Đồng yen Nhật đã tăng giá đáng kể so với đồng đô la Mỹ sau khi thị trường rộ lên đồn đoán rằng Bank of Japan có thể nâng lãi suất chính sách sớm nhất là vào tháng Tư. Theo cựu thành viên hội đồng BOJ Seiji Adachi, những kỳ vọng đó dựa trên khả năng cao là ngân hàng trung ương sẽ sử dụng bộ dữ liệu kinh tế mới, dự kiến công bố vào tháng Tư, như một chất xúc tác để đánh giá lại lập trường tiền tệ siêu nới lỏng hiện nay. Adachi bổ sung rằng ngân hàng trung ương có thể sẽ phớt lờ các tin đồn trên thị trường về một đợt tăng lãi suất vào tháng Ba và thay vào đó chờ đợi có được bức tranh đầy đủ hơn về các điều kiện kinh tế.
Triển vọng về một động thái vào tháng 4 đã thúc đẩy nhu cầu đối với đồng yên, vì lãi suất cao hơn thường khiến một đồng tiền trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư. Chi phí đi vay tăng thường có xu hướng thu hút dòng vốn chảy vào và hỗ trợ giá trị của đồng tiền đó. Sau một giai đoạn dài bất ổn, bất kỳ thay đổi nào trong chính sách của BOJ cũng sẽ mang tính bước ngoặt. Khả năng tăng lãi suất vào tháng 4 sẽ cho thấy niềm tin ngày càng lớn của ngân hàng trung ương vào tính bền vững của đà phục hồi kinh tế Nhật Bản và rủi ro lạm phát tiếp tục tăng.
Adachi cho biết việc nâng lãi suất vào tháng 3 sẽ tiềm ẩn rủi ro vì động thái đó sẽ dựa nhiều hơn vào kỳ vọng thay vì dữ liệu xác nhận, và các quan chức sẽ chưa có đủ số liệu cần thiết để xác nhận sự cải thiện của lạm phát lõi cho đến tháng 4.
Quan điểm của Adachi phù hợp với kỳ vọng ngày càng tăng trên thị trường rằng hội đồng chính sách do Thống đốc Kazuo Ueda đứng đầu có thể hành động trong mùa xuân này—sớm hơn so với dự báo của phần lớn các nhà kinh tế sau lần điều chỉnh lãi suất gần nhất hồi tháng 12.
Một số nhà quan sát đã cảnh báo rằng Thủ tướng Sanae Takaichi có thể làm phức tạp tiến trình bình thường hóa chính sách của BOJ, đặc biệt là sau chiến thắng bầu cử thuyết phục của bà vào tuần trước. Tuy nhiên, Adachi cho rằng bà khó có khả năng ngăn cản việc tăng lãi suất vì sự can thiệp như vậy có thể phản tác dụng.
Adachi nói thêm rằng Takaichi dường như đã trở nên rất nhạy cảm với các biến động trên thị trường, và nếu bà yêu cầu Bank of Japan không tăng lãi suất, phản ứng có khả năng xảy ra trên thị trường sẽ là đồng yên mất giá.
Một yếu tố then chốt đối với BOJ sẽ là kết quả các cuộc đàm phán lương thường niên trong năm nay. Do các thỏa thuận lương với các tập đoàn lớn được dự báo là sẽ chưa hoàn tất trước ngày 23 tháng 3, hội đồng chính sách có thể coi cuộc họp tháng 3, kết thúc vào ngày 19 tháng 3, là quá sớm để đưa ra quyết định, Adachi nhận định.
Xét về triển vọng kỹ thuật đối với USD/JPY, phe mua nên nhắm tới việc giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 153,30. Điều đó sẽ mở đường để kiểm định mốc 153,70, phía trên đó việc bứt phá sẽ trở nên khó khăn hơn. Mục tiêu mở rộng nằm quanh vùng 154,20. Ở chiều giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát tại 152,85. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng này sẽ gây tổn hại nghiêm trọng cho các vị thế mua và có thể kéo USD/JPY xuống 152,47, với dư địa giảm sâu hơn tới 152,10.
