Trong khi đồng đô la đang nhanh chóng lấy lại tất cả những gì đã mất vào cuối năm ngoái so với một số tài sản rủi ro, ý tưởng xem xét lại mục tiêu lạm phát của Mỹ một lần nữa xuất hiện trên tầm ngắm.
Vào cuối năm ngoái, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã ủng hộ ý tưởng xem xét lại mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng chỉ khi Hoa Kỳ thực sự duy trì được mức lạm phát ở mức đó. "Một khi chúng tôi trở về mức 2%, mà tôi nghĩ là không xa lắm, thì chúng ta có thể thảo luận về nó," Bessent nói trong một cuộc phỏng vấn.
Bessent cũng gợi ý rằng cuộc thảo luận có thể tập trung vào việc chuyển sang mục tiêu phạm vi từ 1.5% đến 2.5% hoặc từ 1% đến 3%. "Có một cuộc thảo luận rất nghiêm túc phía trước," ông nói.
Những phát ngôn như vậy rõ ràng thể hiện mức độ quan ngại nhất định của chính phủ Hoa Kỳ về tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại. Một mặt, việc giảm lạm phát xuống mục tiêu 2% vẫn là ưu tiên hàng đầu; mặt khác, có sự hiểu biết rằng các biện pháp quá quyết liệt để chống lạm phát có thể dẫn đến những hệ quả không mong đợi cho nền kinh tế nói chung.
Việc xem xét lại mục tiêu lạm phát là một vấn đề phức tạp và tinh tế, đòi hỏi phân tích cẩn thận về lợi ích và rủi ro tiềm ẩn. Một mặt, nâng mục tiêu lạm phát có thể đem lại cho Cục Dự trữ Liên bang sự linh hoạt hơn trong việc thực hiện chính sách tiền tệ, cho phép phản ứng thích ứng hơn với các thách thức kinh tế. Mặt khác, nó có thể làm suy yếu niềm tin vào ngân hàng trung ương và kích thích kỳ vọng lạm phát cao hơn, cuối cùng làm cho lạm phát trở nên khó kiểm soát hơn trong dài hạn.
Ngoài ra, cần lưu ý rằng việc điều chỉnh mục tiêu lạm phát có thể có những tác động đáng kể đến nền kinh tế toàn cầu. Đồng đô la mạnh hơn, do kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt của Mỹ, có thể gây áp lực lên tiền tệ của các thị trường mới nổi và dẫn đến dòng vốn rút khỏi các quốc gia đó.
Hãy nhớ rằng vào năm 2012, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã chính thức và công khai phê duyệt mục tiêu lạm phát 2% hiện tại, được nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới chia sẻ. Bessent bày tỏ rằng ý tưởng về sự chính xác như vậy—đến từng phần trăm—là vô lý. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng thay đổi mục tiêu trong thời kỳ lạm phát gia tăng có thể tạo ấn tượng là nó chỉ được thực hiện để làm dịu dữ liệu tiêu cực.
Nhớ lại rằng vào tháng 12 năm 2025, Chỉ số Giá tiêu dùng đã tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước. Cục Dự trữ Liên bang sử dụng một chỉ số riêng biệt, Chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE). Theo dữ liệu mới nhất, qua 12 tháng kết thúc vào tháng 9 năm 2025, chỉ số PCE đã tăng 2.8%.
Về triển vọng kỹ thuật hiện tại cho EUR/USD, người mua hiện nay cần tập trung vào việc phá qua mức 1.1700. Chỉ khi đó mới mở cửa cho việc kiểm tra mức 1.1725. Từ đó, có thể tiếp tục lên đến 1.1755, mặc dù đạt được mức này mà không có sự hỗ trợ từ các nhà giao dịch lớn là khá khó khăn. Mục tiêu cao nhất sẽ là mức đỉnh 1.1780. Trong trường hợp giảm, tôi kỳ vọng sẽ thấy hành động mạnh từ các nhà mua lớn chỉ quanh mức 1.1670. Nếu không có sự quan tâm nào ở đó, sẽ tốt hơn nếu chờ retest mức đáy 1.1650 hoặc mở vị thế mua từ mức 1.1620.
Về bức tranh kỹ thuật hiện tại cho GBP/USD, người mua đồng bảng cần vượt qua mức kháng cự gần nhất tại 1.3445. Chỉ khi đó mới cho phép tiến về phía 1.3475, trên đó một sự đột phá sẽ khá khó khăn. Mục tiêu xa nhất sẽ là mức 1.3500. Trong trường hợp giảm, gấu sẽ cố gắng chiếm được mức 1.3411. Nếu thành công, phá vỡ phạm vi này sẽ đánh một đòn nghiêm trọng vào các vị thế mua và đẩy GBP/USD xuống thấp hơn về phía mức đáy 1.3375, với triển vọng di chuyển đến 1.3345.
