Các nhà đầu tư đã sẵn sàng cho một đợt suy thoái? Những đợt bán tháo lớn cuối cùng trên S&P 500 đã diễn ra cách đây 16 năm. Chúng rộng lớn đến mức chỉ số chứng khoán này phải mất 66 tháng để quay trở lại mức cao kỷ lục. Năm đợt "thị trường gấu" khác trong thế kỷ 21 đã dạy các nhà giao dịch chỉ một điều: mua vào khi giá giảm.
Lần sụt giảm đầu tiên kể từ tháng Năm khi S&P 500 rơi xuống dưới mức trung bình động 50 ngày đã trở thành một tín hiệu quan trọng về khả năng tiếp tục kéo lùi. Chỉ số chứng khoán này đã duy trì trên mức hỗ trợ động chủ chốt trong 138 phiên giao dịch. Đây là chuỗi dài nhất kể từ năm 2007 và dài thứ hai trong thế kỷ này. Tượng trưng, lần đầu tiên xảy ra ngay trước cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu 2008-2009.
Biến động của chuỗi S&P 500 Trên Mức Trung Bình Động 50 Ngày
Có một ý kiến cho rằng suy thoái trong nền kinh tế Mỹ xảy ra do chính sách tiền tệ thắt chặt quá mức và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không sẵn lòng giảm lãi suất cao trong bối cảnh lạm phát cao. Những quá trình này thực sự đang diễn ra ở thời điểm hiện tại. Ngày càng có nhiều quan chức của FOMC bày tỏ lo ngại về giá cả quá cao. Tuy nhiên, Christopher Waller tin rằng ngân hàng trung ương nên hành động trước—tiếp tục chu kỳ mở rộng tiền tệ để hỗ trợ thị trường lao động đang hạ nhiệt.
Nếu nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái thay vì hạ cánh mềm, thì sẽ có lý do mạnh mẽ để bán S&P 500. Ai sẽ nhớ đến mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ nhất kể từ năm 2021? Khoảng 90% công ty trong chỉ số chứng khoán rộng lớn đã báo cáo kết quả tài chính quý ba của mình. Có đến bốn trong năm công ty vượt qua dự báo lợi nhuận, với trung bình trong thập kỷ qua là 75%. Hơn ba phần tư nhà phát hành đã vượt qua ước tính doanh thu của Wall Street, cũng cao hơn trung bình hai phần ba.
Ngày 19 tháng 11, NVIDIA sẽ phát hành báo cáo của mình. Thị trường hợp đồng tương lai dự đoán phản ứng trong cổ phiếu của nó là +/- 6.5%. Nếu điều này xảy ra, nó sẽ làm rung chuyển đáng kể các chỉ số chứng khoán. Hơn nữa, cùng ngày sẽ có biên bản từ cuộc họp FOMC tháng Mười, tiếp theo là báo cáo thị trường lao động Mỹ trong tháng Chín được mong đợi từ lâu vào ngày hôm sau.
Động lực của S&P 500 và Dự báo của Morgan Stanley
Mặc dù có những dấu hiệu cho thấy thị trường có thể chuyển sang giai đoạn xuống giá, nhưng những người lạc quan vẫn chưa biến mất. Morgan Stanley đang đưa ra một trong những dự báo "lạc quan" nhất tại Wall Street, dự đoán rằng S&P 500 sẽ tăng lên 7,800 vào cuối năm 2026. Điều này giả định rằng chỉ số chứng khoán rộng này sẽ trải qua năm thứ tư liên tiếp tăng trưởng theo mức hai con số.
Triển vọng tích cực này dựa trên kỳ vọng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của các công ty sẽ tăng 17% vào năm 2026 và 12% vào năm 2027.
Về mặt kỹ thuật, sự phục hồi từ mức kháng cự động, được thể hiện qua các đường trung bình động trên biểu đồ hàng ngày của S&P 500, đã chỉ ra sức mạnh của phe gấu. Các vị thế bán đã thiết lập trước đó, bao gồm từ mức trục 6805, có ý nghĩa để duy trì và thỉnh thoảng tăng cường. Mức mục tiêu được nhìn thấy ở 6560 và 6400.
