Mọi thứ đã trở nên rối loạn trên thị trường tiền tệ quốc tế. Những người đã tin rằng việc chấm dứt sự tạm ngừng hoạt động của chính phủ Hoa Kỳ sẽ làm sáng tỏ tình hình cho Cục Dự trữ Liên bang và các nhà đầu tư đã nhầm. Sự bất định đã đạt đến đỉnh điểm. Thị trường tương lai đã giảm cơ hội nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng 12 từ 62–72% trong thời gian đóng cửa xuống dưới 50%. Ngược lại, hầu hết các chuyên gia của Reuters vẫn tự tin rằng lãi suất quỹ liên bang sẽ được giảm từ 4,00% xuống còn 3,75% vào cuối năm. EUR/USD có vẻ tin tưởng các nhà phân tích nhiều hơn thị trường phái sinh, vọt lên trên mốc 1,16.
Theo Reuters, 80% các nhà kinh tế được khảo sát — 84 trong số 105 — kỳ vọng sẽ có đợt giảm lãi suất vào tháng 12. Tỷ lệ những người cho rằng như vậy đã tăng đáng kể so với cuộc khảo sát tháng 10. Mặc dù có sự phân hóa rõ rệt trong nội bộ Fed, 70% chuyên gia cho rằng thị trường lao động Mỹ vẫn giữ nguyên mức độ như mùa hè, trong khi 30% còn lại tin rằng thị trường này đã hạ nhiệt thêm. Điều đó nên thúc đẩy Fed hành động.
Động thái và dự báo của lãi suất quỹ liên bang
Các nhà kinh tế dự báo rằng tăng trưởng GDP của Mỹ sẽ chậm lại từ 3,8% trong quý hai xuống còn 2,9% trong quý ba và chỉ còn 1% trong quý bốn. Việc đóng cửa đã ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế, và sự thu hẹp khoảng cách trong tăng trưởng GDP giữa Mỹ và khu vực đồng euro làm nền tảng cho xu hướng tăng của tỷ giá EUR/USD.
Thành viên Hội đồng Quản trị Isabel Schnabel tin rằng kinh tế khu vực đồng euro đang phục hồi và kỳ vọng kích thích tài khóa đáng kể sẽ tiếp tục thúc đẩy GDP. Trong một môi trường như vậy, lạm phát khó có thể chậm lại — trái ngược lại, giá cả có thể tăng. Điều này cho phép quan chức có ảnh hưởng lập luận rằng lãi suất tiền gửi hiện đang ở mức đúng đắn. Việc cắt giảm lãi suất chỉ có thể được biện minh bởi một cú sốc nghiêm trọng — điều mà hiện tại chưa xuất hiện.
Vì vậy, một mặt, các nhà đầu tư thấy nền kinh tế Mỹ đang mất động lực dưới áp lực của thuế quan và việc đóng cửa. Mặt khác, họ quan sát thấy kinh tế khu vực đồng euro kiên cường trước các thuế nhập khẩu và đang lấy đà. ECB đã hoàn tất chu kỳ nới lỏng tiền tệ, trong khi Fed vẫn tiếp tục — mặc dù câu hỏi về việc cắt giảm lãi suất hiện đang rất mong manh.
Trong các dự báo của FOMC vào tháng Chín, mười quan chức dự kiến lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm xuống 3,75%, trong khi chín người kỳ vọng nó sẽ giữ ở mức 4,00%. Các "diều hâu" hiện lập luận rằng việc tiếp tục nới lỏng tiền tệ sẽ khiến việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% trở nên khó khăn hơn, trong khi thị trường lao động phần lớn đã ổn định sau khi chậm lại trong mùa hè. Trong khi đó, các "bồ câu" tin rằng thị trường lao động sẽ tiếp tục suy yếu và việc tăng lạm phát do thuế quan gây ra chỉ là tạm thời.
Dữ liệu sắp công bố sẽ tiết lộ ai là người đúng — và với việc chính phủ hiện đã mở cửa trở lại, những con số này cuối cùng sẽ có đầy đủ.
Bức tranh kỹ thuật
Trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đang chiến đấu để giữ giá trị hợp lý quanh mức 1.1615. Nếu phá vỡ thành công mức này có thể củng cố các vị thế mua dài hạn đã bắt đầu từ khu vực 1.1470–1.1490, tạo lợi thế cho đồng euro so với đồng đô la Mỹ.
