Đồng đô-la đối mặt với áp lực mạnh trên thị trường tiền tệ vào đầu tuần, và chỉ riêng đồng yên Nhật không thể tận dụng được các điều kiện thuận lợi, vì nó cũng suy giảm do các yếu tố nội địa.
Thủ tướng Takaichi vào thứ Hai đã công bố các cuộc bầu cử sớm và hứa hẹn sẽ đưa ra một số biện pháp để nới lỏng chính sách tài khóa. Đòn giáng lớn nhất là vào trái phiếu chính phủ Nhật Bản dài hạn, với lợi suất của trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 20 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 1997 vào ngày 20 tháng 1, trong khi lợi suất của trái phiếu kỳ hạn 30 năm và 40 năm cũng vọt lên các mức cao kỷ lục.
Đồng yên đã giảm xuống mức đáy kỷ lục so với đồng euro và đồng franc Thụy Sĩ.
Hệ quả của các quyết định của Takaichi thật khó có thể gọi là gì khác ngoài sự kinh ngạc. Quyết định giải tán hạ viện rõ ràng liên quan đến niềm tin của Takaichi là cô sẽ thắng trong cuộc bầu cử mới. Kiểm soát Quốc hội là cần thiết để đẩy nhanh các bước thay đổi chính sách tài khóa, đặc biệt là ý định miễn thuế tiêu thụ đối với thực phẩm trong hai năm. Hệ quả của bước đi này sẽ rất lớn — doanh thu thuế hàng năm sẽ giảm khoảng 5 nghìn tỷ yên, vượt xa tác động của việc bãi bỏ thuế "tạm thời" đối với xăng và dầu diesel (khoảng 1,5 nghìn tỷ yên) hoặc tăng thu nhập chịu thuế tối thiểu hàng năm. Đây là một trong những lý do cho sự sụp đổ của thị trường trái phiếu; sự mất mát một lượng lớn doanh thu như vậy trong ngân sách sẽ yêu cầu vay vốn nhiều hơn và gia tăng nợ công sau đó.
Đối với việc kiểm soát lạm phát, bước đi này là tích cực; nó sẽ dẫn đến tăng trưởng giá chậm hơn và đối với các hộ gia đình, nó có nghĩa là giảm chi tiêu, điều này cũng là tích cực. Dự kiến GDP sẽ tăng thêm 0,4% trong năm đầu tiên.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Sáu, nhưng sau khi tăng lãi suất trong cuộc họp tháng Một, không có thay đổi nào được kỳ vọng.
Thay vào đó, trọng tâm sẽ là việc truyền đạt quy mô và tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ tiếp theo, với một lập trường cứng rắn có khả năng được áp dụng khi đồng yên yếu và sự không chắc chắn chính trị gia tăng rủi ro lạm phát.
Các nhà đầu tư đầu cơ đã tích cực bán khống hợp đồng tương lai đồng yên, với sự thay đổi hàng tuần là -4,3 tỷ; lần đầu tiên trong nhiều tháng, một vị thế bán khống đồng yên đã hình thành với giá trị là 3,6 tỷ.
Một tuần trước, chúng tôi đã thấy một cơ hội tốt để đồng yên bắt đầu mạnh lên; tuy nhiên, "nhân tố Takaichi" đã làm đảo lộn mọi thứ. Thị trường cho rằng các biện pháp mà Thủ tướng đưa ra không chỉ làm tăng lỗ hổng trong ngân sách, điều này tương đương với những hành động nhằm hạ giá trị đồng yên, mà còn tạo áp lực tiềm năng lên lạm phát, và do đó ảnh hưởng đến các dự báo về tăng lãi suất trong tương lai. Về bản chất, thị trường bây giờ cần phải xem xét lại các dự báo về lãi suất.
Cho đến khi có kết quả bầu cử vào ngày 8 tháng 2, đồng yên có thể sẽ không thể bắt đầu mạnh lên ngay cả khi đô la yếu. Kịch bản có khả năng xảy ra nhất là sự trôi dạt chậm về mức tối đa 161.96 trong khi chờ đợi các thông tin mới. Một cách khách quan, cả Nội các và Ngân hàng Nhật Bản đều không quan tâm đến việc đồng yên tiếp tục yếu đi, nhưng họ sẽ buộc phải chờ kết quả bầu cử và việc thực hiện kích thích tài chính.
