Tuần hiện tại là một chuỗi các ngày lễ hoặc bán lễ: Đêm Giáng Sinh, Ngày Giáng Sinh, Ngày Boxing, và Ngày St. Stephen. Thị trường ngoại hối tiếp tục giao dịch giữa tình trạng thanh khoản thấp, đặc biệt là trong nửa cuối tuần, khi một khoảng trống thông tin xuất hiện. Trong bối cảnh này, Nhật Bản hầu như là nguồn duy nhất cung cấp tin tức, đóng vai trò như một nhà cung cấp tin tức và gây ảnh hưởng tương ứng lên đồng yên.
Trong phiên giao dịch tại Châu Á vào ngày thứ Sáu, Nhật Bản đã công bố dữ liệu về sự tăng trưởng lạm phát tại Tokyo cho tháng Mười Hai năm nay. Được biết, chỉ số giá tiêu dùng ở thủ đô Nhật Bản đã giảm mạnh trong tháng này xuống còn 2,0%, sau khi đã giảm xuống 2,7% vào tháng Mười Một. Chỉ số này đã giảm hai tháng liên tiếp và đạt mức thấp nhất trong năm vào tháng Mười Hai. Mức chỉ số đã dưới 2% vào tháng Mười năm 2024. Chỉ số CPI cốt lõi ở Tokyo, không bao gồm giá thực phẩm tươi, cũng đã giảm xuống còn 2,3% so với dự báo là giảm xuống 2,5% (từ 2,8% trước đó). Đây là mức thấp nhất trong nhiều tháng - thấp nhất kể từ tháng Hai năm nay. Chỉ số CPI ở Tokyo không bao gồm giá thực phẩm tươi và nhiên liệu cũng cho thấy sự giảm tốc vào tháng Mười Hai - xuống còn 2,6% (2,8% vào tháng Mười Một).
Như được biết, lạm phát ở Tokyo được coi như một "dự báo" của lạm phát toàn quốc ở Nhật Bản. Thứ nhất, chỉ số CPI ở Tokyo được công bố sớm hơn khoảng 3-4 tuần so với chỉ số CPI toàn quốc. Thứ hai, chỉ số này rất đại diện, vì Tokyo là khu đô thị lớn nhất của đất nước với tỷ lệ tiêu dùng cao trong các dịch vụ, tiền thuê nhà, giao thông và thực phẩm (những danh mục thường thể hiện sự thay đổi áp lực giá trước tiên). Thứ ba, có sự tương quan lịch sử: trong hầu hết các trường hợp, hướng đi của chỉ số Tokyo CPI (tăng nhanh hay giảm chậm) sau đó phù hợp với những gì xảy ra ở cấp quốc gia. Vì vậy, Ngân hàng Nhật Bản và các nhà phân tích sử dụng chỉ số này để hình thành kỳ vọng đối với lãi suất và lạm phát.
Tất nhiên, TCPI không phải là "dự báo hoàn hảo với độ chính xác tột đối." Cần phải tính đến sự khác biệt khu vực - trợ cấp của thành phố, tiền thuê nhà và giá điện nước có thể khác với ở Tokyo (đôi khi khá khác biệt). Ví dụ, trợ cấp tạm thời đối với điện/gas đôi khi ảnh hưởng mạnh hơn tới thủ đô so với các tỉnh khác.
Dù vậy, chỉ số CPI của Tokyo dự báo hướng chuyển động của chỉ số "cấp cao hơn" khá chính xác: nếu lạm phát ở thủ đô Nhật Bản giảm hoặc tăng tốc, có khả năng cao là lạm phát toàn quốc sẽ đi theo. Đó là lý do vì sao các nhà giao dịch USD/JPY hợp lý hiểu báo cáo hôm nay là không thuận lợi cho đồng yên.
Báo cáo này chỉ ra điều gì? Trước hết, lạm phát ở Tokyo đã hạ nhiệt nhiều hơn dự kiến của các nhà kinh tế, phản ánh sự giảm bớt tổng thể của áp lực giá trong nền kinh tế. Cấu trúc của báo cáo cho thấy sự giảm của TCPI chủ yếu do sự giảm giá năng lượng và sự tăng trưởng ôn hòa hơn của giá thực phẩm và giá điện nước.
Một mặt, mặc dù động thái giảm của các chỉ số TCPI chính, lạm phát cốt lõi vẫn trên mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản. Về lý thuyết, điều này vẫn có khoảng trống cho việc thắt chặt tiền tệ tiếp tục. Mặt khác, tốc độ giảm của lạm phát Tokyo hóa ra mạnh hơn mong đợi, và điều này không thể bị bỏ qua.
Cần nhớ rằng sau cuộc họp tháng Mười Hai, Ngân hàng Nhật Bản đã nâng tỷ lệ chính sách lên 0,75% (mức cao nhất trong 30 năm qua) và đã báo hiệu sự sẵn sàng cho các bước tiếp theo theo hướng này "nếu tăng trưởng tiền lương và điều kiện kinh tế hỗ trợ."
Đồng thời, báo cáo TCPI hôm nay củng cố lập luận cho quan điểm chờ đợi của Ngân hàng Nhật Bản, ít nhất là trong bối cảnh các cuộc họp tháng Một và tháng Ba. Đồng thời, báo cáo không hoàn toàn đóng cửa khả năng thắt chặt tiền tệ. Bây giờ trọng tâm của cả ngân hàng trung ương và thị trường sẽ chuyển sang tiền lương. Thực tế, tiền lương hiện là "yếu tố còn thiếu" chính trong lập luận của BoJ.
Nói chung, TCPI đã giảm bớt áp lực lên Ngân hàng Nhật Bản, giải phóng họ khỏi nhu cầu hành động hoặc phản ứng "ngay tại đây và bây giờ." Đồng thời, báo cáo đã tăng tầm quan trọng của dữ liệu tiền lương như yếu tố quyết định tiếp theo.
Nên lưu ý rằng số liệu tiền lương mùa đông sẽ được Ngân hàng Nhật coi là phụ trợ và có thể chịu biến động mùa vụ. Yếu tố chủ chốt để đánh giá sự bền vững của lạm phát (và các< bước tiếp theo của ngân hàng trung ương) sẽ là các cuộc đàm phán lương vào mùa xuân (Shunto). Cho đến khi đó, khả năng cao là ngân hàng trung ương sẽ duy trì quan điểm chờ đợi.
Vì vậy, lạm phát ở Tokyo đã trở nên không thuận lợi cho đồng yên, cho phép người mua USD/JPY thực hiện một đợt phục hồi điều chỉnh sau ba ngày giảm kéo dài (do sự suy yếu chung của đồng đô la Mỹ). Tuy nhiên, việc cân nhắc vị thế mua dài trong cặp này có ý nghĩa chỉ khi nó vượt qua mốc kháng cự tại 156,70 (đường Kijun-sen trên biểu đồ bốn giờ). Trong trường hợp đó, cặp này sẽ không chỉ trên tất cả các đường Bollinger Bands trên khung thời gian H4, mà còn trên tất cả các đường Ichimoku, điều này sẽ tạo ra tín hiệu "Parade of Lines" theo chiều hướng tăng. Các mục tiêu tăng là 157,10 và 157,40 (các đường Bollinger Bands phía trên trên khung thời gian H4 và D1, tương ứng).
