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo vẫn là động lực của tương lai, nhưng chúng cần trải qua bài kiểm tra về hiệu quả thực sự và tính bền vững của mô hình kinh doanh.
Hiện tại, cảm giác của nhà đầu tư có thể được mô tả là sự lạc quan thận trọng kèm theo mệt mỏi. Thị trường vẫn mạnh, nhưng nhận thức đang gia tăng rằng thời gian lập kỷ lục không kiểm soát đang kết thúc. Một giai đoạn phản tỉnh đang tiến đến—những cơ hội mới cho tăng trưởng thường xuất hiện trong những khoảnh khắc như vậy.
